为什么说合成生物有望为美妆带来突破？

如果你对该问题感兴趣的话，推荐你看看《化妆品行业专题研究：合成生物，或为国妆“新能源”》这篇报告，下面是部分摘录的内容，具体请以原报告为准。

1.提供绿色替代解决方案

新兴市场 ESG 或存在溢价。国际组织及海外投资机构已针对 ESG 演化出了全面、系统的 信息披露标准和绩效评估方法。据 MSCI 数据，2007 年以来至 2022 年 7 月，MSCI 新兴 市场 ESG 领先指数的表现优于 MSCI 新兴市场指数。在 2022 年 5 月 28 日举办的中国 ESG 论坛中，首都经济贸易大学党委书记韩宪洲提出，中国企业的绿色升级转型离不开与世界 一流企业的沟通交流，ESG 是中国企业拥抱世界的通用语言。双碳目标下市场对 ESG 投 资关注度日益提升，ESG 或对国内上市公司投融资活动、估值体系等影响力扩大，因此我 们判断，ESG 或将助推国内美妆龙头升级达到国际一流水平。

ESG 日渐成为海内外龙头美妆集团的核心议题，包材、原料是重要落脚点之一。联合国 193 个成员国于 2015 年正式通过《2030 年可持续发展议程》，包括 17 个可持续发展目标 （SDGs）以及 169 个具体目标。这些目标兼顾了可持续发展中经济、社会和环境三个方 面。于美妆企业，具体到产品端，包材及原料是主要成本构成，生产、回收、降解均与生 态环境息息相关。包材方面，可回收再制/生物可降解材料日渐风靡；原料方面，“纯净”、 “天然”等成为关键词。

全球龙头集团组建 EcoBeautyScore Consortium 联盟，推动行业环保事业进程。该联盟 最初由欧莱雅、汉高、Natura & Co、LVMH 及联合利华联合于 21 年 9 月组建，目的是将 化妆品在配方、包装、使用的环境影响信息以清晰、透明、可比较的方式提供给消费者， 响应消费者对产品环保层面透明度的不断增长的要求。2022 年 3 月，EcoBeautyScore 联 盟的 36 名成员已开始以专题工作组的形式进行合作，目标在 2022 年年底打造出一个足迹 和评分系统原型，首先为一系列产品类别提供环境评分。之后，再由独立机构进行验证。

生物可降解包装为美妆品牌提供绿色包装解决方案。据 Markets and Markets，20 年全球 化妆品包装市场规模达到494亿美元，其预计至25年规模增长至609亿美元，CAGR4.03%。 19 年 3 月，欧莱雅、Burberry、联合利华等 150 家企业签署了《新塑料经济全球承诺书》， 未来将积极采取措施，停止使用不必要的塑料包装。

合成生物技术亦为绿色原料提供重要支撑。

可持续乙醇：2021 年 3 月，Coty 集团宣布与生物技术公司 LanzaTech 建立合作关系， 共同开发用回收碳制造的高纯度可持续乙醇。至 22 年 1 月，Coty 表示其工厂已收到 LanzaTech 供应的 20 余吨乙醇，年内由此类碳回收可持续乙醇原料生产的香水将陆续面 世。

碳回收提取：22 年 4 月，拜尔斯道夫旗下品牌 NIVEA MEN 妮维雅男士则推出世界上第一 款采用回收二氧化碳提取成分的美妆产品 Climate Care Moisturizer 气候保护保湿霜。此款 产品中 14%的乙醇原料利用碳捕获和利用 (CCU) 工艺对回收二氧化碳成分的提取，该产 品的配方 100% 不含微塑料、有机硅、矿物油和 PEG/PEG 衍生物，99% 可生物降解， 并使用 100% 可再生能源的电力制造，包装也可回收。

氨基酸表面活性剂：2022 年 6 月 18 日，上市公司万盛股份(603010 CH)公告拟与百葵锐生 物科技有限公司、嘉兴合盛投资合伙企业（有限合伙）（由万盛股份核心管理人员组建的合 伙企业）共同投资设立深圳盛锐生物科技有限公司，万盛股份/百葵锐/合盛投资认缴出资比 例 48%/35%/17%。据万盛股份公告，公司积极布局生物基日化产品、生物合成化学品，切 入生物基材料大赛道，打造绿色生物板块。此次成立的合资公司主营业务范围应包括采用 合成生物学技术研发、生产单个氨基酸合成的氨基酸表面活性剂及其它相关日化洗护成分 产品。项目将分为四个阶段，积极稳步快速推进月桂酰氨基酸表面活性剂项目至中试阶段。

欧莱雅：可持续发展践行者，前瞻布局合成生物。2018 年欧莱雅成立战略创新风险投资基 金公司 BOLD（Business Opportunities for L’Oréal Development），旨在从财务层面支持 初创企业的发展并为他们提供融入欧莱雅全球生态系统的途径，三大投资方向包括：品牌 与品牌服务、技术突破和供应链改善。其中技术突破涵盖新活性物质、成分、材料、智能 设备、生物技术解决方案、绿色化学。BOLD 基金 7 家被投中有两家均涉及合成生物， CARBIOS 可利用酶工程实现将塑料回收、解聚、纯化、再聚合的循环。Global Bioenergies 则依靠其专有的创新技术将植物资源（糖和淀粉残留物、农业和林业废料）转化为异丁烯 进而转化为异十二烷（可作为润肤剂和溶剂）。在中国，欧莱雅也已经通过美妆科技创业挑 战赛与国内两家生物科技公司达成合作，包括蓝晶微生物（合作涉及成分类产品和材料类 产品，目前已有三个产品完成验证阶段）、慕恩生物（共同开展皮肤微生态研究）。

2.孵化创新差异化原料

合成生物为美妆带来差异化创新原料。原料是决定化妆品功效差异化/讲述品牌故事的核心 环节，功效后时代美妆品牌商有望在 me too/me better 基础上向 first in class 进军，需要 有创新原料赋能，合成生物能够亦有一些功效优异的功效原料（如玻尿酸/胶原蛋白/角鲨烷 等）于此前因技术限制无法大规模应用，但借助合成生物技术赋能突破大规模量产瓶颈， 应用于化妆品成为现实。

政策助力，化妆品新原料加速上市。此前我国对化妆品新原料采取统一审批管理，加之审 评尺度未结合化妆品原料的特点进行细化，多年来在我国获批的化妆品新原料数量有限， 一定程度上限制国内化妆品源头创新。2021 年 1 月 1 日我国正式实施的《化妆品监督管理 条例》，调整化妆品新原料管理模式，优化新原料注册备案程序。截至 2022/11/9，2022 年 已有 39 个化妆品新原料备案。有 18 个来自本土企业，2 个来自合资企业，19 个来自外资 企业。