个人养老金专题研究:养老FOF管理团队巡礼(二).pdf
- 上传者:子虚乌有
- 时间:2023/03/06
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个人养老金专题研究:养老FOF管理团队巡礼(二)与普通基金相比,养老 FOF 更鼓励投资人长期持有,因此对管理团队提出了 更高的要求。本文作为养老 FOF 管理团队巡礼的第二篇,我们继续梳理了市 场上养老 FOF 管理规模靠前的几家基金公司养老 FOF 团队的投资理念、投资 策略和产品布局,文末整理了团队信息要素表,供投资者参考。
从投资理念与组合策略来看,11 家养老 FOF 团队均强调了资产配置的重 要性,在基金研究体系上都有完整的定量及定性分析流程。
嘉实基金:采用“Beta+资产配置的 Alpha+行业配置的 Alpha+基金选择 的 Alpha”的资产配置框架,构建“核心+卫星”组合,以资历较深的全市 场基金经理作为核心底仓,中生代基金经理作为卫星组合;
华安基金:自上而下精细化资产配置,搭建了专属的择时模型,运用定量 的风格轮动配置与板块配置策略给出细分资产的配置思路,以定量分析为 依据,定性分析为佐证在全市场精选基金;
泰康基金:定位长期稳健,搭建了以基金经理为核心的研究框架,挖掘基 于主动管理的超额收益;
银华基金:坚持多元化配置策略,注重分散投资控风险,在构建权益型基 金组合时追求战胜偏股基金指数,在行业中性的基础上进行仓位控制、精 选基金经理和筛选赛道型资产;
平安基金:通过风格配置把握结构性机会,以均衡风格绩优基金作为核心 组合,卫星部分根据市场风格、流动性影响、宏观环境的表现相机抉择, 进行风格倾斜,自下而上科学系统的筛选基金;
工银瑞信基金:战略配置为主、战术调整为辅、再平衡有纪律,根据资产 配置需求从基金池中选择最适合的基金构建“核心+卫星”模式的组合;
华商基金:自上而下的基于基本面指标的量化战术择时体系,根据对于市 场风格的适度预判,用最适合这类风格或策略的基金经理来构造组合;
鹏华基金:自上而下资产配置与主动管理相结合,定性为主,定量为辅, 基于资产配置与因子轮动的基金选择,采取初选和精选的方式遴选管理 人;
中银基金:根据资产的合理性价比构建组合,遵循一定的逆向投资逻辑, 重视组合的攻守兼备能力,并通过对子基金合理的排兵布阵来实现;
银河基金:注重风险控制,精细化跟踪全市场基金,定量与定性结合的基 金筛选,重视基金经理长期业绩、风险管理水平以及投资风格;
华宝基金:定性为主,定量为辅,深度穿透挖掘基金经理的投资方法论和 对行业及个股的认知度,打造穿透型 FOF 选基策略。
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