设备更新市场空间及投资规模测算

本轮大规模设备更新政策涵盖工业、农业、建筑、交通、文旅、教育和医疗多个 领域，以提高能耗、排放、技术等标准为牵引，提高先进产能比重，有利于推动发展 新质生产力，助力新一轮朱格拉周期向上开启。

1.推进重点行业设备更新改造

设备更新政策重点在鼓励先进、淘汰落后、提升社会生产力。《行动方案》 明确提出要围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转 型、智能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、 航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电 设备等更新和技术改造。 通过设备更新促进生产数字化和现代化。《行动方案》提到规模以上工业企业数 字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过 90%、75%。针对生产设 备整体处于中高水平的行业，将对标国际先进水平推动设备升级换代。在研发设 计、实验等存在薄弱的环节，更新升级试验检测设备。针对工业母机、工程机械 等生产设备整体处于中低水平的行业，将加快淘汰落后低效设备、超期服役的老 旧设备，全面提升产品质量和生产效能。因此预计通用设备和专用设备的投资、 营收和利润规模会有较大提高。 设备更新是满足节能减排目标的重要方式。具体要求上，《行动方案》写到重点 行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到 A 级水平的产能比例大幅提升。因此本次设备更新有助于实现政府工作报告中提出的“单位国内生产总 值能耗降低 2.5%左右”的目标。5 月 29 日国务院印发《2024-2025 年节能降碳行 动方案》，要求 2024 年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低 2.5%左右、3.9%左右。再度明确了对重点领域通过设备更新升级达到能耗下降的 重要性。

加快建筑和市政基础设施领域设备更新

以城市更新为主要抓手，建筑和市政基础设施迎来进一步升级。住建部推出 的《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》以住宅电梯、供水、供热、 供气、污水处理、城市生命线工程、建筑施工和建筑节能改造等为重点推动任务。 随着城镇化建设稳步推进，城镇发展转向质量提升改造和结构调整并重，此次设 备更新政策将围绕建设新型城镇化，结合推进城市更新、老旧小区改造，分类推 进建筑和市政基础设施设备更新。

支持交通运输设备和老旧农业机械更新

交通设备以绿色转型为主要方向。在中国综合交通运输体系取得不俗成就的 同时，也要正视交通网络布局与结构不合理、清洁能源推广应用不足等问题。推 进交通运输设备更新改造，是推动交通运输高质量发展、促进交通运输与经济社 会发展深度融合的迫切需求。政策聚焦交通设备更新改造与绿色转型，支持城市 公交车、老旧船舶、柴油货车等更新换代与新能源动力转型，加强电动、氢能等 绿色航空装备产业化能力建设。 升级农用机械，推进乡村振兴。农业机械质量事关农业生产效率与水平，因 此推进老旧农业机械更新是全面推进乡村振兴、加快农业农村现代化的必然要求。 政策围绕农业农村现代化建设，聚焦农业机械更新问题，要求持续实施好农业机 械报废更新补贴政策，结合农业生产需要和农业机械化发展水平阶段，扎实推进 老旧农业机械报废更新，加快农业机械结构调整。

提升教育文旅医疗设备水平

教育领域设备更新将推动教育-产业衔接，全面提升教育培养质量。《行动方 案》提到“推动符合条件的高校、职业院校（含技工院校）更新置换先进教学及 科研技术设备，提升教学科研水平；严格落实学科教学装备配置标准，保质保量 配置并及时更新教学仪器设备。预计教育领域设备更新也将和教育改革联系，推 动高校扩建实验室，更新实验设备，以此提升基础科研能力，实现学校和产业使 用的设备不存在代差；同时职业院校更新置换先进教学及科研技术设备，提升教 学科研水平，更好的与产业结合，让学生毕业就可以和产业无缝衔接。对教育发 展较弱的区域提供资金，进一步提升教学质量。 提升文旅设备质量，释放旅游消费潜力。疫情之后，民众的旅游需求亟需得 到满足，假期出行人次基本恢复或超过 2019 年水平，但人均消费力度依然不强。 因此为进一步释放旅游消费潜力，推动旅游业质和量的双重提升，本次设备更新 政策则关注旅游设备情况，支持推进索道缆车、游乐设备、演艺设备等文旅设备 更新提升。

