疫苗行业深度报告：新冠疫苗谁将拔得头筹

报告摘要：

全球全力推进新冠研发，国内多路径同时推进，最快产品结果有望在四季度揭晓

根据WHO的最新统计数据，截至7月24日，全球有25款产品处于临床研究阶段，141 款产品处于临床前阶段。

技术路径主要包括灭活疫苗、非复制型腺 病毒载体疫苗、减毒活疫苗、mRNA疫苗、DNA疫苗、重组蛋白亚单位疫苗等。

进展最快的进入临床3期。进入三期临床的产品有4项，其中我国有3款 灭活疫苗进入全球三期，数量上领先，从时间上看，全球最快的产品有希望在四季度揭晓结果。

新冠肺炎疫情下，企业通过新冠肺炎疫苗的投入，加强 技术合作，有利于相关上市公司进一步增强技术实力，加快新疫苗技术平台的搭建，对行业及公司长期的发展起到推动作用。

已披露代表性研究显示良好的免疫原性，全球新冠疫苗研发成功的前景向好

目前全球进展较快的产品已经进入三期临床，1期或者2期的数据陆续披露，从已披露的数据看，多个品种显示出良好的体液免疫和细胞免疫以及可控的安全性，其中:

康希诺腺病毒载体疫苗二期临床试验显示激发显著中和抗体反应，阿斯利康1/2期临床试验结果显示良好的安全性与免疫应答，Moderna mRNA疫苗mRNA-1273一期临床试验结果数据积极，3期临床试验将于7月底展开;

辉瑞/BioNTech mRNA疫苗在美国和德国的1/2期临床试验分别产 生了产生高滴度中和抗体和广谱中和抗体。随着三期的逐步开展，代表性品种纷纷进入验证保护效力的关键阶段，整体上看，1期、2期的数据为3期奠定 了良好的基础，新冠疫苗最终研发成功的前景向好。

新冠疫情为企业带来新技术布局时机，重点关注疫苗行业优质公司

我们认为在监管强化、国产大品种驱动等多重因素的推动下，我国疫苗行业进入黄金发展期，优质企业的优势、稀缺性将进一步体现，二季度以来重点 品种批签发表现强劲，行业恢复快速增长，新冠疫情有望加大居民预防保健意识，大幅提升接种率，新冠疫苗的研发为各个企业带来新技术、平台良好 布局时点。

报告节选：

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（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：天风证券）

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