国际收支主要项目分析

以下介绍的是国际收支主要项目的具体情况。

1.货物贸易

货物贸易进出口规模稳步增长，贸易条件进一步改善。2022 年，面 对复杂的国际经济形势和高波动的国际金融市场形势，我国统筹国内国际 两个大局，外贸进出口顶住多重超预期因素的冲击，在 2021 年高基数基础 上继续保持了稳定增长。据海关统计，2022 年，我国货物进出口总额 6.31 万亿美元，较 2021 年增长 4.4%。其中，出口 3.59 万亿美元，增长 7%；进 口 2.72 万亿美元，增长 1.1%。按照联合国贸发会议对 2022 年全球货物贸 易出口增长 10%的预测，我国货物贸易出口规模在全球市场的份额为 14.4%，继续处于近年来高位。2022 年进出口顺差 8776 亿美元， 较 2021 年增长 31%。2022 年，我国贸易条件指数（出口价格指数/进口价 格指数）为 100.5，较 2021 年提升 8.5 个点，反映我国贸易条件进一步改善。

货物贸易结构继续优化。2022 年，我国一般贸易进出口 4.02 万亿美 元，占进出口总值的 63.8%，较 2021 年提升 2.1 个百分点，延续近些年稳 步上升态势；加工贸易进出口 1.27 万亿美元，占 20.1%，较 2021 年下降 1.7 个百分点。从差额看，2022 年，我国一般贸易进出口顺差 5510 亿美元，占进出口总差额的 62.8%，较 2021 年提升 7.7 个百分点；加工贸 易进出口顺差 3504 亿美元，占 39.9%，较 2021 年下降 9.9 个百分点。

民营企业进出口规模年度占比首次达到一半。2022 年，民营企业货 物进出口总额 3.13 万亿美元，较 2021 年增长 9%，占全部进出口总额的比重为 50%，稳外贸作用显著；外商投资企业货物进出口总额 2.08 万亿美元， 占 33%；国有企业货物进出口总额 1.02 万亿美元，占 16%。从差额看，2022 年，民营企业、外商投资企业进出口顺差分别为 11322 亿美元和 1703 亿美 元，国有企业进出口逆差 4476 亿美元。

出口新动能不断涌现。2022 年，从出口看，我国机电产品出口 2.05 万亿美元，较 2021 年增长 3.6%，占出口总值的比重为 57%，继续保持对 我国出口的高贡献率。其中，太阳能电池、锂电池和电动汽车等绿色低碳 产品出口近些年整体呈上升趋势，2022 年增速均超过 60%，出口规模合计 超过 1200 亿美元。贸易新业态蓬勃发展，2022 年跨境电商 出口增长 12%达到 1.55 万亿元。从进口看，受大宗商品价格上涨影响， 原油、天然气和煤炭合计进口 4781 亿美元，增长 36.5%，占进口总值的 17.6%；农产品和食品合计进口 4440 亿美元，增长 7.2%，占进口总值的 16.3%。

我国与“一带一路”和 RCEP 国家的贸易往来呈现较快增长。2022 年，我国对前三大贸易伙伴东盟、欧盟、美国的进出口规模分别为 9753 亿、 8473 亿和 7594 亿美元，分别较 2021 年增长 11.2%、2.4%和 0.6%；同期， 我国对“一带一路”沿线国家的进出口规模增长 15.4%，占我国外贸总值的 32.8%，占比较 2021 年提升 3 个百分点；对《区域全面经济伙伴关系协定》 （RCEP）其他 14 个成员国进出口稳步增加，其中对马来西亚、印度尼西 亚、新加坡、缅甸、柬埔寨、老挝进出口增速均超过 15%。

