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营养素行业之嘉必优（688089）研究报告：主营产品需求放量将至，燕窝酸SA增长驶入快车道.pdf
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- 2022/03/09
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- 华安证券
营养素行业之嘉必优（688089）研究报告：主营产品需求放量将至，燕窝酸SA增长驶入快车道。公司最初主要进行ARA的生产，并逐渐拓展到DHA、燕窝酸SA和β-胡萝卜素。随着公司产品的开发，公司下游市场也从单一的婴幼儿配方食品拓展至保健食品、化妆品等领域。2020年中国婴幼儿奶粉市场规模为1764亿元，2014~2017年复合增速为6.8%。预计随着城镇居民可支配收入和城镇化率提升叠加家庭结构改变，居民消费能力提升，对于高端婴幼儿奶粉的需求将会增加，行业总体有望稳健增长。同时，2019年中国化妆品市场规模达到4777亿元，同比增速为14%，远高于全球市场的1%。其中高端市场增速达到31...
标签： 燕窝酸 嘉必优 营养素 -
嘉必优（688089）研究报告：择高处立，向宽处行.pdf
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- 2021/11/22
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- 浙商证券
公司深耕婴配粉添加剂二十余年，2019年于科创板上市。公司主营生物合成法ARA、藻油DHA、燕窝酸SA、β-胡萝卜素的研产销，客户包括飞鹤、伊利、君乐宝、贝因美、汤臣倍健、健合国际等知名企业。截至2021年公司在国内市场ARA市占率第一/藻油DHA市占率第二。2015-2020年公司营收/归母净利润CAGR分别达12.29%/46.21%。
标签： 婴配粉 添加剂 藻油 燕窝酸 嘉必优 -
嘉必优研究报告：深耕生物发酵食品营养素，燕窝酸有望打造新的增长极.pdf
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- 2021/11/17
- 308
- 5
- 安信证券
ARA产业重要开拓者，立足微生物发酵技术持续研发新品种：公司以微生物发酵法生产营养素，约90%的收入来自婴幼儿配方食品行业，研发实力雄厚，并与中科院等科研院所保持合作，2004年注入武汉烯王的ARA产业化技术，2012年DHA成功产业化，2013年β-胡萝卜素产业化，2017年SA产业化，成为公司的利润支撑品种。据公告，公司是国内ARA产业的重要开拓者和市场推动者，全球市占率约10%，国内市占率约50%；DHA全球市占率约3%。公司具备油剂ARA产能420吨、藻油DHA105吨，IPO募投项目计划新增油剂ARA150吨、藻油DHA450吨，公司预计2022年12月建成，投产后公司的D...
标签： 营养素 燕窝酸 嘉必优 发酵
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