融资担保行业运行情况与信用分析.pdf
- 上传者:十三姨
- 时间:2023/10/07
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融资担保行业运行情况与信用分析。融资担保机构是指开展借款担保服务、发行债券担保服务等 融资担保活动的企业,属于一种特殊的金融中介,受到严格的金 融监管。截至 2023 年 9 月末,发行过债券的融资担保机构有 22 家,累计发行债券 77 只;为存量债券提供担保的有 57 家,合计 担保债券 2537 只,余额有 10356.07 亿元。融资担保机构成为债券 市场重要的发行人和担保人。
在行业风险方面,监管政策的变化可能增加融资担保公司的 业务成本或对业务造成额外限制;宏观经济环境下行会导致代偿 率上升,影响融资担保公司资产质量和盈利水平;如果融资担保 机构风控体系失效,爆发客户信用风险,会导致代偿规模上升。
2018 年以后融资担保行业管理进一步规范,部分机构退出, 行业集中度提升。2020—2022 年 34 家样本融资担保机构营业收入 和净利润都出现下降,但销售净利率有所提升;资产规模保持了 增长,负债率低于 2020 年以前水平。融资担保机构发行的大部分 债券发行利差在 50BP 至 200BP 之间,高收益债券数量不多。2017 年之前出现过多起债券违约而担保机构未能代偿的情况,但经过 行业整顿,2017 年之后未再出现债券担保失效情况。
通过对 11 家可获数据的样本机构信用风险度进行研究,可以 发现可以分为三类:由央企或国家部委主导的全国政策性融资担 保机构风险控制体系健全,可获外部支持力度较大,信用风险度 在偏低的第一梯队。由地方政府主导的地方政策性融资担保机构 有地方政府支持,少数弱区域的机构代偿率略高,信用风险度中 等。市场化融资担保机构可获外部支持相对较少,信用风险度相 对较高。
整体上看,在经历行业整顿之后,经营不规范的融资担保机构 多数已经退出,存量机构中大部分都经营状况稳定。近年来行业 集中度也在提升,对头部机构形成利好。而且考虑到融资担保在 促进地方企业融资中的重要性,各级政府对融资担保机构有较强 的支持意愿。目前,融资担保行业的信用展望为稳定。但是,部分 地方性融资担保机构所在区域经济较差,自身代偿率偏高、应收 代偿款较多。需要关注潜在风险。
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