燕京啤酒(000729)公司调研报告_燕京啤酒竞争对手及竞争优势研究_燕京啤酒核心竞争力

2025年燕京啤酒深度报告：改革蓄势，再谱新篇

2026/01/13
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国泰海通证券

啤酒行业逐步企稳复苏，未来盈利核心驱动仍是吨价提升和效率优化。自2014年销量见顶之后，啤酒公司增长的核心来源开始转向价格，产品结构升级叠加主动提价贡献下，整体吨价保持个位数增长、增速持续快于销量端。

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2025年燕京啤酒首次覆盖：守正创新深耕市场，加速赶超再创辉煌

2026/01/08
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诚通证券

燕京啤酒1980年建厂，1993年组建集团，1997年7月在深圳证券交易所上市，公司的主要产品有啤酒、倍斯特汽水、水、九龙斋酸梅汤、燕京纳豆等。公司营业收入90%以上来自啤酒的生产和销售，其中华北、华南区域贡献公司收入近八成。

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2025年燕京啤酒公司研究报告：酒旗风动燕京月，U8潮涌正青春

2025/12/18
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湘财证券

国资控股在中国五大啤酒集团中，燕京啤酒是唯一没有外资背景的民族企业。燕京啤酒于1980年建厂，前身为北京顺义县啤酒厂，后于1993年注册成为北京燕京啤酒集团。

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2025年燕京啤酒研究报告：内外兼修，焕发新机

2025/08/08
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东海证券

燕京啤酒前身北京市顺义啤酒厂成立于1980年，于1995年兼并华斯啤酒集团公司，产销量跃居全国第一，并于1997年在深交所上市。

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2025年如何看待燕京远期盈利能力？

2025/04/18
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广发证券

我们在此前深度报告《如何看待燕京近年的改革？》中详细探讨了燕京近年改革成果以及未来净利率增长路径展望，正值燕京啤酒发布2024年度业绩快报和25Q1业绩预告，过去燕京啤酒PE估值持续高于可比公司，主要系市场对燕京啤酒未来净利率持续提升抱有预期，近期随着公司25Q1业绩预告发布、Q1单季度归母净利率再创新高，市场对燕京远期盈利能力有较多讨论，特此梳理下我们的想法。

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2025年燕京啤酒研究报告：如何看待燕京啤酒后续利润改善空间

2025/02/11
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东方证券

啤酒行业格局稳固，燕京啤酒份额在2021-2023年提升最多。2023年按产销量计，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒的市占率分别为31%、22%、11%、8%、4%。国内啤酒市场格局总体稳固。

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2024年燕京啤酒研究报告：中国第四大啤酒企业，深化改革促进效益释放

2024/10/31
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国信证券

燕京啤酒前身为1980年成立的北京市顺义县啤酒厂，后发展成为以啤酒为主营业务的大型企业集团。公司于1997年股份制改革后在深交所上市。

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2024年燕京啤酒研究报告：笑倚长风方起势，静沐春雨润燕京

2024/09/18
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西部证券

燕京啤酒于1980年建厂，前身为北京顺义县啤酒厂，后于1993年注册成为北京燕京啤酒集团；1997年，公司参加了北京控股在香港证交所的红筹股上市和在深圳证交所的燕京啤酒A股上市，2003年收购上海证交所上市的惠泉啤酒，为燕京开辟了第三条融资渠道；且燕京啤酒自上市以来没有未引入任何外资投资者，是国内五大啤酒企业中唯一没有外资背景的民族企业。

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2024年燕京啤酒研究报告：二次创业，重振辉煌

2024/08/23
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国盛证券

老牌区域龙头，二次创业再启征程。燕京啤酒成立于1980年、上市于1997年，以2023年啤酒销量来看是我国第四大啤酒企业，也是我国啤酒行业唯一一家成立至今没有引入过外国资本的民族企业。

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2024年燕京啤酒研究报告：持续推进降本增效，产品线有望多点开花

2024/07/24
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中银证券

结构升级带动下，啤酒行业2018年至今吨价、毛销差稳步增长。1）量：消费人口（20-50岁人口）数量不断下滑导致需求不足。啤酒产量在2013年达到高点后，于2013-2019年间快速下行（CAGR-4.8%）。2020年受疫情影响，即饮场景减少，当年啤酒产量同比-7.0%至3411万千升，后随着即饮场景的不断修复，啤酒产量于2023年恢复至3556万千升。2）价：2017年后啤酒企业平均吨价触底抬升，且提升速度高于CPI增速。

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2024年燕京啤酒研究报告：改革着眼长期，期待成效持续释放

2024/06/24
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方正证券

燕京啤酒前身“北京市燕京啤酒厂”成立于1980年，1997年上市。为北京市国资委控股，股权结构稳定。旗下拥有漓泉啤酒、惠泉啤酒、雪鹿啤酒等三大子品牌。

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2024年燕京啤酒研究报告：如何看待燕京近年的改革？

2024/06/11
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广发证券

以“变革”和“改革”为关键词搜索燕京年报，2022年是燕京变革元年。2014-2021年间公司年报提及的“改革”更多为股权分置改革而非公司内部发展的改革，自此之后公司年报中对“变革、改革”的讨论处于低位，更多在讨论产品品质、产品结构、市场建设、渠道变迁和团队打造等，2022年开始公司年报中讨论“变革、改革”的频次迅速上升，年报中的“变革、改革”聚焦于改革共识、机制改革、薪酬体系改革及各类市场化改革动作，以此可见2022年是燕京啤酒推动全面改革的关键之年。

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2024年燕京啤酒研究报告：春燕展翅翔四海，金穗欢喜进万家

2024/06/03
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东吴证券

民族品牌，首都名片，1+3品牌矩阵清晰。燕京啤酒初创于1980年，原为北京市顺义县啤酒厂，在1984年正式更名北京市燕京啤酒厂并于1997年上市，目前公司拥有“燕京、漓泉、惠泉、雪鹿”1+3品牌矩阵，深耕北京、内蒙及广西三大核心市场，公司在北京市场占据最高份额，是首都名片之一。

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2023年燕京啤酒研究报告：二次创业，复兴燕京

2023/07/12
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平安证券

我国啤酒行业迈入存量竞争时代，产量销量小幅下降。2013年我国啤酒产销量见顶，啤酒行业进入存量竞争时代。产量方面，整体呈现下滑趋势，产量同比增速为负。根据国家统计局数据，2021年随着消费场景逐步恢复，全年实现产量3562.4万千升，同比+4.44%；2022年同比持平微增，同比增长0.18%。

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2023年燕京啤酒研究报告产品矩阵完善，品牌战略清晰

2023/04/07
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东方证券

2023年燕京啤酒研究报告，产品矩阵完善，品牌战略清晰。燕京啤酒源于1980年兴建的北京市顺义县啤酒厂，1989年燕京啤酒实施“胡同战略”提升北京市场知名度，规模大幅增长，并于1997年在深圳证券交易所上市。

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