当前生猪养殖行业深度亏损背景下，产能去化进度如何演变？

当前生猪价格有所回落，整体来看供给端压力依然较大，价格仍有下跌空间。从供给端角度来看，季节性供给量或有所减少，但是总量依旧偏大，短时生猪供给压力犹存，叠加季节性淡季，生猪价格反弹后仍有下跌空间。截至9月18日，全国商品猪价格为10.72元/公斤，周环比下降1.29%；15KG仔猪价格为17.30元/公斤，周环比不变；本周生猪出栏均重为129.25公斤/头，较上周环比微降0.07公斤/头，行业出栏节奏整体平稳。

在产能去化的演变机制上，政策端主动去产能或持续推进，同时板块的持续亏损利好板块去产能逻辑和明年猪价上涨。短期生猪价格或仍有持续下探的空间，在行业亏损进一步加深的影响下，行业去化速率明显加快，在政策与养殖利润双重作用下，板块产能有望加速下降。近期行业产能在政策调控和供给压力下已经有所减少，同时行业价格已经跌破完全成本线，预计整体亏损下行业产能去化，目前板块景气度底部企稳。养殖利润数据显示，外购仔猪养殖利润为-88.09元/头，自繁自养养殖利润为-190.48元/头，深度亏损正在倒逼落后产能退出。

对于不同成本梯队的养殖企业而言，竞争格局正面临重塑。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差依旧巨大，头部企业有充足的超额利润释放。这意味着在这一轮去化周期中，高成本的尾部企业将被加速淘汰，而具备成本优势的优质企业将在产能出清后获得更大的市场份额与利润弹性。