中粮资本发展历程、股东结构、主营业务及财务状况如何？

中粮集团旗下的综合金融服务平台。

1.发展历程：借壳中原特钢上市，平台内容日趋丰富

旗下子公司逐个成立，平台搭建步步完善（1996-2018 年）。中粮资本即中粮资本控 股股份有限公司，成立于 2004 年 12 月。1996 年，旗下最早成立的子公司中粮期货成立； 1997 年，中粮资本投资有限公司的前身中粮明诚投资咨询有限公司成立，并收购中粮期 货 100%股权（2012 年，中国人寿入股中粮期货后，中粮资本的持股比例降至 65%）； 2003 年，中粮资本投资有限公司与英国英杰华集团合资成立其保险业务子公司中英人寿； 2009 年，中粮资本与加拿大蒙特利尔银行、中粮财务有限公司合资设立信托业务子公司 中粮信托。至此，保险、期货、信托三大核心业务板块建设完成。

借壳中原特钢上市，继续扩充业务范围（2019 至今）。2019 年 1 月，中粮资本借壳 中原特钢在深交所上市；2019 年 10 月 8 日，公司股票简称正式从“中原特钢”变更为 “中粮资本”，股票代码保持不变。上市后，中粮资本继续丰富平台内容：2020 年，中粮 资本全资设立中粮资本科技有限责任公司（中粮金科）开展金融科技业务，赋能供应链 金融业务的同时进一步推进中粮资本与农业发展的进一步产融结合；中粮金科又下设中 粮资本商业保理有限公司，为中粮集团提供保理服务支持。

2.股东结构：中粮集团控股的综合金融服务平台

第一大股东为中粮集团，国务院国资委为公司实际控制人。公司第一大股东中粮集 团持股 62.78%，第二大股东弘毅弘量股权投资基金持股 7.75%。国务院国资委通过全资 持有中粮集团间接持股 62.78%，为公司实际控制人。公司第一大股东中粮集团最早起源 于 1949 年成立的华北对外贸易公司，目前是集农产品贸易、物流、加工和粮油食品生产 销售为一体的国际一流粮食企业。

3.主营业务：寿险期货信托为主，多元化其他业务开辟第二增长曲线

中粮资本作为国有上市金融服务平台，依靠其丰富的子公司涵盖多类金融业务，包 括保险、信托、期货、股权投资基金管理、银行等。按照具体业务牌照，主要包括：

 保险业务：公司持有中英人寿 50%的股权。中英人寿主要开展人寿险、分红险 和健康险等保险业务。2021 年，中英人寿实现营业收入 130.84 亿元，净利润 9.13 亿元，同比增长 6.85%/21.88%。2022H1，以中英人寿为主的中粮资本保 险业务实现营业收入 67.53 亿元，净利润 1.60 亿元，同比增长 2.08%/-64.86%。

 信托业务：公司持有中粮信托 80.51%的股权。截至 2021 年末，中粮信托的信 托资产总额达 1460.52 亿元。2021 年，中粮信托实现净利润 5.57 亿元，同比增长 68.63%。2022H1，以中粮信托为主的中粮资本信托业务实现营业收入 5.96 亿元，净利润 2.38 亿元，同比增长 43.09%/36.13%。

 期货业务：公司持有中粮期货 65%的股权，取得商品期货经纪、金融期货经纪、 投资咨询业务、资产管理等业务资格，并获批设立风险管理子公司。2021 年中 粮期货实现营业收入 69.3 亿元，净利润 2.81 亿元，同比增长 34.8%。2022H1， 以中粮期货为主的中粮资本期货业务实现营业收入 16.82 亿元，净利润 1.57 亿 元，同比增长-61.21%/+0.26%。

 其他业务：公司其他业务包括基金投资、产业金融和跨境金融。在基金投资方 面，以中粮资本投资管理、中粮农业产业基金、中粮基金（天津）三家为基金 业务载体，持续关注中国食品行业产业升级和消费升级过程中的长期投资机遇； 在产业金融方面，以中粮资本科技、中粮资本商业保理为农业金融业务载体； 在跨境金融方面，以中粮资本（香港）、中粮基金（海南）为境外业务载体，充 分利用区位优势，打造跨境一体化资管平台。2021 年，其他业务实现营业收入 0.86 亿元，净利润 6.14 亿元，同比增长 6.05%/-3.15%。2022H1，其他业务实 现营业收入 0.38 亿元，净利润-0.96 亿元，同比增长-16.81%/-114.21%。

4.财务分析：保险收入占比逐步降低，盈利能力较为波动

上市后营收净利润稳健增长，进入 2022 年因市场波动业绩承压。2021 年，公司总 收入 197.07 亿元，同比增长 45.25%，2018-2021 年营业收入由 96.80 亿元增长至 197.07 亿元，CAGR 为 26.74%；2021 年，公司归母净利润为 13.72 亿元，同比增长 30.26%，2018-2021 年归母净利润由 5.10 亿元增长至 13.72 亿元，CAGR 为 39.09%。 1H22 公司业绩承压，实现总收入 90.38 亿元，同比下降 20.56%；归母净利润 2.81 亿元， 同比下降 59.39%。净利润同比下滑主要由于第一季度市场环境不佳造成亏损 3.42 亿元， 第二季度实现环比扭亏，但上半年业绩仍存在较大幅度同比下跌。

借壳上市以来，公司收入结构由保险业务为主，逐渐转向保险、期货、信托等多元 化发展。2019 年借壳上市至今，公司营业总收入以保险业务为主，2019-2022H 保险业 务收入占比分别为 89%、79%、60%、75%。期货业务由于风险管理业务发展收入迅速 增长，2019-2022H1 期货业务收入占比分别为 6%、15%、35%、19%，提高较为明显。 信托业务营收占比维持个位数，2019-2022H 分别为 4.0%、6.0%、5.0%、6.6%。