英伟达800VDC白皮书对电力设备与散热产业链有何具体影响？

英伟达发布的800VDC白皮书确立了下一代AI工厂的标准化供电架构，其核心在于通过渐进式改造适配超高密度算力，而非完全替代现有480V AC体系。这一趋势对电力设备与散热产业链产生了深远影响。

首先，在电源侧，800VDC的应用推动了供电架构的升级，固态变压器（SST）作为电力电子转换设备，因其高效性和紧凑性成为未来AI基础设施的重要趋势。具备SST技术同源且积极布局AIDC方向的电力设备和储能企业将获得发展机遇。同时，高压直流供电技术的成熟使得核心电源厂商在技术布局和海外市场拓展上占据优势，相关受益标的包括在电源领域有深厚积累的龙头企业。

其次，在散热侧，GPU及ASIC AI服务器功率密度的提升对液冷需求提出了明确要求。随着海外算力需求爆发，主要云服务商资本开支上行，液冷渗透率有望快速提升。积极布局海外市场、在液冷产业链中具备份额突破能力或份额持续提升的企业将深度受益。这不仅包括传统的液冷解决方案提供商，也涵盖了在热管理材料、组件及系统集成方面有技术优势的公司。

最后，从市场空间来看，800VDC架构的推广带来了硬件更新迭代的增量需求。无论是新建的GW级AI工厂，还是存量机房的渐进式改造，都将产生对新型电源模块、配电设备及液冷系统的巨大需求。具备全球化渠道布局、能够参与国际标准制定并提供定制化解决方案的企业，将在这一轮技术变革中获得更大的市场份额和估值提升空间。