2019-2020年度中国股权投资市场暨四大关键赛道投融资报告

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报告综述：

回顾过去5年，整个一级市场空前膨胀。根据鲸准数据，我们观测到在2015Q1-2020Q1期间中国股权投资市场交易金额总体量达7.5万亿，交易数量的峰值出 现在2015Q4时，达到了4691起。交易金额的高峰则出现在2017Q2，一个季度就高达6990亿元。

市场的明确转折点出现在2018年4月。资管新规出台后，一级市场流动性骤然紧缩，外加独角兽估值虚高，上市即破发、一二级市场倒挂等问题次第浮现，倒 逼整个创投行业重构出清。2019Q1市场整体交易金额相比2018Q4骤跌一半，降至2518亿元，交易数量则下跌至2015年的水平:1275起。2019年整年被行 业普遍定义为周期低谷、资本寒冬，而这一情况原本被期待在2020年将得到调整和改善。

然而，突如其来的黑天鹅事件——新冠疫情的爆发彻底打破了市场回调的步调。疫情管控之下，企业无法全面复工复产，居家办公管理效率低下，无论大小b 端还是c端消费需求都被大量抑制。供给端和需求端双双受挫，大批企业面临业务停滞、现金流紧张，投资机构出手也相对谨慎。

疫情无疑给本就在极速收缩的一级市场雪上加霜，但投资正是在波动性、随机性和不确定性中管控风险、寻找价值标的。我们尤其看到医疗健康、企业服务、 在线教育，以及文娱直播、消费品牌、生鲜电商等各个领域中都涌现出了一批急中求变、极赋生命力的创业者，他们在积极参与抗疫救灾的同时也发掘出了公 司新的生机，获得了资本的雪中送碳。

基于此，36氪梳理了疫情中值得重点关注的企业服务/医疗健康/文娱直播/在线教育四大赛道的基本产业逻辑和细分领域，对四大赛道在2019年投融资情况进 行了研究和回顾，主要回答以下问题:

2019年中国企业服务/医疗健康/文娱直播/在线教育领域投资热点、投资地域和投资阶段上有何变化?最活跃的投资机构有哪些?在哪些细分方向投出了新的独 角兽?四大领域发生了哪些值得关注的大额融资事件和并购事件?不可忽视的互联网巨头们和传统领域头部企业在四大领域又是如何布局的?

报告节选：

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）