通信连接器行业专题报告：高速高压时代，国产厂商迎发展良机

一、连接器：信息传输必备元件，产业迎发展良机

连接器：信息传递必备基础元件

连接器是电子系统设备之间电流或光信号等传输与交换的电子部件。连接器作为节点，通过独立或与线缆一起，为器件、组件、设备、子系 统之间传输电流或光信号，并且保持各系统之间不发生信号失真和能量损失的变化，是构成整个完整系统连接所必须的基础元件。 按照传输的介质不同，连接器可以分为电连接器、射频连接器、光连接器和流体连接器。

评价指标：电气性能、机械性能和环境性能

连接器的基本性能可分为三大类——即机械性能、电气性能和环境性能，也成为比较连接器产品的指标参考： 机械性能主要包括插拔力与机械寿命；电气性能主要包括接触电阻、绝缘电阻、抗电强度及其他电气指标；环境性能则主要指耐温、耐湿、 耐盐雾、振动和冲击等指标。

光连接器在机械性能、环境性能外，主要考察光学性能，包括插入损耗和回波损耗。 不同应用场景中，连接器的功能特征、技术水平的侧重点存在差异，例如汽车领域性能侧重点为高电压、大电流、抗干扰等电气性能，并且 需要具备机械寿命长、抗振动冲击等长期处于动态工作环境中的良好机械性能；通信领域连接器需要满足特性阻抗、插入损耗、电压驻波比 等电气指标，需要实现低信号损耗、低驻波比、微波泄漏少等功能要求。

持续增长的千亿级市场

连接器作为基础元件，全球市场达千亿级别，且仍保持增长态势。据Bishop & associates数据，全球连接器市场规模已从2011年的489亿美元 增长至2020年的627亿美元，预计2023年全球连接器市场规模将会超过900亿美元。其中，我国连接器市场一直保持高速增长，2011年我国连接 器市场规模为112.96亿美元，到2019年增至194.77亿美元，年复合增长率达7.05%，显著高于全球同期增速。

二、需求分析：应用广泛，通信+新能源汽车是最大看点

连接器应用领域和产品线广泛

连接器下游应用领域丰富，各个领域主要使用的连接器产品和种类也有较大差异。

汽车：最大下游应用领域，受益汽车电动化与智能网联化

汽车连接器是连接器第一大应用领域。汽车连接器广泛应用于动力系统、车身系统、信息控制系统、安全系统、车载设备等方面，据Bishop & Associates预测，2025年全球及国内汽车连接器市场规模可分别达到194.52亿美元及44.68亿美元。 从分类来看，车用连接器主要包括低压连接器、高压连接器与高速连接器：其中低压连接器主要用于传统燃油车，而如前文所述，汽车电动 化、智能网联化分别催生出高压连接器和高速连接器需求。因此，新能源汽车与智能网联化浪潮有望带动高压连接器和高速连接器需求爆发。（报告来源：未来智库）

换电连接器：高压连接器中的新需求

随着政策支持，换电模式的推广应用为换电连接器的使用创造条件。换电模式具有具有快速补能、降低购车成本、延长电池使用寿命、降低 充电成本、降低电网负荷等优势，但相较充电模式而言发展缓慢，2020年以来，换电模式的利好政策不断推出，政策松绑下，换电模式有望 加速推广。 而在换电模式的应用上，换电连接器是电池包唯一的电接口，需要同时提供高压、低压、通信及接地的混装连接，有望受益换电模式推广。

充电枪：高压时代的衍生增量

我国充电桩数量随新能源车规模提升快速增长。据充电联盟（EVCIPA）数据，2020 年我国充电桩数量达到 167.2 万个，同比增长 36.7%， 过去 5 年复合增长率为 52.3%，车桩比已接近3:1。 以安装地点划分，充电桩可分为公共充电站和私人充电桩，后者因安装便利，增长速度较快。私用充电桩又可称为随车配建充电桩，由于安 装和使用的方便性，其增速快于公共充电桩，2020 年我国私用充电桩数量达到 87.4 万个，占比达到 52.3%。 充电桩又可划分为交流充电桩和直流充电桩，私人充电桩一般多为交流电桩，2020年公共电桩中，直流电装占比约38%，交流电桩占比约 62%。

