掌阅科技主营业务、股权结构及收入情况如何？

深耕数字阅读领域，海量优质资源造就平台领 先优势。

1. 深耕数字阅读十五年，打造全球领先的智能阅读空间

公司自 2008 年成立以来，专注从事数字阅读。公司以“做全 球最专业的阅读平台”为愿景，以“让阅读价值无处不在”为使 命，打造全球领先的数字阅读平台，与国内外千余家出版公司、 文学网站等建立了良好合作关系，为全球150多个国家和地区的用 户提供高品质的图书内容和智能化的服务体验。2017 年 9 月 21 日， 公司在上交所上市，是集海量图书、领先技术、版权保护、运营 开发、多元终端于一体的数字阅读平台，并根据客户需求定制个 性化的阅读场景，打造多媒体、全平台的智能阅读空间。

2. 股权结构集中，管理层经验丰富

公司控股股东和实际控制人为张凌云先生和董事长成湘均先 生。截至 2023 年 9 月，张凌云先生和成湘均先生分别持有公司 22.66%、21.27%股份，合计持有 43.93%股份，共同控制公司，第 三大股东量子跃动系抖音全资子公司，持股比例 7.49%。前十大股 东累计持股 58.29 亿元，占比 65.02%，股权结构较为集中。

成湘均先生担任公司董事长和总经理，持续发展互联网数字 阅读和增值服务领域。成湘均先生 2015 年联合张凌云、王良、刘 伟平收购掌阅科技，成为公司实际控制人，自 2015 年任职董事长 以来带领公司成为全球领先的数字阅读平台之一，2017 年 9 月带 领公司在上交所A股主板成功挂牌上市登陆资本市场。管理层团队 经验丰富、结构稳定。

3. 主营业务稳健增长，保持韧劲彰显行业领先地位

公司加大战略转型及营销推广力度，持续推进组织建设和技 术基建，营业收入保持较快增长。公司 2022 年实现营业收入 25.82 亿元，同比增长 24.71%；归属于上市公司股东的净利润 0.58 亿元，同比减少 61.77%。2023Q1-3 实现营收 19.63 亿元， 同比增长 5.39%；归母净利润 0.35 亿元，同比减少 7.31%。 营收方面，公司 2022 年营收创历史最好水平，主要系互联网使用时长显著增长及公司免费阅读业务增长所致。公司 2018- 2022 年营收分别为 19.03、18.82、20.6、20.71、25.82 亿元， 2023Q1-3 营收 19.63 亿元。除 2019 年受硬件业务收入出表影响 外，公司营收保持稳定上涨趋势，近五年 CAGR 为 7.93%，2022 年营业收入同比增长 24.71%主要系免费阅读营销推广力度加大带 动业务高速增长所致。 归母净利润方面，公司 2018-2022 年归母净利润分别为 1.39、 1.61、2.64、1.51 和 0.58 亿元，整体呈现倒 U 型趋势，2023Q3 归母净利润 0.35 亿元。公司自 2020 年起为开拓新业务增长点，加 大营销投入、中高层人才引进及技术基础设施建设，归母净利润 受到影响。2021年归母净利润 1.51亿元（yoy-42.99%），主要系 公司加大营销费用、管理费用及研发费用投入。2022 年归母净利 润 0.58 亿元（yoy-61.77%），主要系公司继续推进战略转型，大 力发展免费阅读，显著加大营销推广力度。

公司拥有用户数量和内容资源优势，形成以数字阅读和版权 产品为主的核心业务体系。2022 年分产品来看，数字阅读营收 22.29 亿元，同比增长 43.25%，自公司拓展免费阅读新业务以来， 营收占比从 2020 年的 74.43%增长至 2022 年的 86.33%，主要系 免费阅读业务的增长所致。版权产品营收 3.15 亿元，同比下滑 34.78%，营收占比从 2020 年的 24.45%增长至 2022 年的 12.20%， 主要系市场因素影响所致。

毛利率方面，公司 2018-2022 年毛利率分别为 29.46%、 37.58%、45.94%、52.50%、73.10%，2023Q1-3 毛 利 率 为 75.19%，同比增长 4.14pct。公司毛利率逐年增长，2022 年增长 20.6pct至73.10%主要系公司营收增长，且公司通过调整业务结构、 优化渠道成本降低了主营业务成本所致。净利率方面，公司 2018- 2022 年净利率分别为 7.15%、7.80%、12.27%、7.36%和 2.23%， 2023Q1-3 净利率 1.89%，同比下降 0.08pct。公司近五年净利率 呈现倒 U 型趋势，2021 年及 2022 年净利率下降主要系公司加大 战略转型力度，发展免费阅读，同时加大了营销推广力度以推进 组织建设和技术基建，销售费用、管理费用及研发费用大幅上涨 所致。 数字阅读业务的毛利率持续上行，版权产品毛利率总体向好。 公司2018-2022年数字阅读产品毛利率分别为27.21%、35.33%、 41.79%、47.88%和 74.81%，该产品毛利率逐年上升，2022 年同 比增长26.93pct，主要系数字阅读产品营收上升且该产品的渠道成 本和版权成本等显著降低所致。公司 2018-2022 年版权产品毛利 率分别为 53.28%、51.98%、56.99%、66.27%和 62.05%，该产 品毛利率在 2019 年、2022 年略有波动，总体趋势稳定。

公司不断增加费用投入，销售费用率增幅明显。公司 2022 年 销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为 58.79%、5.93%、8.48%、-2.25%，其中销售费用率增加显著， 管理费用率、研发费用率、财务费用率变化平稳。公司 2022 年 Q1-3 销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为 60.77%、4.64%、9.07%、-0.92%。销售费用率从 2018 年 的 15.13%增加至 2022 年的 58.79%，主要系公司积极战略转型，加 大营销推广力度所致；管理费用率同比增加 0.43pct 主要系公司加 大中高层人才引进力度；财务费用率为同比减少 0.56pct 主要系汇 兑收益增加；研发费用率同比增加 0.27pct 主要系加大技术基建投 入所致。