华铁应急（603300）研究报告：轻资产模式助力市场份额快速提升.pdf
- 上传者：小龙人
- 时间：2022/10/28
- 浏览次数：427
- 下载次数：3
- 0人点赞
- 举报
华铁应急（603300）研究报告：轻资产模式助力市场份额快速提升。租赁业进入成长期中期，机队规模成为核心竞争因素。2021 年设备 平均单次使用周期下降至 90 天，下游租赁使用的经济性显著优于购 买，且租赁价格较 2015 年降低超 50%，推动租赁需求迅速提升，目 前行业平均出租率达 91%。复盘美国经验，我们发现机队规模快速 扩张、出租率超 70%是行业成长期的典型特征。考虑到国内已达到 类似现象，我们认为此阶段快速扩充机队规模的租赁商将抢占先机。
设备销售价格探底，华铁应急引入轻资产模式快速扩张机队规模。 2021 年设备平均单价较 2015 年下降 19%，制造商平均毛利率已降至 26%，设备价格处于历史底部。公司引入合资租赁的轻资产模式购买 设备，提高资金使用效率，再通过自身品牌和渠道的高出租率保障利 润及回款，设备保有量从 2019 年的 9 千台增至 2022Q3 的 6.7 万台， 机队扩充速度显著快于其他头部租赁商。
机队规模拓张凸显高出租率优势，融资租赁筹资优化净利率表现。 出租率对租赁业务毛利率存在显著影响，2021 年公司出租率达 86%， 高出租率优势将在机队规模扩张的过程中越发凸显。公司主要通过融 资租赁方式筹资购置设备，租赁负债占比超 80%，受益于融资租赁 利率较银行贷款低约 2.5%，公司财务费用率优于龙头宏信建设。
- 相关标签
- 相关专题
热门下载
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 高空作业平台租赁龙头华铁应急（603300）研究报告.pdf 9 3积分
- 华铁应急研究报告：顺周期，高成长，轻资产，数字化.pdf 5 4积分
- 华铁应急分析报告：高空作业平台头部企业，轻资产与数字化助力高速发展.pdf 4 4积分
- 华铁应急（603300）研究报告：轻资产模式助力市场份额快速提升.pdf 3 3积分
- 华铁应急（603300）研究报告：工程设备租赁龙头，对标海外前景广阔.pdf 3 3积分
- 华铁应急（603300）研究报告：高机顺周期，乘势数字化.pdf 2 3积分
- 华铁应急研究报告：高空作业平台前景广阔，数字化+轻资产赋能高速发展.pdf 2 3积分
- 华铁应急（603300）研究报告：建筑机械租赁头部企业，高空作业平台驱动成长.pdf 2 2积分
- 华铁应急（603300）研究报告：发力高空作业平台，推进轻资产+数字化转型.pdf 2 3积分
- 华铁应急（603300）研究报告：轻装上阵迅速扩容，数字网络化布局提质增效.pdf 1 3积分
- 华铁应急研究报告：顺周期，高成长，轻资产，数字化.pdf 5 4积分
- 华铁应急分析报告：高空作业平台头部企业，轻资产与数字化助力高速发展.pdf 4 4积分
- 华铁应急研究报告：高空作业平台前景广阔，数字化+轻资产赋能高速发展.pdf 2 3积分
- 华铁应急研究报告：掘金高空作业平台高景气赛道，向设备租赁综合性龙头进发.pdf 1 4积分
- 华铁应急研究报告：高空车租赁后起之秀，数字化+轻资产蓄力长期成长.pdf 1 4积分
- 名创优品（9896.HK）研究告：极简品类为核数字化驱动，品牌升级+轻资产模式空间广阔.pdf 13 4积分
- 兔宝宝研究报告：三十年深耕板材，轻资产多渠道好生意.pdf 8 3积分
- 东方财富研究报告：从轻资产新贵走向传统龙头-为何认为东方财富今年有重估机会？.pdf 7 4积分
- 永福股份（300712）研究报告：电力能源综合服务商，轻资产&数字化赋能成长.pdf 3 3积分
- 财通证券研究报告：轻资产业务优势突出，区域赋能驱动增长.pdf 2 3积分
