北交所工业涂料企业如何应对原材料波动及把握船舶赛道机遇？

北交所工业涂料产业链企业主要通过技术差异化及灵活的成本传导机制来应对市场挑战。以族兴新材为例，其核心产品微细球形铝粉的售价与铝锭市场价格高度挂钩，采用铝价联动的定价模式，使得成本转嫁效率较高，能够有效抵御原材料价格波动风险。而对于铝颜料产品，公司则采取协商定价策略，虽然传导存在一定滞后，但凭借产品质量、品牌效应及客户类型差异，仍能维持相对稳定的毛利水平。这种差异化的调价机制体现了企业在供应链管理上的成熟度。

在把握船舶赛道机遇方面，中国造船完工量、新接订单量及手持订单量全球领先，直接带动船舶涂料需求高增，2025年市场规模同比增长约15%。北交所相关企业如新威凌，其球状锌粉、片状锌粉是船舶、海工装备及海上风电重防腐富锌涂料的关键原材料。公司产品已通过国内外头部涂料企业间接应用于多个海工及海上风电项目，包括山东部分海上风电项目浸没-浪溅区防腐及大型养殖工船防腐配套等场景。这表明北交所企业虽未必直接生产最终涂料，但在关键原材料环节已深度嵌入高端供应链，具备不可替代性。

雅图高新则聚焦于汽车售后修补及新车内外饰涂料，覆盖新能源商用车及轨道交通领域，2025年营收达8.12亿元，展现了在细分应用领域的专业优势。展辰新材则在工业及建筑涂料领域保持规模优势，营收15.18亿元，服务于风电、钢结构等高增长行业。这些企业共同构成了北交所工业涂料板块的中坚力量。

从投资视角看，评估这些企业的核心竞争力需关注其在高端领域的渗透率及技术壁垒。例如，能否进入头部车企或造船厂的供应链体系，是否具备低VOCs、高性能防腐等关键技术储备。同时，需密切关注原材料价格波动对企业短期业绩的影响，以及企业成本传导机制的实际执行效果。随着工业涂料向绿色化、高性能化转型，具备研发优势及清晰成本管控能力的企业将在国产替代进程中占据主动，实现从规模扩张向质量提升的跨越。