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完美世界研究报告：多款重磅IP大作，期待新品上线.pdf
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- 2024/02/18
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- 广发证券
完美世界研究报告：多款重磅IP大作，期待新品上线。公司发布2023年业绩预告，预计实现归母净利润4.5-5.3亿元，预计实现扣非归母1.9-2.3亿元。游戏业务全年实现归母净利润4.8-5.2亿元，同比下降69.84%至67.33%，主要受游戏产品研发周期影响；影视业务实现归母净利润0.9-1.3亿元，同比上升35.05%至95.08%。组织结构调整，扁平化管理提升效率。2023年公司组织结构调整，平行工作室管理提升效率。2023年12月，公司改变“项目中心—工作室—孵化中心”三层研发架构，保留项目中心下的游戏工作室。各工作室之间资源倾斜较为平衡...
标签： 完美世界 IP -
完美世界研究报告：走出空档期，关注新产品与经典IP周期.pdf
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- 2024/02/18
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- 华创证券
完美世界研究报告：走出空档期，关注新产品与经典IP周期。核心变化：有望重新进入产品周期，驱动基本面困境反转。2022年~2023年公司较缺少重点产品，处于产品空档期，国内仅上线了《完美世界：诸神之战》、《黑猫奇闻社》、《天龙八部2》三款新产品，并对已上线的《梦幻新诛仙》、《幻塔》进行海外区域发行，叠加存量产品随着生命周期流水自然下滑，基本面承压。展望2024年，公司储备有《诛仙世界》、《女神异闻录：夜幕魅影》、《一拳超人：世界》、《乖离性百万亚瑟王：环》、《PerfectNewWorld》等多款产品，或许有望进入产品周期，再现大单品驱动的基本面困境反转。团队梳理：组织架构调整，更加扁平的管理与...
标签： 完美世界 IP -
完美世界研究报告：经典IP迭代更新，AI驱动游戏差异化.pdf
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- 2023/09/27
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- 华安证券
完美世界研究报告：经典IP迭代更新，AI驱动游戏差异化。公司于23年8月30日发布23年上半年业绩情况，23H1营业收入为44.6亿元（yoy+13.68%），主要系影视业务营业收入大幅度增长。其中，影视业务营收为7.65亿元（yoy+537.97%），主要系多部影视剧陆续在当期营收确认；游戏业务营收为36.44亿元（-2.46%），有一定程度下滑，主要系《天龙八部2》收入递延，老产品周期因素。23H1归母净利润为3.8亿元，yoy-66.6%，主要系《幻塔》生命周期影响及新游戏《天龙八部2》上线推广提高销售费用但其收入有一定程度递延，而公司去年同期出售欧美游戏工作室导致基数较高。多元IP产品...
标签： 完美世界 IP AI 游戏 -
完美世界分析报告：研发立足，产品周期整装待发.pdf
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- 2023/06/30
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- 德邦证券
完美世界分析报告：研发立足，产品周期整装待发。研发型游戏厂商，能力圈层不断拓展。完美世界是A股具有代表性的研发型游戏厂商。目前公司的研发部门采取前台+中台的结构，经过多轮改革和进化，现如今前台主要由“项目中心-子公司/工作室-孵化中心”三级构成，并由中台提供技术、美术、数据分析等支持。自创立以来，公司在端游、端转手、品类拓展三个发展阶段，均有核心研发团队提供产品支撑，能力圈层不断扩张。移动游戏：基本盘稳健，将迎产品大年。当前公司手游收入主要由三类产品贡献：以《诛仙手游》、《完美世界手游》等四款MMORPG端转手产品为代表的成熟期产品；以《梦幻新诛仙》、《幻塔》、《完美世...
标签： 完美世界 -
完美世界（002624）研究报告：研发筑基扬帆出海，打造完美新世界.pdf
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- 2022/05/31
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- 信达证券
完美世界（002624）研究报告：研发筑基扬帆出海，打造完美新世界。[Table_Summary]坚持研发驱动，具备多端研发能力的游戏公司。2021年，完美世界研发支出22.11亿元，占营业收入25.96%；研发人员数量在2021年达到4255人，占总人数的67.84%，均为A股游戏公司顶尖水平，为公司游戏研发打下坚实基础。研发团队架构方面，新老研发团队并举，老团队负责端、手游持续迭代开发，并引入多个新工作室，负责ARPG、开放世界、二次元等新品类游戏开发，打开多元布局空间。目前公司共拥有13个项目组、20余个具有独立开发能力的研发团队。此外，公司在技术、美术、测评等方面为游戏开发提供平台支持...
