2023年新能源车中期策略:充电桩基建加速,新能车需求无忧.pdf
- 上传者:知识控
- 时间:2023/06/25
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2023年新能源车中期策略:充电桩基建加速,新能车需求无忧。优质车型释放下,下半年景气度有望回升,我们预计 2023 年全球新能源 车销量 1380 万辆,同比增长 37%。今年 1-4 月,全球新能源车销量 350 万辆,同比增长 38%。其中我国新能源车销量 222 万辆,同比增长 43%。 上半年新能源车鼓励政策持续加码,国常会提出在当前基础上延续和优化 新能源车购置税减免政策,商务部则再一次开展了新能源车下乡活动。上 半年有近 50 款新车上市,在政策推动+优质车型释放下,下半年景气度 有望回升。欧洲/美国 1-4 月新能源车销量 86/42 万辆,同比增长 19/57%。 我们预计今年全球新能源车销量 1380 万辆,同比增长 37%。
锂盐价格回落后企稳反弹,关注材料环节出清情况。上半年,锂盐价格经 历了大幅下降后企稳反弹。单吨碳酸锂价格先从年初的 51.8 万元下降至 19 万元以下,后触底反弹。截至 2023 年 6 月 7 日,电池级碳酸锂均价为 31.3 万元/吨。伴随下半年终端需求修复,电池板块龙头盈利能力有望回 升;正极板块价格与锂盐价格强相关,风险充分释放后有望迎来拐点;负 极产能出现结构性过剩,一体化厂商具备成本优势;隔膜板块 Q1 盈利较 为稳定,后续优质产能将带来超额收益;电解液板块随着六氟磷酸锂价格 触底反弹,盈利有望抬升;铜铝箔则建议关注新技术如复合集流体/钠电 池等带来的业绩边际增量。
技术创新多点开花,赋能动力电池产业发展。固态电池/混合固液态电池 相比传统液态电池具备更高的能量密度和更稳定的安全性能。上半年,宁 德时代发布凝聚态电池,兼顾高比能与高安全,其预计今年内具备量产能 力。此外,搭载宁德时代麒麟电池的极氪 001 千里续航套装完成交付,续 航超千公里。上半年,众多锂电产业链或跨界企业公布钠电进展,包括宁 德时代钠电池首发落地奇瑞车型。随着钠电池成本的进一步下降及性能的 提升,预计其将在一些特定场景成为锂电池良好的补充。
充电桩政策+需求双轮驱动,行业风口有望来临。2022 年我国和欧洲存 量公共桩车桩比为 7.3:1 和 12.9:1,2021 年美国为 18.0:1,车桩比缺口 较大。目前国内外政府均制定了相关鼓励政策推动充电桩行业发展,下游 需求释放有望带动配建高增。我们预计 2025 年全球充电桩设备市场规模 达 919 亿元,2021-2025 年 CAGR 为 59%。
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