2022年网络安全行业发展前景分析 网络信息安全创新实力强劲

1 、网络安全企业业绩表现优秀，创新实力强劲

公司经营状况良好，营业收入呈现稳健增长态势，2016-2020 年，公司营业收入 CAGR 为 17.28%。2020 年，公司营业收入达 36.47 亿元，同比增长 18.04%。公 司成长性良好，扣非归母净利润呈现快速增长态势，2016-2020 年，公司扣非归母净利润的 CAGR 为 29.76%。2020 年，公司扣非归母净利润达 7.03 亿元，同比增 长 22.34%。

2018-2020 年，公司毛利率始终保持在 60%以上，净利率始终保持在 20%以上， 盈利能力较强。2020 年，公司毛利率为 63.87%，净利率为 22.21%。

公司业务主要分为安全产品业务以及安全运营与服务业务。安全产品业务负责网络 安全产品的生产与销售，拥有完善的专业安全产品线，产品领域丰富，包括安全管 理平台(SOC/SIEM)、网络安全检测、网络安全防护、网闸等。安全运营与服务业 务负责提供安全运营服务体系，并为各行业提供解决方案。2020 年，安全产品业务 收入为 25.35 亿元，占总营收的 69.50%，毛利率为 62.86%；安全运营与服务业务 收入为 10.94 亿元，占总营收的 29.99%，毛利率为 66.00%。

作为国内领先的信息技术企业，公司高度重视技术的创新和产品的研发，并不断加 大研发投入，扩充技术人员规模。2016-2020 年，公司研发投入 CAGR 为 11.24%。 2020 年，公司费用化研发投入达 5.75 亿元，资本化研发投入达 0.83 亿元，研发投 入占公司营收的 18.04%。截至 2020 年末，公司技术人员达 3139 人，占公司员工 总数的 58.33%。公司拥有代表国内最高水准的技术团队，包括产品研发中心、积 极防御实验室(ADLab)、泰合团队、北斗安全运营中心等。其中 ADLab 是中国安全 行业最早成立的攻防技术研究实验室，截至 2021 年 9 月，ADLab 已通过 CVE 累 计发布安全漏洞近 1100 个，通过 CNVD/CNNVD 累计发布安全漏洞 1000 余个。 公司技术团队持续保持国际网络安全领域一流水准，构成了公司重要的核心竞争力。

得益于公司持续加大的研发投入以及国际一流的技术团队，公司不断完成核心技术 积累，并在此基础上形成了全面的网络安全防护技术对抗能力、测试评估能力、应 急处置能力以及网络安全攻防演练能力。公司是国家认定的企业级技术中心、国家 规划布局内重点软件企业，拥有最高级别的涉密计算机信息系统集成资质，截至 2020 年末累计获各项企业资质 500 余项。公司拥有我国规模最大的国家级网络安 全研究基地，拥有国家专利 400 余项(其中 60 余项填补了国内网络安全领域的空白)、计算机软件产品著作权近 500 项。公司是国内承担国家级、省部级重点科研项目最 多的安全企业，截至 2020 年末已牵头或联合参与制订国家及行业网络安全标准近 30 项，完成包括国家发改委产业化示范工程、科技部 863 计划、国家科技支撑计 划、核高基重大专项、工信部产业发展基金项目等国家级科技攻关项目 200 余项。

2、 网络安全龙头企业股权结构介绍

公司实际控制人为王佳、严立夫妇。截至 2021 年三季度末，公司董事长王佳女士 直接持有公司股份 2.18 亿股，占总股本的 23.38%；公司副总经理严立先生持有公 司股份 0.47 亿股，占总股本的 5.08%。

图：公司股权结构（截至 2021 年三季度末）与主要子公司

2020 年，公司纳入合并范围的子公司共 58 家，其中，对公司净利润影响达 10%以 上的有北京启明星辰信息安全技术有限公司和北京网御星云信息技术有限公司。2020 年，公司向全体股东每 10 股派息 0.51 元，派息总额达 4761 万元，同比增长 70.75%。

2019 年，公司进一步优化内部治理结构，启动实施合伙人制度，打造高素质的经营 管理团队，倡导以业绩为导向的经营理念，激励经营管理者为公司长期服务，共享 公司的发展成果，最终实现合伙人与公司成为事业共同体、利益共同体、文化共同 体。公司合伙人制度的实施有助于公司的长期发展和市场竞争力的持续提升。

3、 网络安全企业紧跟时代发展，绘制“十四五”战略树

随着国家进入“十四五”发展时期，面临“数字中国”的新安全挑战，公司基于场 景化安全思维，绘制了“五横八纵”战略树。战略树横向划分为土壤、基础、能力、 交付、场景五个层面，纵向贯穿公司未来五年重点战略布局的大数据 AI 安全分析、 数据要素化安全、云安全管控、工业数字化安全、零信任等八大维度。

在新的发展阶段，公司将继续以“I 3 ”——独立(Independence)、互联(Interconnect)、 智能(Intelligence)为发展坐标，建立“第三方独立安全运营”新模式，立足于云计 算、大数据、物联网、工业互联网、关键信息基础设施保护、移动互联网新技术发 展，打造专业的安全分析队伍，提供覆盖全行业全技术的安全能力，解决新技术带 来的安全挑战。同时，公司近年来依托上述技术积极开拓战略新兴业务，包括智慧 城市安全运营业务、工业互联网安全业务和云安全业务等。新兴安全业务已成为公 司重要增长引擎，2020 年营收达 10 亿元，同比增长 67%，占总营收比重从 2019 年的 19%提升至 27%。

图：公司新兴技术发展布局

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》 明确要求，到 2025 年，我国数字经济核心产业增加值占 GDP 的比重要由 2020 年 的 7.8%提升至 10%。随着数字经济与实体经济进一步深度融合，大量新产业、新 模式不断涌现，也催生了新的安全需求场景。公司紧跟国家“十四五”规划和“新 基建”发展战略，在新一代安全检测/主动防御、大数据处理与分析、数据安全/业 务安全、工业互联网/物联网安全、移动终端安全、云计算和软件定义安全等新技术 领域继续保持研发力度。公司于 2021 年 4 月 20 日发布的《启明星辰信息技术集团 股份有限公司投资者关系活动记录表》中表示：“基于对全年的展望，公司确定了今 年实现 30%以上增长的目标。”同时，公司在 2020 年年度报告中表示：“遵循相关 政策指引，将不断优化组织能力、管理能力、经营能力和持续创新能力，保持公司 快速发展的势头，早日成为营收达到 100 亿的网络安全企业。”

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