国防军工行业“十五五”期间的核心投资主线包含哪些细分赛道？

面向“十五五”规划周期，国防军工行业的关注方向主要集中在六个核心领域：

一是军贸产业链。随着中国航空装备在国际市场的持续拓展，军贸成为重要的增量方向。重点关注雷达、战斗机、无人机、运输机等相关企业，如国睿科技、航天南湖、中航成飞、洪都航空、中无人机、航天彩虹、中航西飞、中航沈飞、国科军工、航天电子等。

二是军转民方向。北美及国产AIDC（人工智能数据中心）、红外传感、消费电子等领域的快速发展，为军工技术转化提供了新的增长极。重点环节包括连接器、电源、红外芯片、电子元器件等，相关企业如中航光电、新雷能、菲利华、睿创微纳、长盈通、国博电子、航天电器、华丰科技、宏达电子、旭光电子等。

三是“两机”产业链。军用航空发动机需求保持稳健，供应链补库趋势已经启动；同时，国产商用发动机产业化曙光已现，海外燃气轮机及商发订单持续累积，景气久期不断拉长。涉及锻铸件、高温合金、控制系统等环节，代表企业包括中国动力、万泽股份、航宇科技、图南股份、隆达股份、应流股份、派克新材、华秦科技、航亚科技、航发动力、航发控制、航发科技、三角防务、中航重机等。

四是商业航天。伴随千帆星座等卫星互联网项目的规模化组网加速，产业提速带来了卫星制造、地面终端、星载通信等环节的投资机会。相关企业如海格通信、上海瀚讯、电科蓝天、航天电子、烽火通信、信科移动、复旦微电、铖昌科技、ST臻镭、国博电子等。

五是新域新质作战力量。水下攻防、无人智能、网络信息等前沿作战方向有望获得重点资源投入。涉及水声设备、通信导航、特种机器人及激光器等，关注中国海防、海格通信、航天电子、七一二、晶品特装、锐科激光等。

六是精确制导武器产业链。该领域战略重要程度高，前期部分需求有所延后，且受备战需求牵引显著，涵盖导弹总体、惯性导航、核心元器件等，相关企业包括洪都航空、航天电子、国科军工、北方导航、理工导航、芯动联科、菲利华等。