推进医疗设备更新助力医疗体系高质量发展。医疗体系建设关系全国人民健 康，是人民幸福生活的基础保障。因此推进医疗设备更新有助于增进人民群众健 康福祉，推进健康中国建设和医疗体系高质量发展。此次设备更新政策聚焦医疗 装备更新、医疗环境改造与信息技术升级。具体来看，包括加强优质高效医疗卫 生服务体系建设，推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件 的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改 造、病房改造提升，补齐病房环境与设施短板。

2.投资规模测算

我们预测行动方案提到的部门到 2027 年将合计多增 9000 亿元左右，平均每 年新增 2250 亿元左右。按非线性预测，2024 年度将多增 4700 亿左右。 我们采用测算固投分结构的拉动率来弥补口径调整和数据停更。固定资产投 资被分为三个部分，建筑安装工程、设备工器具购置和其他费用。而我们要测算 的就是设备工器具购置的投资规模。由于 2017 年之后三个分项的绝对值停止更 新，目前仅有固定资产投资总额的绝对值和分项的同比增速数据。同时由于 2019- 2020 年间经历了口径调整，绝对值无法通过增速直接倒推。 我们首先按公布的固定投资完成额算出每年增速；后通过将建筑安装工程、 设备工器具购置和其他费用在 2017 年的占比为基础，乘以每年三者增速的占比， 算出每一项每一年对固定资产投资增速的拉动率；最后将每一项上一年的完成额 （从 17 年开始）乘以（1+增速*拉动率），以此得到估算的单项实际完成额。我 们计算出的 2023 年三项估算加总的实际完成额对比官方公布的固定资产投资完 成准确度为 93.07%。

估算出全部设备工器具购置在 2023 年的投资为 7.5 万亿元。《推动大规模设 备更新和消费品以旧换新行动方案》中提到的七个领域的设备工器具购置占总设 备购置规模的比例（按最后一期公布数据）大致为工业（74%）、农业（1.25%）、 建筑（0.45%）、交通（5.34%）、教育（0.72%）、文旅（0.7%）、和医疗（1.65%）。 交通运输设备于 2011 年停更，因此比重只能按 2011 年推断。估算出设备工器具 购置在 2023 年的投资为 7.5 万亿元，工农业总计 5.6 万亿，按照发改委给出的设 备投资规模 4.9 万亿来看，则 0.7 万亿为工具投资。 通过非线性预测得出 2024 年七个领域设备更新将多增 4700 亿左右。我们测 算行动方案中“到 2027 年....设备投资规模较 2023 年增长 25%以上。”对于该数 据我们进行了两个推断，第一个是按照每年增速 5.74%的线性预测；第二个是每 年增速分别为 10%、6.5%、4%和 2.6%的非线性预测（由于 2024 年前四个月设备 投资规模增速均达到 17%以上，因此我们认为 2024-2027 大规模设备更新进程会 是非线性的增长）。同时，过去三年设备工器具购置的平均增速为 2.5%，以此来 推测在没有政策加持下的设备工器具购置投资规模，则政策加持下的额外设备工 器具购置投资规模=本轮政策加持下的投资规模预测值-无政策的预测值。按照线 性预测，我们预计全部设备工器具投资每年额外增长 2500-3000 亿元。

按 2017 年的比例，我们根据预测数据算出分行业投资额，制造业领域预计到 2027 年将多增 7042 亿元，工业部门总共多增 8000 亿元左右，行动方案提到的部 门到 2027 年将合计多增 9000 亿元。按年来算，七领域每年的额外增长规模将达 到 2000 至 2500 亿元左右，而非线性预测在 2024 年额度最大，七领域将多增 4700 亿元。预计可以额外拉动 2024 年固定资产投资 2 个百分点。