金融与投资 - 报告精读

2026年信用债ETF研究系列一：升贴水率篇，折价幅度越大的信用债ETF更具性价比吗？
- 申万宏源研究
- 2026/03/14
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升贴水率又称为折溢价率，衡量的是ETF二级市场价格与底层资产真实价值之间的偏离程度，当市场价格高于净值时表示升水或溢价，反之则为贴水或折价。
标签：信用信用债 ETF
2026年基金经理研究系列报告之九十二：南方基金林乐峰，宏观为锚，质量为核，始于客户需求，打造多元可复制的固收+产品线
- 申万宏源研究
- 2026/03/14
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南方基金林乐峰：北京大学理学硕士，2008年7月加入南方基金，历任研究员、高级研究员，负责钢铁、机械制造、中小市值的行业研究。
标签：基金经理基金固收
2026年3_5月债券投资策略展望：核心矛盾切换+资产配置平衡延续，降久期防逆风
- 申万宏源研究
- 2026/03/14
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2025年Q4：央行恢复买债叠加基本面下行压力抬升，国债期限利差收缩，随后市场担忧超长债供需，国债期限利差再度抬升。
标签：债券投资债券投资策略久期
2026年浮息债全景：浮息债的理论定价与现实应用
- 平安证券
- 2026/03/14
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根据付息方式的不同，债券主要可以分为五种：零息债券、贴现债券、固息债券、浮息债券、利随本清债券。其中，浮息债券是指其存续期内票面利率按照事先约定的规则，随特定基准利率定期调整的债券品种。
标签：定价
2026年美国主导的科技繁荣本质是债务幻觉
- 华福证券
- 2026/03/14
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2010年以后，美国政府杠杆率大幅提升，TFP（全要素生产率）增长停滞。
标签：债务
2026年永立潮头，东方不败——基于实战检验的A股“抓主线”投资方法论
- 国投证券
- 2026/03/14
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投资抓主线方法千千万，但需要意识到“抓主线”并非“一网打尽”，毕竟“主线多了，就不叫主线了”；更不可能实现“时时刻刻心里都有数”，毕竟A股一年中大致只有60%时间段主线清晰，40%处于无明确主线状态，核心是掌握持续有效方法实现“不缺席大盛宴，不随便赶潮流”，思路方法上对于多数人是可理解可复制可实操的。
标签：投资方法论 A股
2026年从资本开支到利润修复：2026年行业景气再判断
- 招商证券
- 2026/03/14
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2026年，我国经济正处于“十五五”规划承上启下的关键节点，从2025年连续多月的数据中可以看出，行业经济运行呈现出较大的结构性分化。传统的总量分析框架或难以解释当前复杂的行业轮动现象，而基于供给与需求“孰强孰弱”变化的资本周期理论或能帮助我们判断2026年不同行业的景气度。
标签：利润资本开支
2026年策略深度研究：高油价下的“赢家和输家”
- 华泰证券
- 2026/03/14
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中东地缘局势变化的交易已经从上周初情绪影响阶段过渡到实质性影响阶段。对全球资本市场而言，这其中油价上升可能是最扣人心弦的变量之一。
标签：策略
2026年创新引领，AI赋能：把握科技产业升级下的投资机会
- 兴业证券
- 2026/03/13
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科技立自立确成十十五五规重要目标，人工智能是关键。2025年10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规将的建议》正式发布，《建议》确调要加快高水平科技立自立确，积极发展新质生产力。
标签：产业升级 AI 创新投资科技产业
2026年申万金工因子观察第5期：OpenClaw能否实现零代码基础构建量化策略？
- 申万宏源研究
- 2026/03/13
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AI的发展对于量化工作而言，不仅仅开启了以机器学习等非线性特征为代表的新的投资策略方法论，就算对于传统多因子或基本面量化框架来说，也能够为量化整个工作流程带来效率上大幅度的提升。
标签：量化策略零代码
2026年低利率环境下从基金配债行为寻找机会：“固收+”基金如何配纯债？
- 申万宏源研究
- 2026/03/13
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资金配置偏好正在发生转移，传统纯债基金的主导地位有所减弱，多元收益与工具化产品逐渐成为市场新宠。
标签：利率固收环境基金
2026年港股策略专题：AH溢价，拆解和预判
- 国信证券
- 2026/03/13
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市场上比较常见的刻画AH溢价的指数主要有两个：1）恒生沪深港通AH股溢价指数（简称“恒生”）和2）上证沪港通AH溢价指数（简称“中证”）。
标签：港股
2026年行业景气观察：2月PPI同比降幅收窄，焦煤焦炭价格上涨
- 招商证券
- 2026/03/13
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由于春节错月和假期消费集中释放影响，2月CPI同比增幅扩大，TMT涨价扩散、反内卷政策推动供给出清和国际输入型通胀驱动PPI同比降幅持续收窄。
标签： PPI 焦炭焦煤
2026年策略专题研究：金属之外，涨价链还能买什么？
- 国海证券
- 2026/03/13
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传导路径：国际大宗商品价格→国内大宗商品价格→PPI→CPI。在经济全球化和大宗商品市场一体化程度不断加深、期货市场价值发现功能增强、中国对外资源依赖度高及缺乏大宗商品定价权的情形下，国内外大宗商品价格的变动趋于同步化。
标签：金属
2026年南美投资机遇（三）：秘鲁篇
- 中信建投证券
- 2026/03/13
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秘鲁是南美洲西部重要国家，凭借得天独厚的自然资源禀赋、重要的太平洋门户区位优势以及与亚洲特别是中国日益紧密的经济联系，正成为中资企业布局拉丁美洲的核心节点。自2024年11月钱凯港开港以来，秘鲁作为南美-亚洲物流枢纽的战略地位进一步提升，为两国深化全面战略伙伴关系提供了坚实的基础设施支撑。
标签：投资投资机遇