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完美世界（002624）研究报告：核心IP群保持稳定，新品类拓宽用户群体.pdf
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- 2021/12/31
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- 国金证券
深耕引擎技术，研发实力出众：1）公司搭建了多个游戏项目组负责不同题材、类型的游戏项目；2）公司专注于游戏研发，建立了制作人、策划、程序、美工团队的完整的研发分工系统；3）公司重视游戏研发能力，研发投入稳步增长，2021年完美世界游戏战略发布会上，发布了30多款多元化新品；4）深耕UE4技术，画面品质具有竞争力。虚幻引擎旗下的UE4、UE5引擎以较高的画面表现力闻名，公司深耕UE4技术，已通过UE4开发了《战神遗迹》、《梦幻新诛仙》、《幻塔》等游戏，同时还有《完美新世界》、《诛仙2》等UE引擎开发的游戏储备。
标签： 完美世界 游戏 -
完美世界专题报告：抢占研发先机，补齐短板布局多元赛道.pdf
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- 2021/09/10
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- 首创证券
完美世界2004年成立，游戏业务与影视业务都处于A股领先地位。公司设立之初主要业务为端游，2005年游戏《完美世界》开启公测并大获成功，2006年《完美世界》端游进军海外市场，在日本、韩国等国家设置代理运营商。2007年，MMORPG巨作《诛仙》正式公测，同年完美世界游戏在美国纳斯达克上市，进一步稳定公司在端游领域的龙头地位。
标签： 游戏 影视 完美世界 -
完美世界专题研究：纵向深耕经典IP，横向拓展年轻向新品类.pdf
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- 2021/06/29
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- 华安证券
完美世界公司是国内最早的端游研发商之一，2005年推出首款自研端游《完美世界》，成为当时国内少数能与《魔兽争霸》抗衡的3D游戏。2015年后，公司紧握移动游戏机遇，基于端游时代积累的雄厚研发实力以及丰富的IP资源，推出《诛仙》《完美世界》等一系列“端转手”产品，并通过IP续作的持续迭代，巩固行业头部地位，驱动手游业务收入持续稳定增长。
标签： 完美世界 游戏 -
完美世界专题研究：多维突破可期，游戏龙头成长动能充足.pdf
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- 2021/06/21
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- 德邦证券
完美世界:A股稀缺研发驱动型游戏公司，端游时代深厚积淀于手游时代充分释放。2004年完美世界成立，2005年推出首款自研MMORPG端游《完美世界》开启游戏自研之路的征程。公司在端游时代积淀深厚，2005-2013年于国内自研发行MMORPG端游15款。公司相关游戏研发能力与端游卩积淀在手游旷代充分释放，自2013年成功推岀首款端转手产品《神雕快侣》以来，公司过不断扩充端转手产品线驱动手游时代游戏业务的穗健增长
标签： 完美世界 -
完美世界深度报告：长线运营巩固基本盘，研发先行加速品类拓新.pdf
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- 2021/06/10
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- 浙商证券
完美世界公司自端游时代以来沉淀了深厚的游戏研发基因，是A股稀缺的具备主机端游手游全硬件平台研发能力的公司。如今各大游戏公司都在吸引优秀研发人才，积极布局二次元、女性向等细分领域。我们认为公司最具转型成功的潜力，一方面MMORPG基本盘稳固贡献稳定业绩，另一方面《幻塔》、《一拳超人》等储备产品紧随游戏潮流，有望成为爆款。
标签： 完美世界 游戏 -
完美世界深度解析：游戏内容为王浪潮下的突围之道.pdf
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- 2019/09/17
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本文尝试从游戏行业驱动力逻辑转变下，未来的机会、公司未来业绩潜能分析、对标海外市场内容龙头公司，以及展望云游戏时代四个切入点，深入探讨完美世界未来看点。
标签： 游戏 手游 完美世界
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