中熔电气(301031)研究报告:聚焦新能源,熔断器龙头乘风起.pdf
- 上传者:居里夫人
- 时间:2023/02/01
- 浏览次数:205
- 下载次数:1
- 0人点赞
- 举报
中熔电气(301031)研究报告:聚焦新能源,熔断器龙头乘风起。公司专注于熔断器领域 15 年,主要下游为新能源汽车、新能源风光发电及 储能市场,21 年营收占比分别为 52%、33%。公司技术研发、产品性能突 出,客户资源卓越。新能源车领域,公司客户涵盖宁德时代、汇川技术、特 斯拉、戴姆勒、比亚迪等;新能源风光发电及储能客户主要为阳光能源、宁 德时代。公司预告 22 年净利达 1.45~1.65 亿元,同增 80%~105%。得益于 新能源需求蓬勃发展,熔断器市场快速扩容,公司作为行业龙头深度受益。
新能源汽车领域:1)据国金电车组预测,22~24 年新能源汽车全球销量将 达 0.1/0.14/0.19 亿辆、同增 56%/40%/34%,预计 2025 年全球新能源汽车 熔断器市场规模为 35 亿元、2022~2025 年 CAGR 为 28%。我们预测公司 在国内市占率达 40%,熔断器作为定制件、安全件,公司先发优势明显,预 计 2022~2024 年收入达 4、6、7 亿元。2)引入激励熔断器、整车安全系数 更高,新增的激励熔断器单车价值量超 100 元、目前国内渗透率低于 5%; 激励熔断器产品壁垒更高,预计未来三年公司激励熔断器快速放量, 2022~2024 年收入达 0.2、1、2 亿元。
新能源发电及储能领域:受益光伏、风电、储能蓬勃发展,我们预计 2025 年全球新增风光发电及储能用熔断器市场规模为 32 亿元,2022~2025 年 CAGR 为 37%。21 年公司全球市占率达 13%、且在储能产品份额更高,预 计 2023 年公司受益大储放量,2022~2024 年收入达 2、4、7亿元。
通信&轨交领域:1)通信领域,公司测算 2019 年公司国内市占率为 30%~35%,考虑目前基站建设高峰期已过,预计 2022~2024 年收入同减 10%;2)轨交领域壁垒较高、国产化率极低,公司 2010 年即通过中国中车 合格供应商资质 验证,是少 数能与国际 品牌竞争的 国内厂商, 预计 2022~2024 稳健增长。
- 相关标签
- 相关专题
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 中熔电气专题报告:看好EV高电压化和储能加速带动的弹性.pdf 8 3积分
- 中熔电气(301031)研究报告:弯道超车,厚积薄发的新能源时代熔断器龙头.pdf 6 4积分
- 中熔电气专题研究报告:自主电力熔断器领军者,受益于新能源趋势高速成长.pdf 4 4积分
- 中熔电气研究报告:快充技术周期开启,熔断器龙头走向全球.pdf 3 4积分
- 中熔电气(301031)研究报告:国产熔断器龙头,新能源属性纯粹.pdf 3 5积分
- 中熔电气研究报告:EV高压化、智能化打开公司成长空间.pdf 2 2积分
- 中熔电气研究报告:国内电力熔断器龙头,海外+800V打开增长空间.pdf 2 4积分
- 中熔电气专题研究:电力熔断器龙头,ASP+品类双升打开成长天花板.pdf 2 3积分
- 中熔电气研究报告:国产熔断器引领者,受益高压快充技术升级.pdf 1 3积分
- 中熔电气研究报告:熔断器市场空间广阔,积极布局开拓全球市场.pdf 1 4积分
- 中熔电气研究报告:快充技术周期开启,熔断器龙头走向全球.pdf 3 4积分
- 中熔电气研究报告:EV高压化、智能化打开公司成长空间.pdf 2 2积分
- 中熔电气研究报告:国内电力熔断器龙头,海外+800V打开增长空间.pdf 2 4积分
- 中熔电气研究报告:国产熔断器引领者,受益高压快充技术升级.pdf 1 3积分
- 中熔电气研究报告:熔断器市场空间广阔,积极布局开拓全球市场.pdf 1 4积分
- 中熔电气研究报告:锁定新能源浪潮,中熔电气扬帆起航.pdf 1 4积分
- 中熔电气研究报告:电力熔断器龙头,发力两大新动能.pdf 0 3积分
- 中熔电气研究报告:高压快充催生新需求,国产熔断器龙头乘风起.pdf 0 4积分
- 新能源汽车快充行业之熔断器专题分析.pdf 2 2积分