金融科技行业深度报告:稳中可求进,静待风来.pdf
- 上传者:小龙人
- 时间:2023/11/17
- 浏览次数:211
- 下载次数:10
- 0人点赞
- 举报
金融科技行业深度报告:稳中可求进,静待风来。消费信贷市场:梯队分化的竞争格局趋稳。2026 年我国互联网消费金融余 额有望超9万亿元,5年年均复合增速约10%(艾瑞咨询预测)。我国消费 金融体系以商业银行、互联网金融平台和持牌消费金融公司为主。消费信 贷提供方形成差异化竞争格局,互联网消费金融内部则呈梯队分化格局: 第一梯队为蚂蚁集团、微众银行;第二梯队包括京东数科、度小满和美团 等;第三梯队主要包括 360 数科/奇富、信也、乐信等信贷科技机构,其目 标客户贷款利率集中处于 18-24%的区间,积累较为庞大的客户群体和风控 数据。
助贷业务模式:收益与风险的权衡。助贷业务而言,主要形成三种业务模 式:重资本的担保模式,轻资本的助贷分润模式和纯导流模式。从盈利能 力来看,重资本模式下平台承担信贷风险,但同时利润率也高于轻资本模 式。我们认为,轻资本模式占比取决于信贷科技平台在盈利能力和信用风 险之间的权衡。
Take rate:企稳可期。Take rate 主要取决于三大因素——贷款利率、资金 成本和信用成本。2021 年来,助贷机构的 take rate 呈现下降趋势,但我们 预计后续有望企稳:1)头部助贷机构贷款利率普遍已降至 24%,预计后 续有望稳定;2)随着客户质量优化,资金成本和信用成本有望企稳,更 精细化的管理有望带来改善空间。
人工智能:有望加速赋能金融科技行业。我们认为,生成式人工智能科技 将助力提升行业效率,包括更精准的获客、提升风控能力和改善运营效率 等。在金融科技行业中,度小满和奇富科技分别孵化于百度集团和 360 集 团,在生成式人工智能应用领域具备先发优势和生态系统支持。
行业估值:历史低位待反弹,回购+分红提升股东回报。从估值方法来看, 我们认为目前行业营收和盈利仍以重资本助贷模式为主,市净率估值方法 更加适用。目前主要信贷科技行业上市公司动态市净率低于 1 倍,动态市 盈率低于 5 倍,估值处于历史低位,头部平台已陆续着手通过回购+分红, 提升股东回报,增强市场信心。
- 相关标签
- 相关专题
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 区块链与数字货币深度解析:科技如何重塑金融(103页).pdf 300 8积分
- 区块链+供应链金融行业研究报告.pdf 149 2积分
- 未来金融白皮书-腾讯金融研究院&腾讯金融云 127 5积分
- 2021全球人工智能投资新机遇分析:自动驾驶、AI医疗、AI金融 126 5积分
- 供应链金融创新发展报告2019.pdf 116 6积分
- 供应链金融行业及主要商业模式深度研究报告.pdf 114 3积分
- 金融科技行业深度研究与投资策略:金融的尽头是科技.pdf 105 5积分
- 金融集团大数据分析平台总体架构方案.pptx 100 20积分
- 2019开放银行与金融科技发展研究报告.pdf 91 2积分
- 金融科技深度研究:金融IT技术架构演进路径分析(57页).pdf 86 4积分
- 金融行业专题报告:科技赋能金融,重构业态模式.pdf 21 4积分
- 中央金融工作会议解读:金融迈入高质量发展的新阶段.pdf 21 4积分
- 2024年金融业生成式AI应用报告.pdf 21 5积分
- 金融行业大模型专题报告:金融垂类大模型试用体验.pdf 20 3积分
- 消费金融行业专题研究:互联网消费金融差异化竞争.pdf 19 3积分
- 中国的绿色金融与碳金融体系.pdf 18 10积分
- 2023金融业大模型应用报告:破除虚妄,务实求效.pdf 17 3积分
- 2022年绿色金融发展年度报告:绿色金融正当时,迈向大扩容时代.pdf 16 3积分
- 金融行业专题分析:AI+金融大模型的两条技术路线.pdf 16 3积分
- AI+金融专题研究:大模型引爆金融科技革命.pdf 16 4积分
- 金融行业专题分析:AI+金融大模型的两条技术路线.pdf 16 3积分
- 银发蓝图:养老金融发展解析.pdf 15 2积分
- 证券行业专题报告:从AI应用看证券领域金融科技发展态势.pdf 13 3积分
- 金融行业政策专题:“新国九条”的方法、目的、核心内容及影响,形成资本市场的全面有效治理.pdf 12 3积分
- 数字经济专题:数字注入金融,金融服务数字.pdf 12 6积分
- 金融行业专题报告:金融“五篇大文章”助力经济高质量发展.pdf 11 3积分
- 普华永道-2023年度银行业金融机构监管处罚及政策动态.pdf 10 5积分
- 2024中国金融产品年度报告:迈向服务化.pdf 7 15积分
- 2023年绿色金融发展年度报告:价格产品双轮驱动,绿色金融融合发展.pdf 6 3积分
- 金融行业专题报告:普惠金融,以义取利,多赢之道.pdf 5 3积分