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2023年建筑装饰行业投资策略：央企价值重估，绿色建筑伺变，一带一路起航.pdf

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2022/12/30
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申万宏源研究

2023年建筑装饰行业投资策略：央企价值重估，绿色建筑伺变，一带一路起航。基建投资需综合考量政府投资意愿与投资能力，财政压力下基建央企有望肩负重任：从2018年“基建补短板”到2022年“全面加强基础设施建设”，中央关于基建的投资定调逐步走向积极，但受制于地方财政压力大，基建项目落地出现一定阻碍，稳态情况下，预计23年广义基建投资+5.7%。展望2023年，我们认为资金矛盾下，企业经营将会出现分化，基建央企凭借更大市场体量、更强市场竞争力和抗风险能力，有望跨越周期，走出属于自身的成长轨迹。同时，随着经济的逐步复苏、海外需求回暖，建筑产业变革以及海...

标签：建筑装饰绿色建筑装饰建筑投资策略

2023年建筑装饰行业投资策略：央企价值重估，绿色建筑伺变，一带一路起航.pdf

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2022/12/12
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申万宏源研究

2023年建筑装饰行业投资策略：央企价值重估，绿色建筑伺变，一带一路起航。基建投资需综合考量政府投资意愿与投资能力，财政压力下基建央企有望肩负重任：从2018年“基建补短板”到2022年“全面加强基础设施建设”，中央关于基建的投资定调逐步走向积极，但受制于地方财政压力大，基建项目落地出现一定阻碍，稳态情况下，预计23年广义基建投资+5.7%。展望2023年，我们认为资金矛盾下，企业经营将会出现分化，基建央企凭借更大市场体量、更强市场竞争力和抗风险能力，有望跨越周期，走出属于自身的成长轨迹。同时，随着经济的逐步复苏、海外需求回暖，建筑产业变革以及海...

标签：建筑建筑装饰装饰绿色建筑投资策略一带一路

建筑装饰行业年度策略：积极把握基建主线，国企优势依然凸显.pdf

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2022/12/12
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国海证券

建筑装饰行业年度策略：积极把握基建主线，国企优势依然凸显。2022年前三季度建筑各子板块中，房建、基建、专业工程业绩实现稳健增长，装修装饰与工程咨询服务营收、归母净利均有所下降，其中装修装饰行业归母净利下降幅度较大，同比减少104.1%。宏观方面，2022年三季度以来，消费水平在疫情防控措施不断优化背景下实现弱复苏，2023年整体消费仍面临疫情等不确定因素扰动；地产在2022年二季度以来失速下滑，目前仍在筑底过程中，政策端开始发力，行业整体反弹仍需观察；基建作为重要投资手段，或仍在2023年发挥重要作用，对建筑行业整体有望形成支撑。基建投资或维持稳定增长，央企、地方国企优势持续扩大。在基建投资...

标签：建筑装饰装饰建筑基建

建筑装饰行业策略：把握景气，布局反转.pdf

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2022/12/06
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国盛证券

建筑装饰行业策略：把握景气，布局反转。明年固投有望继续修复，重点关注“高景气”与“低位复苏”。展望明年，经济整体有望走出谷底，但复苏基础仍不稳固，预计财政、货币政策仍将维持宽松，护航经济向上。三大投资方面，基建投资在高基数及资金约束下预计边际小幅放缓，但仍会保持8%中高增长，其中能源投资有望延续高景气；制造业投资受外需走弱影响，但在高技术投资、技改等驱动下仍会保持较强韧性，预计全年增长9%；地产投资在政策加力及低基数上有望探底企稳，预计全年与今年持平。预计明年固投较今年继续恢复，总量平稳增长，重点关注：1）能源投资等高景气细分方向；2）受益于政策...

标签：建筑装饰建筑装饰

微电网行业专题研究：企业微网蓄势待发，万亿赛道谁主沉浮？.pdf

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2022/11/28
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国盛证券

建筑装饰行业专题研究：企业微网蓄势待发，万亿赛道谁主沉浮？微电网发展意义持续凸显，需求有望加速释放。微电网是由分布式电源、用电负荷、配电设施、监控和保护装置等组成的小型发配用电系统，可实现自我控制和自治管理。2015年国家能源局印发《关于推进新能源微电网示范项目建设的指导意见》，开始大力推动微电网行业发展，启动系列微电网示范项目建设，并配套出台完善的制度标准，行业政策环境优异。我国当前着重发展微电网具有诸多现实意义：1）承载分布式新能源，成为构建新型电力系统的重要抓手；2）提升新能源末端消纳能力，减轻新能源对电力主干网的冲击；3）可脱离电力主干网独立运行，在战争、自然灾害等极端情况下可保障国家...

