中草香料发展历史、主营业务、股权结构及财务分析

香精香料研发、生产、销售一体的高科技企业。

1.历史沿革：深耕香精香料行业，获评国家高新技术企业

专注于香精香料研发、生产和销售，获评国家高新技术企业。公司2009 年成立，2017 年 2 月 22 日在全国中小企业股转系统挂牌，公司是集香精香料产品的研究、开发、生产、销售为一体的高科技企业。公司是国家高新技术企业、安徽省专精特新中小企业，曾荣获安徽省企业研发中心、“安徽省专利优秀奖”“食安安徽品牌”等荣誉称号。经过十余年的技术积累和市场开拓，公司积累了优质、稳定的客户渠道和资源，与德之馨、奇华顿等全球前十大香精香料公司建立稳定的合作关系。

截至 2024 年 9 月，公司拥有 10 项发明专利，5 项外观设计专利。公司始终坚持自主研发、技术创新的发展理念，围绕着提高生产效率、优化产品质量、丰富产品结构、降低生产成本等方面，不断加大在香精香料领域的研发投入，截至 2024 年 9 月，拥有10 项发明专利和5项外观设计专利。2021 年 12 月，公司 WS-23 产品获得“安徽工业精品”称号。

2.主营业务：产品矩阵丰富，主营业务突出

主营业务集中，收入结构比较稳定。公司主营业务集中，收入主要来源于香精香料的研发、生产和销售。主要产品有凉味剂、天然香料、合成香料等。其中，凉味剂和合成香料是公司营业收入和毛利的主要来源，2021-2023 年公司主营业务收入占营业收入比例分别为97.66%、98.47%和 97.83%，是业绩的主要贡献因素。

3.股权结构：股权结构稳定集中，实控人持股超五成

公司股权结构稳定集中，实控人持股超五成。公司股权结构集中，控股股东、实际控制人为李莉。李莉直接持有公司股本总额的52.58%，通过亿达康间接持有公司 0.52%的股份，且担任公司董事长、总经理。此外，李淑清直接持有公司股本总额的17.98%，同时，李淑清通过亿达康间接持有公司 0.17%的股份，2019 年5 月至今任中草香料董事、副总经理。

4.财务分析：营业收入增速较快，毛利率波动中上升

公司规模持续扩张，营收持续增长。2023 年，公司实现营业收入2.06亿元，同比增长 8.72%；归母净利润为0.41 亿元，同比增长8.81%。2024 年 H1，公司营业收入 0.96 亿元，同比增长9.58%，归母净利润为 0.26 亿元，同比增长 36.05%，归母净利润涨幅较大。公司营业收入在 2014-2023 年整体呈增长趋势，归母净利润稍有波动，2021-2023年营业收入 CAGR 为 17.11%，增长速度较快。

公司毛利率、净利率整体呈上升趋势。2023 年，公司的毛利率为33.33%，净利率 19.93%，2022 年毛利率33.88%，净利率19.91%。2021 年毛利率 32.35%，净利率 15.37%，2019-2024H1公司的净利率、毛利率整体呈上升趋势。

加工毛利率较高。公司的四大主要收入来源包括：凉味剂、合成香料、天然香料、受托加工。公司产品近五年毛利率水平波动中上升，其中受托加工毛利率水平较高且呈现增长趋势，2019-2023年毛利率分别为 12.23%/20.28%/34.93%/40.19%/44.16%。

公司资产负债结构较为健康。截至 2024 年6 月30 日，公司资产总额为 53,388.57 万元，较 2023 年末增长26.32%，主要系子公司中草新材料在建工程规模有所增长。2019-2023 年公司有息负债率有所上升，公司的利息支出负担逐渐加重，2023 年公司资产负债率47.07%，有息负债率 38.97%。

用控制有力，研发投入增加。2021 年和2022 年公司营收规模逐年增加，而公司业务宣传费、差旅费和业务招待费等未明显增长，致销售费用率逐年下降。2023 年，随着公司业务宣传费和差旅费等增加，销售费用率有所提升。2021-2023 年，公司研发费用金额呈增长趋势。公司研发费用率接近可比公司平均水平。随着公司产销规模不断扩大，公司不断加大研发投入，优化工艺流程，提升产品品质，持续满足市场需求。