氯碱板块市场及业绩表现如何？

氯碱表现相对较弱。

氯碱板块整体涨跌幅排名第 28。从细分领域来看，过去半年在中信基 础化工 33 个三级行业中，有 22 个板块上涨，11 个板块下跌。涨幅前三的 板块分别为：有机硅、聚氨酯和纯碱，涨幅分别为 27.0%、21.0%、20.5%； 跌幅前三的板块分别为：锦纶、钛白粉和其他塑料制品，跌幅分别为 11.2%、 8.8%、7.9%。其中，中信氯碱板块跌 5.7%，位于基础化工细分板块中第 28 位。

氯碱板块表现弱于化工板块及大盘。根据 Wind 数据，截至 2022 年 6 月 30 日中信氯碱指数收报 1754.95 点，上半年下跌 145.4 点，跌幅为 7.65%。 上半年 A 股市场整体处于调整状态，上证指数下跌 6.63%，中信化工板块 下跌 5.5%，氯碱板块的表现弱于化工板块及上证指数的整体表现。

二季度氯碱行业营收处于 2019 年来的同期高位，营业成本同比涨幅更 高。为了研究烧碱企业市场和业绩表现情况，本报告综合考虑中信化工分 类以及公司主营业务，我们选取 A 股有烧碱生产能力的 14 家企业，组成氯 碱行业组合进行研究。营业收入方面，2022 年二季度氯碱行业实现营收 519.89 亿元，同比增长 26.82%，环比增长 8.50%；营业成本方面，2022 年 二季度氯碱行业营业成本为 412.54 亿元，同比增长 37.09%，环比增长 4.78%。

二季度氯碱行业毛利率处于同期高位，期间费用率平稳。毛利率方面， 2022 年二季度氯碱行业毛利率 26.02%，同比降低 10.21pct，但仍处于自 2019 年来的同期高位，环比增长 4.32pct；期间费用率方面，2022 年二季度氯碱 行业期间费用率为 7.43%，同比降低 1.88pct，环比增长 0.07pct。

二季度氯碱行业归母净利润及净利率均环比改善。归母净利润方面， 2022 年二季度氯碱行业实现归母净利润 53.70 亿元，同比降低 6.60%，处于 自 2019 年来的同期高位，环比提升 33.02%；净利率方面，2022 年二季度 氯碱行业净利率为 10.33%，同比降低 3.69pct，环比增长 1.90pct。