阳光电源如何应对海外贸易壁垒并挖掘AIDC新增长点？

面对海外贸易壁垒，阳光电源采取了产品技术规避与本土化产能布局相结合的策略。针对美国FCC逆变器禁令，该政策主要限制未上市的新产品型号，而公司现售的PowerTitan系列产品因技术领先且可能不属于受限的通信设备范畴，目前仍可正常销售。此外，公司计划通过在美国建厂以获得有条件豁免，从而确保持续的市场准入。在欧洲市场，虽然《工业加速法案》提出了欧盟原产要求，但短期内欧洲本土产能无法满足大储抢装需求，且西欧市场化项目不依赖欧盟资金，受影响有限。公司在波兰规划的逆变器及储能系统工厂已进入建设阶段，这将使其在应对未来潜在的本地化要求时占据先发优势，有效缓解政策扰动。

在AIDC新增长点方面，阳光电源正积极布局固态变压器（SST）及数据中心储能业务。SST被视为AIDC供电的终极解决方案，公司依托多年技术积累，推出了EnerNeo系列SST产品，具备高功率密度和高效率特点，并已实现小规模交付及标杆项目落地。在储能侧，数据中心为解决电能质量问题及加速并网，对配储需求显著增加。公司凭借在北美市场的渠道优势及认证壁垒，有望在AIDC储能及电源双环节获取可观份额。据测算，至2030年，若公司在AIDC相关市场获得15%份额，该业务有望贡献数百亿营收及数十亿净利润，为公司打开新的成长空间，显著提升估值水平。