飞荣达研究报告：华为重要伙伴方，AI时代热管理大有可为.pdf

上传者：加油站
时间：2024/03/20
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飞荣达研究报告：华为重要伙伴方，AI时代热管理大有可为。国内电磁屏蔽和导热解决方案的领先服务商。飞荣达成立于 1993 年，是一家从事电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件、基站天线及相关器件、防护功能器件的研发设计、生产与销售，并为客户提供相关领域的整体解决方案的企业。公司产品广泛应用于手机终端、通讯设备、计算机、汽车电子、家用电器和其它终端领域，拥有丰富的产品体系、下游格局和客户资源，整体经营水平与盈利能力稳健。

下游产业多点开花，AI 时代催生热管理需求，助力公司更上层楼。1）数据通信：算力方面，数据体量增长助推算力需求释放，基础设施能耗及数量增长推动液冷市场扩大。通信方面，5G 基站持续迭代，伴随 5.5G 的商业化建设启动，基站或推出新型电子屏蔽及热管理方案。2）消费电子领域：AI 驱动终端革命，伴随 AI 手机及 AI PC 等端侧算力渗透率提升，热管理需求尤为迫切；3）新能源领域：2023 年中国光伏新增装机容量同比增长 148.12%。2023 年国内新能源汽车销量为 949.5 万辆，同比增长 37.87%。新能源应用有望持续落入高景气区间。

研发构筑护城河，核心客户助力公司深耕产业。公司核心技术底蕴深厚，多项研发成果为远期构建竞争硬实力，同时公司自 1997 年以来与华为牵手，在手机、笔记本、服务器等领域均有合作，伴随华为 5G 手机回归，昇腾引领国产算力趋势不变，AI 终端更新换代，公司有望携手优质客户持续深耕下游应用。