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爱奇艺研究报告：坚持原创降本增效成果显著，AI赋能打开广阔想象空间。爱奇艺 2022 年全年 Non-GAAP 经营利润转正，达 21.7 亿元，相比 21 年同期的-30 亿人民币实现大幅逆转。公司通过改进内容策略，专 注于头部原创内容的投入，舍弃中腰部内容，减少低投入产出比的内 容，内容经营效率显著提升，内容成本显著压缩。

原创内容实现突破，深耕近 10 年迎来收获期

原创内容成为中流砥柱，带来强劲业绩表现。公司于 2014 年推出 原创策略，截至 2022 年底，爱奇艺历史上共计 7 部剧集热度值破万， 2022 年就有 5 部，其中 4 部是爱奇艺原创内容。2023 年，现象级影视 剧《狂飙》，是爱奇艺第 8 部热度值破万的剧集，各项指标均打破爱 奇艺平台历史记录，原创策略进入收获期。

23 年内容储备丰富，有望驱动营利提升

23 年内容储备丰富多元。剧集方面：包括《无忧渡》《宁安如 梦》《长风渡》《狐妖小红娘月红篇》《花戎》等备受期待的剧集待 播；综艺方面：将继续推出《乐队的夏天 3》《寻音环游记》《漂亮的 战斗》《最强身体》《宝藏猎人》等综 N 代节目和创新节目；动漫方 面：《戌天伏魔录》《半神之境》《“杀手”古德》等待上线。在丰 富优质内容持续供给及非会员权益收窄的情况下，付费会员人数将保 持上升趋势，会员收入有望进一步提升；同时，广告主投放需求回暖 叠加综 N 代佳作和创新节目的加持下，广告收入也将有所增长。

工业化内容制作能力初显，保障优质内容可持续供给

爱奇艺长期坚持原创策略，目前已经形成一套成熟高效的内容制 作体系，具备批量化打造优质内容能力。工作室战略叠加强大中台保 驾护航，能最大程度保证稳定持续的头部内容供给。多年的经验积累 和规律总结，使得爱奇艺在内容创作规律和中国娱乐消费市场审美的 精准把握方面具备了相对明显的优势。爱奇艺的剧场化运营，精准定 位圈层人群偏好特征进行内容细分，提升平台内容运营效率。

积极探索 AIGC 多方面应用场景，进一步提升效率

基于人工智能、大数据和云计算，爱奇艺已经搭建出相关影视工 业化的支持系统，进行商业指标预测分析、影视制作流程规范管理和 辅助影视工作者提升效率。AI 可对影视的全流程进行赋能： 1）剧本创作阶段：AI 剧本分析工具几分钟就可以对剧本进行段落 结构解析、人物关系拆解；2）制作阶段：自研影视制片管理系统可以 掌握拍摄进度、实时变化以及预算使用，虚拟制作不受地域、天气等 影响，且同一套虚拟资产可以复用于多个项目拍摄；3）宣发阶段：智 能推荐系统针对不同用户特点做定制化推荐，推动内容主动找到用 户。 此外，未来影视二创作者可以用 AI 生产解说脚本与解说音频，对 话式 AI 可以用于智能搜索，从而实现剧情搜索、剧情问答等功能。