日本便利店启示录：不断进击的711.pdf

上传者：一鸣惊人
时间：2023/09/25
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日本便利店启示录：不断进击的711。便利店集大成者，引领行业发展。日本 711 在 CEO 铃木敏文带领下，1974 年自美国引入便利店模式，推行密集选址/共同配送/团队研发/单品管理策略，并增加 ATM/水电费缴纳等服务功能强化“便利”属性，塑造日式便利店经营范式。30 年间日本 711 门店突破 1 万家，便利店行业总计 3.7 万家，渠道销售额占日本消费总额近 6%。 2010 年后顺应老龄/少子化浪潮，定位“近くて便利”，聚焦自有品牌 7Premium 为代表的鲜食产品、增强配送服务，加密门店开启二次增长。截至 2022 年，日本 711 门店破 2 万家，年利润 2030 亿日元，销售市占率超 40%。

坚持轻资产运营，创造利润奇迹。公司采取“下游连锁加盟为主、上游商品生产外包”的轻资产模式，掌握产业链核心环节，实现高利润率水平以长期维持接近 17%的 ROE。公司收入为基于加盟商毛利抽成的加盟费，成本主要为承担的门店租金（Type C 门店，占比 80%）及水电损耗，营业利润率长期接近 30%，远超其他零售业态。上游生产全部外包，核心资产为门店相关资产，占总资产 30%以上，所控制的 300 万方门店构成坚实物业资源壁垒。