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电子烟行业研究：各环节市场规模及长期空间假设测算.pdf
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- 2022/01/07
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- 华安证券
雾化市场：出口内销双向发力，看好长期发展空间。中国作为新型烟草生产大国，出口规模连年增长，2021年出口1383亿元，而国内雾化电子烟销售额仅为197亿元。尽管2021年国内雾化市场较2020年同比增长36%，但横向对比依旧存在较大空间。与全球市场对比看，根据电子烟委员会数据，2021年全球新型烟草市场规模5279亿元，同比增长约115%，中国雾化电子烟销售额仅占全球市场的4%；与传统烟草市场对比来看，2021年中国雾化电子烟品类渗透率仅为1.1%。
标签： 电子烟 雾化电子烟 新型烟草 烟草 -
新型烟草行业研究：蓄势待发，产业链上下游坐拥发展红利.pdf
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- 2022/01/05
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- 东吴证券
新型烟草行业是低渗透高增长的黄金赛道。2020年新型烟草整体市场规模为419亿美元（约合2682亿元），新型烟草按照品类可以分为雾化电子烟和加热不燃烧(HNB)两类，其中雾化电子烟市场规模约211亿美元，HNB市场规模约208亿美元。2020年全球雾化电子烟渗透率仅为2.5%，美国市场为最大的雾化电子烟消费市场，2020年我国雾化电子烟内销市场超过140亿元，渗透率仅为0.8%，未来增长潜力巨大。加热不燃烧2020年全球渗透率为2.4%，需求主要集中在日韩，占比超过50%，我国目前尚未开放HNB销售。我们假设至2030年全球新型烟草渗透率达30%，持续挤压传统卷烟市场空间，则新型烟草整体市场规...
标签： 烟草 新型烟草 雾化电子烟 电子烟 -
新型烟草行业跟踪报告：海外监管靴子逐步落地，国内产品持续创新迭代.pdf
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- 2021/10/20
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- 天风证券
海外监管：2020年7月世界卫生组织发布了《加热烟草制品信息表-第二版》，向受众提供了市场监管建议，将HNB产品作为烟草制品进行监管。其中日本为HNB的代表市场，将其视为烟草制品进行监管。美国对于新型烟草上市审核严格，必须通过PMTA申请，目前仅IQOS品牌通过申请。
标签： 电子烟 雾化电子烟 新型烟草 -
轻工制造行业新型烟草专题：“春秋”到“战国”，顺势而上
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- 2021/05/23
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- 华西证券
烟草制品主要包括卷烟、雾化电子烟、加热卷烟及其他，2019年全球烟草制品市场规模8,196亿美元，中国烟草、菲莫国际、帝国烟草、英美烟草和日本烟草等著名烟草集团凭借强大的研发、生产及分销能力成为全球传统卷烟市场主要参与者。分产品看，2019年传统卷烟、雾化电子烟、加热卷烟占比分别为86%、3.4%、3.0%，随着全球控烟持续推进、雾化电子烟及加热卷烟等相关技术日趋成熟以及行业巨头进一步投资，我们预计雾化电子烟、加热卷烟为代表的新型烟草占比将持续提升。1)雾化电子烟:雾化电子烟市场强劲增长，全球市场规模由2014年的68亿美元提升至2019年的202亿美元，年复合增速为24%。雾化电子烟市场目前...
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