多氟多（002407）研究报告：六氟磷酸锂价格有望触底反弹.pdf

上传者：知识控
时间：2022/07/20
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多氟多（002407）研究报告：六氟磷酸锂价格有望触底反弹。成本推动叠加下游需求上行，我们预计六氟磷酸锂价格将触底反弹。 22 年一季度至今随着新增产能的投放，六氟磷酸锂价格从最高 60 万左右下降到当前最低 25 万元水平，我们认为在成本与需求的双重催化下，六氟磷酸锂价格有望触底反弹：1）成本端：碳酸锂价格高位震荡，目前整体生产成本约为 22 万元/吨（不含税），当前产品价格已经接近现金成本线；2）需求端：我们预计三季度电池材料需求环比增长 30%以上，而从产能端来看新增产能主要集中在多氟多和天赐两家龙头企业，新增产能释放有限。因此考虑成本压力的推动和下游需求的持续向上，我们认为六氟磷酸锂价格或将迎来触底反弹。

六氟磷酸锂行业龙头，原材料自产享受超额收益。公司利用自产的氟化锂、无水氟化氢和五氯化磷制备六氟磷酸锂，单吨生产成本下降 4 万元左右。此外公司新增产能也将逐步释放，预计到年底将形成 5.5 万吨六氟磷酸锂产能，全年出货将达到 3.2 万吨左右，下半年将继续受益产品价格上涨带来的业绩弹性。