美国经济与政策情况如何？

美国经济疲软，隐忧愈显。

1.美国经济：将弱未弱，有“滞涨”风险

美国经济增速有所放缓，但尚未到衰退水平： 经济增速连续三个季度下滑，但仍然处在正增长水平，较衰退水平还有一定距离。金 融压力指标维持在低位，金融风险不大。

失业率低位平稳，通胀当前“尚稳”

当前的就业与通胀情况尚且平稳，但未来预期不佳： 从2022年至今，美国就业情况良好，最新的2025年5月的失业率仍维持在4.2%；通胀 在回落了三年后，当前有低位企稳的迹象，开始展现出一定的韧性。

通胀预期上行，消费者信心下沉

“关税战”让美国“搬起石头砸自己的脚”： 在“关税战”阴影下，2025年以来，美国通胀预期快速上行，甚至一度超过疫情期间的 高点，达到6.6%，而消费者信心指数则快速下滑，一度滑落到52.2，与疫情低谷接近。

2.美国政策：美联储降息不断延后

受制于经济下行和通胀上行的预期影响，美联储的降息节奏不断延后： 据芝商所Fed Watch工具：5月份时，美联储6月议息会议降息概率尚有30.2%，但到了 6月初，美联储6月降息概率迅速下降到2.6%，7月份的降息概率也下降到16.7%，其中 7月份降息一次的概率为16.3%。

特朗普挥舞“关税战”大棒，中国从容应对

2025 年 4 月， 特朗普政府进一步对华疯狂加征关税。 4 月 2 日， 白宫签署行政令，援引《国际紧急经济权力法》，宣布美国进入紧急状态 ，对所有贸易伙伴征收所谓“对等关税”。 之后 4 月 8 日，美方将此前宣布的对中国 输美产品加征 34%所谓“对等关税”， 又进一步提高 50%至 84%。 4 月 10 日，美 方再次宣布对华关税提高至 145%。 对美国政府这一“疯狂行为”， 中国政府进行了 坚决反制。 之后，当地时间 5 月 10 日至 11 日，中美双方在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈，会谈 达成了一系列重要共识； 5 月 12 日，中美双方发表日内瓦经贸会谈联合声明，共同修 改或取消相关关税，并建立机制，继续就经贸关系进行协商。