2.服务贸易

服务贸易规模稳步扩大。2022 年，我国服务贸易进出口总额 8302 亿美元，较 2021 年增长 6%，服务贸易与货物贸易总额的比例为 14%，较 2021 年略升 0.5 个百分点。从主要项目看，运输服务进出口规模 3154 亿美元，较 2021 年增长 15%，规模和增幅均为服务贸易 12 个子项之首， 反映出货物贸易规模增长和国际航运价格调整等因素对运输服务的影响； 其他商业服务进出口规模次高，为 1469 亿美元，增长 5%；赴境外留学支 出缓慢回升，旅行服务进出口规模 1244 亿美元，增长 3%，居服务贸易子 项的第三位。

服务贸易出口额创新高。2022 年，服务贸易出口 3690 亿美元，较 2021 年增长 9%，创历史新高。占服务贸易出口比重较大的项目中， 运输服务出口 1465 亿美元，增长 14%，占比 40%；其他商业服务出口 944 亿美元，增长 9%，占比 26%；电信、计算机和信息服务出口 557 亿美元， 增长 10%，占比 15%。

服务贸易进口延续增长态势。2022 年，服务贸易进口 4613 亿美元，较 2021 年增长 5%。占服务贸易进口比重较大的项目中，运输服务进口 1689 亿美元，增长 15%，占比 37%；旅行服务进口 1148 亿美元，增长 5%，占 比 25%；咨询服务、技术服务等其他商业服务进口 525占比 11%。

服务贸易逆差继续收窄。2022 年，服务贸易逆差 923 亿美元，较 2021 年的低位继续下降 9%，主要体现了新兴生产性服务业贸易顺差较快增加的 影响。从主要项目看，全年旅行服务逆差 1052 亿美元，增长 7%，表明伴随国内疫情防控政策的优化调整，跨境留学和旅游活动有序恢 复；知识产权使用费逆差 312 亿美元，下降 11%，主要是知识产权使用费 收入增加，表明相关行业国际竞争力提升；新兴生产性服务业为主要顺差 项目，其中电信、计算机和信息服务顺差 178 亿美元，增长 66%，其他商 业服务顺差 419 亿美元，增长 24%。

服务贸易区域分布延续稳定。2022 年，服务贸易前十大伙伴依次为中 国香港、美国、新加坡、日本、德国、韩国、英国、爱尔兰、加拿大和中 国台湾，服务贸易规模合计达 6143 亿美元，占比为 79%，区域集中度较 2021 年有所提高。其中，对中国香港和新加坡的服务贸易呈顺差，对其他八个 主要贸易伙伴的服务贸易均呈逆差，逆差规模普遍收窄。

3.直接投资

直接投资延续顺差格局5。2022 年，我国国际收支口径的直接投资净流 入 305 亿美元，双向直接投资总体保持均衡。

对外直接投资稳中有降。2022 年，我国对外直接投资（资产净增加6） 1497 亿美元，与近三年平均水平相当，企业“走出去”总体平 稳有序。

从投资形式看，对外股权投资和境外关联企业贷款规模相当。一是对 外股权投资 820 亿美元，其中上半年和下半年分别为 381 亿和 439 亿美元。 二是对境外关联公司贷款净流出 677 亿美元，其中上半年和下半年分别净 流出 279 亿美元和 398 亿美元，主要由于发达经济体货币政策紧缩抬高海 外融资成本，境外企业从境内关联企业获取资金增长明显。

分部门看，我国非金融部门制造业对外直接投资占比上升。一是非金 融部门对外直接投资 1133 亿美元，境内企业“走出去”的首站目的地仍集中 于中国香港，占比 60%；在国内 “走出去”的行业中，制造业、租赁和商业 服务业、批发和零售业对外直接投资占比分别为 43%、23%和 13%，其中投资制造业占比较 2021 年增加 5 个百分点。二是金融部门对 外直接投资 364 亿美元。

来华直接投资净流入规模保持较高水平。2022 年，外商来华直接投资 （负债净增加7）1802 亿美元，与疫情前的 2019 年规模相当， 来华直接投资规模仍保持在较高水平，体现了我国产业链供应链稳健、国 内消费市场潜力巨大等优势对国际长期资本保持较强的吸引力。

