日本必选与可选消费在2026年4月呈现何种结构性分化特征？

2026年4月日本消费行业呈现明显的结构性分化特征，必选与可选消费在驱动逻辑和表现上截然不同。在必选消费领域，刚需属性支撑了整体稳健，但渠道间出现显著分化。PPIH和药妆店（如Matsukiyo、鹤羽）维持较快增长，主要得益于消费者在理性择优心态下对IP周边、美妆等热门潮流商品的偏好，以及门店灵活适配需求变化的能力。相比之下，711便利店同店销售微降，啤酒行业虽表观销量因低基数大涨，但平滑后销量仍降，显示底层景气度承压。这表明必选消费内部正从普涨转向特定渠道和品类的结构性增长。 可选消费则受益于“假期+天气”的双重利好，板块全面向好。餐饮龙头如食其家、萨莉亚凭借极致性价比，深度受益于日本消费降级趋势，录得双位数同店高增，客流与客单价同步提升。服装销售受多日晴好天气带动，Workman和优衣库领跑，客流量与客单价均实现增长。百货商店在“国内需求向好+免税客单价提升”双轮驱动下，连续四个月正增长，其中免税销售额因日元贬值大幅拉升，有效对冲了访日游客总数下滑的影响。 入境游方面，地缘政治因素成为关键变量。4月访日游客总数同比下滑，年内首现负增长。客源结构极度分化：韩国、中国台湾及美国游客创同期新高，起到托底作用；但受中方旅行警示及中东地缘局势导致航班受阻影响，中国大陆及中东、欧洲长线客群显著下滑。这凸显了日本入境游对单一客源国和特定航网的脆弱性，地缘摩擦正成为制约旅游业复苏的核心变量。