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2025第二季度全球投资指引-DeepSeek崛起改写投资格局。2025年第一季度，全球资本市场格局出现明显分化，非美市场强势跑赢美股，市场主轴从 “美国例外论”逐渐转向“全球多元机遇”。美国股市在美国政府宣布新一轮关税措施的压 力下出现明显调整，而中港股市表现优异，展现出资金加速寻求全球再配置的趋势。

中国市场方面，政策支持与产业动能同步回暖，当中以人工智能领域最为亮眼。随着国内大 模型如DeepSeek技术日趋成熟，逐步逼近国际水准，带动相关科技巨头如腾讯、阿里巴巴 等获得资金明显加持，市场情绪显著提振。我们认为，AI作为新一轮产业升级与经济结构转 型的核心引擎，正日益成为推动中国股市中长期表现的关键驱动力。

展望第二季度，随着全球通胀压力逐步缓解，主要央行的政策取向趋于明朗。美联储年内启 动降息的预期不断升温，而欧洲与亚洲部分经济体已提前进入宽松周期，整体流动性环境有 望持续改善。我们建议投资者把握当前机遇，关注结构性增长主题，特别是人工智能相关产 业链，同时适度增配亚洲股票及高品质债券，以捕捉政策利好与资金轮动带来的优质投资机 会。作为您的私人专业财富管理顾问，我们致力于不断为客户创造价值的使命。我们旨在通 过提供可持续和稳定的回报来保护客户的财富，为客户实现我们的核心使命目标。我们谨慎 勤勉的构建资产配置并实施我们的投资策略，在诡谲多变的金融市场局势中为您的财富保驾 护航。