从投资形式看，以来华股权投资为主、吸收关联企业贷款为辅。一是 来华股权投资净流入 1597 亿美元，其中来华资本金投资规模较 2019、2020 年分别增长 17%和 12%。二是接受境外关联公司贷款净流入 205 亿美元， 其中上半年净流入 225 亿美元，下半年受境外融资成本上升的影响小幅净流出 21 亿美元。

分部门看，超九成来华直接投资投向我国非金融部门。一是我国非金 融部门吸收来华直接投资 1677 亿美元。其中，制造业吸收资金最多，占比 30%，较 2021 年提高 16 个百分点；批发和零售业次之，占比 19%，较 2021 年提高 3 个百分点；科学研究、技术服务业占比 18%，较 2021 年增提高 5 个百分点。同时，我国非金融部门吸收直接投资主要来自中国香港，占比 超七成，其次是韩国和新加坡，两者合计占比 16%。二是我国金融部门吸 收来华直接投资 125 亿美元，较疫情前的 2019 年有所下降，主要是吸收资 本金投资减少。

4.证券投资

证券投资呈现逆差，四季度逆差规模显著收窄。2022 年，我国证券投 资逆差 2811 亿美元，四个季度逆差分别为 796 亿、783 亿、 1040 亿和 193 亿美元。受高通胀影响，2022 年美国等主要发达经济体货币 政策转向紧缩，美元汇率、利率上涨使得全球股市和债市大幅下跌，跨境 证券投资萎缩，境外对我国证券市场投资亦跟随全球趋势进行调整。2022年底，随着外部环境趋稳和国内经济稳步恢复，境外投资者恢复增持境内 债券和股票，参与境内证券市场保持活跃。从整体看，短期市场波动形成 的证券投资净流出没有改变我国跨境资金流动总体均衡的格局。

对外证券投资保持活跃，以债券投资为主。2022 年，我国对外证券投 资净流出（资产净增加）1732 亿美元，规模创历史新高，较 2021 年增长 38%。具体看，我国对外证券投资净流出由一季度的 411 亿美元逐季走高至 三季度的 673 亿美元，四季度回落至 213 亿美元。分工具看，股权投资 477 亿美元，下降 44%；债券投资 1255 亿美元，规模创历史新高，增长逾两倍。

从对外证券投资的主要渠道看，一是通过债券通“南向通”投资中国香港 债券市场净流出 521 亿美元；二是境内非银行机构和个人通过“港股通”和 “基金互认”等渠道净购买境外证券 491 亿美元；三是境内银行等金融机构直 接净购买境外债券等454亿美元；四是合格境内机构投资者（QDII及RQDII） 投资非居民发行的债券和股票等证券合计净流出 215 亿美元。

来华证券投资呈现净流出，年末恢复净流入。2022 年，境外对我国证 券投资净流出（负债净减少）1079 亿美元，上年为净流入 1766 亿美元。具体看，一至三季度境外对我国证券投资净流出规模总体呈现收敛，分别为 385 亿美元、347 亿美元、367 亿美元，第四季度呈现净流入 20 亿美元。分 工具看，境外对我国债券投资净流出 1423 亿美元，股权投资净流入 344 亿 美元。

从境外对我国证券投资的主要渠道看，一是境外机构减持我国发行债 券以及债券到期赎回 1456 亿美元；二是“沪股通”和“深股通”渠道净流入资 金 131 亿美元；三是非居民投资我国机构境外发行的股票或全球存托凭证 （GDR）形成净流入 121 亿美元；四是通过合格境外投资者（QFII 及 RQFII） 渠道投资我国境内股票市场净流入 84 亿美元。随着我国优化疫情防控措施， 稳增长各项政策措施效果逐步显现，经济企稳回升态势进一步巩固，2022 年 11 月以来，境外对我国证券投资恢复净流入。