爱博医疗各项业务经营情况如何？

爱博医疗是一家专注于自主研发、生产、销售的眼科医疗器械公司，是眼科产业链 上游公司的第一梯队。2022 年，角塑持续高速放量，离焦镜等新业务新业务贡献占 比快速提升。

①人工晶体：2022 年营收 3.53 亿元（+15.77%），毛利率 89.54%（+2.52pct）。人工 晶体是公司的传统主力业务，2022 年我国白内障手术市场整体增长受阻（绝大多数 白内障患者为老年性白内障患者，但疫情下中老年群体就医的择期属性较强，就诊 时间较正常情况有明显的推迟），但公司营收仍然取得两位数的正增长，公司人工晶 体市占率已稳步提升至 20%左右；2022 年末，公司高端人工晶体普诺明全视获 NMPA 批准上市，这是我国第一款国产自研且技术世界领先的高端人工晶体，多可 选附加光焦度设计使其覆盖高端晶体全价位市场。近期我国已有多款 EDoF 晶体获 NMPA 批准上市，凭借其光学设计的突出优点，EDoF 晶体在医生群体和患者群体 的认可度有望迅速提升，而有国产属性加持的普诺明全视有望成为我国人工晶体市 场的领导者，公司人工晶体业务有望迎来二次发展曲线。

②角塑：2022 年营收 1.74 亿元（+62.09%），毛利率 86.24%（+2.29pct）。公司的普 诺瞳角塑是我国 OK 镜市场的后起之秀，自 2019 年获批以来持续高速放量。普诺瞳 角塑是我国第二款获批的国产 OK 镜，产品定位中高端，上市以来迅速获得市场认可，2022 年角塑终端市场市占率已超过 8%。虽然 2022 年公司角塑营收在高基数下 增速略有放缓，但随着角塑产能的持续建设和释放，公司角塑业务仍有望维持大两 位数增速。

③其他视光产品：2022 年营收 0.34 万元（+500%），毛利率 48.04%（-2.26pct）。公 司其他视光产品业务主要包括离焦镜、硬镜护理系统、彩瞳三大块新业务：离焦镜 系近年来迅速获得市场认可的近视防控产品，与角塑相比近视管理效果有所不如但 便捷程度远远胜出，公司主打医疗端市场、亦在不断向下扩张；硬镜护理系统主要 指角塑日常使用所配套的冲洗液、护理液、酶清洁液和润滑液，也包括收纳盒与吸 棒，公司产品除润滑液尚在注册阶段、其余均已获批上市，参考使用说明，终端客 户每年需消费接近 3000 元；彩瞳即彩色软性隐形眼镜，公司收购的江苏天眼产能一 期已逐步投产，二期产能持续推进，公司彩瞳业务处于市场开拓期，目前主要进行 OEM 代工业务，公司亦在不断推进自有品牌建设工作。2022 年公司其他视光产品 营收占比 5.85%，23Q1 迅速提升至 11%，随着产能磨合逐渐成熟和下游渠道进一步 铺开，其他视光产品营收预计中短期内维持爆发式增长。

研发创新为本，视力保健全生命周期管线全覆盖。①人工晶体：2022 年 10 月，普 诺明全视双焦 EDoF 获批上市，多可选附加光焦度（+2.0/+2.4/+2.8/+3.2D）覆盖高 端非散光晶体市场需求（+2.0/+2.4D 对应长焦 EDoF，+2.8D 对应超长焦 EDoF/三焦 点，+3.2D 对应双焦点），预计高端放量同时亦将拉升出厂单价；PR（有晶体眼人工 晶体，对标 STAAR ICL，预计非 Toric 版 23H2 提交申请注册）、EDoF 晶体（普诺 明全景）、三焦散光晶体（普诺明全晰，三焦 EDoF+Toric）临床有序推进。②角塑：度数增扩于 22 年 6 月获批、适用范围达国内领先水平。③离焦镜：22Q2 全面上市 宣发，临床数据位居市场第一梯队。④硬镜护理系统：护理液和酶清洁液已获三类 器械许可，润滑液注册中，全套配套护理系统有望快速放量。⑤彩瞳：天眼一期全 面投产、二期快速推进，OEM 市场持续开拓；硅水凝胶软镜即将进入临床。

人工晶体业务：2022 年营收 3.53 亿元（+15.77%），销售 80.58 万片（+14.90%），单 价 438 元（+3 元），单片成本 46 元（-11 元），其中单位人工费用-3 元、单位制造费 用-7 元，公司成本控制力增强叠加规模效应，单位成本持续优化，持续增强人工晶 体业务的盈利能力。

角膜塑形镜业务：2022 年营收 1.74 亿元（+62.09%），高基数下增速仍维持高水平， 销售 32.60 万片（+51.46%），单价 533 元（+35 元）系试戴片占比减少，单片成本 73 元（-7 元），其中单位材料成本下降（18 元，-17 元）系自研材料规模化生产的 规模效应，单位人工费用+5 元、单位制造费用+6 元系短期波动。我们认为，随着公 司角塑产能的进一步投产、产能利用率提升，角塑业务的单位人工成本和单位制造 费用将下降，进一步增强角塑业务的毛利率水平。