标签：建筑装饰装饰

建筑装饰工程造价与招投标之基础知识.pptx

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2022/11/25
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其他

建筑装饰工程造价与招投标之基础知识。01绪论；02建筑装饰工程预算定额与建筑装饰工程费用；03建筑装饰工程量清单及其计价。“定”就是规定，“额”就是数量，即规定在生产中各种社会必要劳动的消耗量的标准尺度。建筑装饰工程定额是指在一定生产技术和组织条件下，规定完成单位合格装饰产品所需人工、材料和机械台班的消耗标准。本课件是针对建筑地产行业所编写的，旨在为建筑地产行业提供关于工程造价方向更为专业的指导和建议。

标签：建筑装饰建筑装饰工程造价

建筑装饰行业研究：如何看待后续基建发力的强度？.pdf

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2022/11/03
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天风证券

建筑装饰行业研究：如何看待后续基建发力的强度？9月广义基建实现16%的单月高增长，从宏观资金来源、中观地方项目储备和微观基建产业链订单的情况来看，我们认为后续基建有望保持高强度，当前基建产业链基本面兑现良好，中长期来看业绩有保障，近期涉房企业（不以房地产为主业）融资新规利好建筑板块估值整体改善，后续对于有融资诉求的央国企，其市值诉求或进一步提升，例如能建已公告150亿新能源再融资计划。海外角度，中吉乌铁路等项目落地有望成为一带一路新的催化。建议重点关注：钢结构（鸿路钢构）、地方国企（四川路桥、山东路桥），央企（中国建筑、中国能建、中国电建）、国际工程板块。宏观：专项债助力基建滚动接续，政策性金...

标签：建筑装饰装饰建筑基建

建筑装饰行业分析：Q3营收业绩小幅加速，Q4有望延续回升.pdf

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2022/11/03
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国盛证券

建筑装饰行业分析：Q3营收业绩小幅加速，Q4有望延续回升。Q3营收业绩小幅加速，Q4回升趋势有望延续。2022Q1-3建筑上市公司整体营收同比增长10.3%，其中Q1/Q2/Q3分别增长13.9%/5.4%/7.8%；实现归母净利润同增6.1%，其中Q1/Q2/Q3分别增长10.2%/2.5%/4.6%。三季度建筑板块营收和业绩增速有所回升，但由于三季度国内疫情散发情况仍然较多，叠加高温、限电等因素扰动，整体回升幅度较小。展望四季度，在政策性金融工具持续快速投放、5000亿专项债结存限额接续发行，行业有望保持景气，同时去年同期基数较低，营收与业绩有望延续回升趋势。毛利率承压，期间费用率持续下降...

标签：建筑装饰装饰建筑

建筑装饰行业分析：营收利润放缓，现金流大幅改善.pdf

6积分
2022/09/03
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国盛证券

建筑装饰行业分析：营收利润放缓，现金流大幅改善。Q2疫情及减值等导致盈利放缓，下半年业绩有望加速。2022H1建筑上市公司整体营收同比增长9.3%，其中Q1/Q2分别增长14.0%/5.5%；实现归母净利润同增7.0%，其中Q1/Q2分别增长11.9%/3.3%。二季度疫情下部分地区交通受阻、人员隔离、工地停工，同时部分建筑蓝筹Q2计提地产相关减值增多，致Q2盈利环比Q1放缓。6月以来疫情缓解，建筑企业签单及执行进度普遍好转，目前7-8月高温天已过，预计9月起行业将加快赶工，同时去年同期基数较低，预计下半年建筑板块收入及盈利有望加速。盈利能力小幅回落，期间费用率持续下降，现金流大幅改善。202...

标签：建筑装饰装饰建筑

建筑装饰工程质量管理.pptx

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2022/09/01
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个人

建筑装饰工程质量管理。01建筑装饰工程质量管理概述；02装饰工程全面质量管理；03工程质量保证体系；04工程质量评定与验收。本课件是针对建筑地产行业所编写的，旨在为建筑地产行业提供关于建筑装饰工程质量管理方向更为专业的分析和介绍。

标签：建筑装饰工程质量管理

建筑装饰行业专题报告：专项债加速发行，基建投资持续回升，看好头部建筑央企.pdf

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2022/07/20
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浙商证券

建筑装饰行业专题报告：专项债加速发行，基建投资持续回升，看好头部建筑央企。6月信贷数据高增，专项债发行创单月新高，稳增长逻辑逐步兑现，基建稳步回升。6月当月新增人民币贷款2.81万亿元，同比多增6900亿元，主要系企业中长期贷款同比多增6130亿元，其当月增量在总新增信贷中占比高达51.6%（前值为29.4%），信贷结构显著改善，实体部门信贷需求逐步回升。基建项目作为重要宽信用载体，预期对其信贷投放将持续加码。6月地方专项债发行额度创今年单月新高，超1.36万亿元，2022年初至6月底共有63.3%新增专项债额度投向基建类项目。6月单月水利管理、公共设施管理、铁路、公路投资同比分别+15.1%...

