2026年上半年绩优“固收+”基金在转债与股票配置上有何共性特征？

2026年上半年，绩优“固收+”基金在资产配置上展现出鲜明的进攻性特征，主要体现在转债和股票两个维度。

在转债配置方面，绩优基金普遍采取了“高弹性、低评级”的策略。2026年一季度末，各类TOP基金整体超配偏股型转债和高价转债（200元以上），低配高评级（AAA）转债和偏债型转债。这种配置契合了二季度转债市场的主流弹性方向，尤其是制造、TMT行业的转债受到重点超配。其中，一级债基的转债择券能力尤为突出，大幅低配了二季度跌幅较大的转债，而偏债混合基金的转债持仓则相对稳健，弹性偏弱。

在股票配置方面，绩优基金呈现出高度一致的“超配科技、低配传统”特征。2026年一季度末，各类基金均一致性超配电子、TMT等领涨行业，低配大盘股、资源、金属及消费股。一级债基对电子行业的超配程度最高，其次是二级债基和转债基金，偏债混合基金超配程度相对较低。此外，绩优基金普遍低配市值3000亿元以上的大盘股，倾向于中小盘成长风格。

截至2026年二季度末，多数“固收+”基金降低了转债仓位，但股票仓位仍维持在上限。持仓结构上，继续超配TMT股票，特别是电子和通信板块，重仓股集中在光互联、算力半导体等方向。这种配置策略使得绩优基金在二季度权益市场大涨中获得了显著收益，但也带来了较高的波动风险。总体而言，绩优基金通过精准的行业择时和个券选择，在控制回撤的前提下最大化了收益弹性。