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白银行业专题研究报告：推荐关注白银价格向上修复的战略性配置机遇.pdf
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- 2024/04/07
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- 国金证券
白银行业专题研究报告：推荐关注白银价格向上修复的战略性配置机遇。（1）白银供需短缺程度加剧，光伏+AI贡献核心消费增量白银工业需求有望持续向好。白银具有工业属性，2022年工业用银1.73万吨，在白银需求中占比44.79%。2024年以来，中美日等主要经济体制造业PMI有所回升，我们预计随着全球经济边际回暖，白银工业需求有望持续向好。光伏装机高增速提振白银工业需求。2019年以来光伏对银需求量持续增长，全球光伏装机量高增将成为未来白银工业需求重要增长点，我们预计2024年光伏用银量将增加26%至7276吨，2025年将提升8%至7863吨。白银——被低估的AI金属。20...
标签： 白银 银行 -
白银行业专题报告：白银框架分析与趋势展望.pdf
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- 2024/02/19
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- 国信证券
白银行业专题报告：白银框架分析与趋势展望。白银具有商品属性。白银供应包括矿产银和再生银两种，目前矿产银占比约82%。矿产银多数来自伴生多金属矿，其产量变化与铅锌铜金等金属紧密相关，主金属产量的变动在一定程度上影响着白银的供应，近年来保持在2.4-2.8万吨之间。白银在工业中的需求占实物需求比重超过40%，近年来光伏产业高速发展带动工业需求持续增长，2022年光伏用银达到4365吨，同比增长28%。从白银价格过往走势来看，与商品供需缺口变化趋势并不一致，但与投资性需求的变化趋势相近。一方面因为白银的贵金属属性占据定价的主导地位；另一方面全球保有大量白银库存抑制供需影响。但2021年来，白银显性库...
标签： 白银 -
白银行业专题报告：解构银价驱动因素.pdf
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- 2020/09/24
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白银同时具有金融属性和工业属性，其价格变动的趋势由其金融属性决定。白银的金融属性与黄金一致;但又由于白银金融属性弱于黄金，价格往往略滞后于金价波动。另一方面，白银的主要下游需求在工业领域，具有较强的工业属性，工业需求的边际变化为其价格变动提供较大弹性。
标签： 白银 -
白银行业深度报告：世界银矿全梳理.pdf
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- 2020/09/15
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本文主要梳理了世界上主要的十五大银企近期能较快形成产能的增减产项目。预计在2020年，世界主要银企的增产项目将带来约11.9Moz的增产，原因主要是新项目的投产和矿山品位的升高;而世界主要银企的减产项目将带来约10.9Moz的减产，原因主要是矿山资源的枯竭或品位的下降，以及少部分疫情影响。
标签： 白银 贵金属 矿产 -
白银产业研究与投资分析：白银产业帝国.pdf
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- 2020/08/10
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自1985年来，金银比进入40-80区间波动，前四次金银比超过80都带来了一次较大的金银比修复。修复的方式一般是白银上涨、黄金下跌或金银齐涨，但相对而言白银价格涨幅较大。当前金银比仍然超过80，但近期已经从之前的120有了大幅的修复。
标签： 白银 贵金属 -
白银行业深度研究报告：随金而动，中长期价格看涨.pdf
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- 2019/10/24
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银(Ag)原子系数47，是一种白色、有光泽的贵金属，也是人类最早发现和开采的金属之一。白银在历史上相当时期充当货币角色，在中国，早在战国时期，白银就已作为货币使用，银本位制持续到1935年才终结。
标签： 白银 有色金属 -
白银行业深度分析.pdf
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- 2019/03/29
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我们通过回溯发现，金银比、金铜比两个指标都与美国10年期国债收益率呈现负相关。原因在于:金铜比的核心(黄金/铜)等同于剔除黄金工业属性，仅保留金融属性，类似的，黄金/白银就近似于剔除了黄金的部分工业属性，保留少量工业属性+金融属性，两者本质上都是黄金完全/部分的金融属性的另类表达。从历史上来看，金铜比与金银比作为反映黄金金融需求变化的指标，长期走势基本一致，而金铜比负相关性比金银比走势效果更好的是因为铜的需求更纯粹，更能表现剔除纯粹工业属性之后的黄金。
标签： 白银 -
白银行业深度报告：全球主要银企及矿山梳理.pdf
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- 2019/02/03
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白银行业深度报告：全球主要银企及矿山梳理.pdf
标签： 白银
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