泛在电力物联网深度报告：拐点将至，静待放量

报告摘要：

电网建设周期回顾:投资持续高增长

国家电网投资已经历电网建设(2002-2009)、坚强智能电网(2010-2018)两大周期

电网建设周期:电网投资保持高速增长，2003-2009年投资复合增速25.49%原因为:

• 1)电网建设基础落后，尤其在配网和主网的建设空间较大;

• 2)全国用电量增速维持高位，2003-2009年用电量复合增速为11.55%，电力供求持续紧张;

• 3)“厂网分离”后，市场竞争加强，投资活跃度提升

坚强智能电网周期回顾:增速放缓 结构改善

• 国家电网投资已经历电网建设(2002-2009)、坚强智能电网(2010-2018)两大周期

• 坚强智能电网周期(智能电网&特高压):电网投资增速放缓，2010-2018年投资复合增速降至5.70%

• 1)智能电网建设:彼时主网架构基本建成，面临资源与需求逆向分布、清洁能源发展、信息化及智能化技 术发展等问题，侧重用电、配电与变电环节

• 2)特高压建设:贯穿整个电网周期，波动较大，基建投资托底与能源基地外送需求为特高压建设主要原因

泛在新周期开启:电网面临转型

• 国网2019“两会”提出建设“三型两网”，打造世界一流能源互联网

• 三型:枢纽型、平台型、共享型;两网:坚强智能电网+泛在电力物联网

• 泛在电力物联网建设目的:1)提升电网运行水平、资产运营效率2)高投资、上规模发展方式已触碰天花板，电价进一步下降带来盈利压力3)战略转型，开拓数字经济、互联网新业务，获取新增长动能

泛在建设:4层次、6方面、11重点方向

• 建设目标:充分应用“大云物移智链”实现万物互联、人机交互

• 建设阶段:到2021年初步建成泛在电力物联网、到2024年建成泛在电力物联网

• 技术架构:感知层、网络层、平台层、应用层4个层次

• 建设内容:对内业务、对外业务、数据共享、基础支撑、技术攻关和安全防护6个方面，11个重点方向

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报告内容：

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（报告来源：中泰证券）

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编辑：沃巴查芒