茶百道经营看点在哪？

定位中端现制茶饮，加盟模式全国扩张。

中端现制茶饮领军者，定位年轻消费群体。2008年，茶百道在成都温江开设第一家直 营门店，2009年开始加盟扩张，前十年开店500余家。2019年至2021年，在茶饮连锁 加盟浪潮下，茶百道门店数量从500多家快速增长至超过5000家。2023年6月，茶百道 完成新一轮融资，募资约10亿元资金。2023年8月15日，茶百道向港交所提交上市申 请，募资用途包括提高整体运营能力及强化供应链、发展数字化能力、委聘和培训专 业人才、品牌打造及推广活动、推出自营咖啡品牌及铺设咖啡店网络、产品开发及创 新等。2024年4月15日，茶百道在港交所正式上市。

大单品叠加季节推新，产品高性价比。茶百道产品矩阵包括经典茶饮和季节性、区域 性茶饮。2023年，每家茶百道门店的月均SKU为68款饮品，其中经典产品SKU占比将近 40%。经典茶饮畅销款包括杨枝甘露、豆乳玉麒麟、招牌芋圆奶茶、茉莉奶绿和西瓜 啵啵等，2023年前五大畅销款零售额占比32%。2023年，杨枝甘露销量约9240万杯， 实现零售额约17.95亿元（占总零售额10.6%）。同年售出约6870万杯招牌芋圆奶茶及 11,090万杯茉莉奶绿，分别带来约10.10亿元(占总零售额6%)及13.45亿元（占总零售 额8%）的零售额;豆乳玉麒麟销量4280万杯,零售额约6.85亿元（占总零售额4%），西 瓜啵啵售出约3960万杯，零售额5.94亿元（占总零售额3.5%）。季节性茶饮以季节元 素、风味和主题为特色，主打季节和区域限定。茶百道通过对消费者口味喜好的变化 趋势进行调研与预判，并结合在全国范围内挖掘区域特色水果，持续探索新颖原料组 合碰撞后产生的新风味每隔几个月即上新季节限定款或区域限定款产品，如乌漆嘛黑、草莓奶冻等季节性产品一经推出即获得消费者广泛喜爱。2023年，公司共计研发 250多款产品，其中上新48款产品，并完成对13款经典产品配方的升级。

公司主要收入来源为向加盟店销售货品及设备，加盟收入占比超99%。茶百道的收入 包括三部分：①销售货品及设备，即向加盟店销售乳制品、茶叶及水果等制作茶饮的 材料及配料、以及包材及门店设备，2023年占比95.0%。②特许权使用费及加盟费收 入，包括不可退还的前期初始费用、特许权使用费收入及开业前培训服务费，2023年 占比4.1%。③其他收入，包括门店设计服务、外卖平台的线上运营及管理服务、直营 店收入，2023年占比0.9%。

高效加盟模式扩大市场份额。茶百道通过加盟模式建立覆盖全国31个省市的广泛的 门店网络，截至2023年末，茶百道门店数量共7801家，其中加盟店7795家，直营店6 家，加盟店占比超过99%。 茶百道门店在新一线城市、购物中心占比最高。截至2023年底，一线、新一线、二线、 三线、四线及以下城市门店数量分别占茶百道门店总数的10.6%、26.9%、20.9%、19.4% 及22.2%，其中新一线城市门店数量占比最高。从门店所处业态分布来看，截至2023 年底，在购物中心、社区、其他商圈的门店数量分别占茶百道门店总数的37.3%、28.6% 及34.1%。

茶百道单店投资成本低，鼓励支持长期伙伴新开门店。茶百道门店整体面积较小,截 至2023年底，44.3%的门店面积处于30-49平米区间，42.8%的门店面积处于50-100平 米区间，小店模式投资成本较轻，加盟商进入门槛相对较低。公司积极根据宏观环境 调整加盟制度，鼓励支持长期加盟商新开门店，加盟商平均经营门店数由2021年的 1.09家提升至2023年的1.41家。

高外卖占比提高坪效，单店盈利能力强。茶百道专注于高效的小店模式，在最大程度 节省门店成本的同时，借助外卖渠道进一步提升单店效益。茶百道门店的外卖业务取 得快速发展，2021年1月至2023年12月，茶百道外卖门店覆盖率由91.8%上升至95.9%， 外卖交易额及销量占比均维持在六成左右。