标签：建筑装饰基建装饰建筑基建投资

建筑装饰行业研究：基建全面加强再蓄力，地产稳步回暖待花开.pdf

3积分
2022/07/01
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国盛证券

建筑装饰行业研究：基建全面加强再蓄力，地产稳步回暖待花开。政策加码可期，总量逐步修复，行业政策面与基本面有望共振。展望下半年，经济疫后逐步恢复，但整体动能仍弱，全年政策稳增长总基调不变，待形成共识后预计政策仍会加码。三大投资方面，基建投资预计三季度增速进一步上行，全年有望维持较高景气，预计全口径全年增长8%；房地产投资在政策持续放松及去年同期低基数的情况下有望迎来边际改善，全年预计同比下滑3%；制造业投资随疫情好转将维持韧性，预计全年增长8%。整体看固投总量下半年会继续修复，建筑行业政策与基本面有望迎来共振。基建稳增长主线清晰，把握全面加强基建新机遇。三季度资金加快到位，疫后物流恢复，企业加速...

标签：建筑建筑装饰装饰基建

建筑装饰行业专题：深度复盘URI股价百倍之路，寻找中国租赁巨头.pdf

4积分
2022/06/30
478
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国盛证券

建筑装饰行业专题：深度复盘URI股价百倍之路，寻找中国租赁巨头。引言：08年后美股步入长牛，虽然引人注目的科技巨头FAAMG普遍实现几十倍涨幅，但设备租赁龙头URI、ASHTEAD实现更高涨幅，最高均上涨百倍以上，其发展轨迹、商业模式演变非常值得深入研究。巨无霸企业成长肥沃土壤——北美设备租赁市场。随着北美城市化中后期人口红利逐渐消失、劳动力成本上升，“设备替人”需求持续增长，北美工程机械渗透率在近现代以来持续提升。而施工企业自持设备面临折旧、运输、维修管理等成本，不定点不定期使用情况下经济效益明显低于租赁模式，因此北美工程设备租赁行业自上世纪5...

标签：建筑建筑装饰装饰租赁

建筑装饰行业分析报告：水利投资表现强劲，优选低估值央企、关注基本面边际改善板块.pdf

4积分
2022/05/19
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浙商证券

建筑装饰行业分析报告：水利投资表现强劲，优选低估值央企、关注基本面边际改善板块。1）4月基建固投稳增、水利高增16.4%，稳增长优先发力基建逻辑持续印证投资：4月基建固投单月同比+3.0%，其中水利固投同比高增+16.4%。1-4月，全国水利项目已落实地方政府专项债720亿元，同比高增115%，全国共完成水利建设投资1958亿元，同比高增45.5％。政策：5月11日，国务院常务会议指出要通过REITs等方式盘活存量资产，扩大有效投资。项目：1-4月，全国重大水利工程开工9项；大项目完成投资同比+10.9%，拉动全部投资增长5.5pct；新开工项目计划总投资同比+28.0%。2）上海有序复工复产...

标签：建筑建筑装饰装饰

建筑装饰行业研究：“稳增长”政策发力叠加需求回暖，看好基建板块投资机会.pdf

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2022/05/09
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国海证券

建筑装饰行业研究：“稳增长”政策发力叠加需求回暖，看好基建板块投资机会。基建为“稳增长”首要抓手，2022年或全年保持高景气。政策层面，2022年宏观政策定调稳健，确保“稳增长”，实施积极财政政策，适当提前发力、推动重大基础设施项目建设，地方政府新增专项债重点投向新、老基建，目前提前批已基本发行完毕。需求端，因疫情反复及国外供应链逐渐恢复，出口与消费对经济的拉动作用逐渐减弱，基建领域投资成为宏观经济稳定的重要支撑，景气度不断提高，随着疫情防控工作取得成效，二季度有望开启赶工热季，在中央要求及各种配套政策下催生大规模基础建设...

标签：建筑建筑装饰装饰基建

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