高速连接器：汽车网联化大势所趋

智能网联汽车是汽车另一重要变革方向，目前，国内已发 布《智能网联汽车技术路线图 2.0》规划，根据规划： 到 2025 年，我国 PA 级、CA 级（交通拥堵、高速公路 有条件自动驾驶）智能网联汽车销量占汽车总销量超过 50%，C-V2X 终端的新车装配率将达到 50%； 到 2030 年，我国 HA 级自动驾驶（高速公路高度自动 驾驶）实现规模化应用，2035 年以后 FA 级自动驾驶 （完全自动驾驶）乘用车开始应用。

通信：5G基站和云基建领域需求旺盛

通信行业是连接器第二大应用领域，通信行业对于连接器的具体需求主要是网络设备、网络基础设施、电缆设备等方面，其中网络设备应用 主要包括交换机、路由器等，移动通信基础设施应用包括通信基站、基站控制器、移动交换网络、服务器等。 在5G建设、云基建如火如荼等推动下，通信领域连接器需求旺盛。根据Bishop & associates的预测数据，至2025年全球和国内通信连接器市 场规模将分别达到215亿美元和95亿美元。

5G基站：射频连接器需求大增

5G对连接系统的传输速度和通道功能要求大幅增加。4G单一基站基本是4-8通道传输，而5G基站基本为32-64通道传输，不仅对连接器的需 求数量呈几何级的增加，对性能要求也更为严格。据瑞可达招股说明书，以当前5G通信基站的主流架构为基准，每座宏基站需要板对板连接 器192套（采用介质滤波器的结构）或384套（采用金属滤波器的结构）。

以单基站价值量考虑，以4G基站8通道3天线扇面，射频连接器ASP 2元和5G基站射频连接器ASP 4.5元估计，则5G单基站射频连接器价值 量较4G弹性可接近20倍。 按照未来几年全球每年新建140万5G基站测算，5G基站射频连接器全球市场约12亿元。

云基建市场：景气度持续提升，高速连接器需求亦有望增加

全球数据流量的增长趋势仍未改变，如下所示，海外云厂商资本开支持续上升，而国内BAT资本开支亦开始触底反弹。云基建行业景气度提 升。 云基建中的交换机、路由器等设备数量及速率增加，类比基站高速连接器，云基建市场也从量和价两个维度驱动高速连接器的需求持续增长。

军工：随国防支出平稳增长

军工领域方面， 军用连接器是侦察机、导弹、智能炸弹等新式高性能武器装备的必备元器件，与民用连接器相比，军用连接器的批量相对较 小，具有成本较高、高度定制化、高附加值的特点。

从历史水平来看，2010-2017年国内军工连接器市场规模约占当年装备费用支出的2.2%左右，进一步以2017年装备费支出占国防支出占比推 算，预计2021年国内军工连接器市场规模超120亿元，未来随国防支出增长，整体市场呈现平稳增长态势。

三、产业链：多环节国产突破，下游连接器弹性大

上游材料：高端材料技术突破是关键

连接器基本结构可分为接触件、绝缘体、壳体、附件，其中金属材料——主要指铜材，是接触件（即“端子”）的基础材料，关系着连接器 的电接触可靠性；塑胶材料一般用于制作连接器产品的外壳，由于不同场景的环境性能要求，选材也有所区分。

一般情况下，连接器金属材料选材主要为磷青铜、黄铜等固溶强化合金，但在连接器性能不断进化的背景下，考虑到黄铜的机械性能不够高、 磷青铜的导电性很低以及两者的抗热应力松弛性能不足等局限性，难以满足高频高速高压的连接器发展趋势，因此，具备高强、高导与抗应 力松弛等性能的高强高导铜合金应运而生，相应技术突破也成为上游连接器金属材料的竞争关键。

塑胶材料情况类似，连接器对工程塑料的力学性能、电性能、耐温性能和阻燃性能都有较高的要求，且在高频高压高速应用增多背景下，相 关性能要求进一步提高，高端塑胶材料的突破也成为竞争关键。例如在高速连接器环境下对介电常数要求提高，而在高温材料中，LCP的介 电性能处于领先地位。（报告来源：未来智库）

金属材料：国产厂商实现高端突破

目前国际市场上的高强高导铜合金材料有百余种，获得广泛应用的主要有Cu-Fe-P系（铁青铜）、Cu-Ni-Si系（铜镍硅）、Cu-Cr-Zr系（铬 锆铜）、钛青铜等。近年来，海外厂商陆续突破高强高导铜合金相关技术，如Cu-Fe-P 系、Cu-Ni-Si系方面，美国环球金属制品有限公司研 发有Cu-Fe-P 系合金（C19400）和C70250（Cu-Ni-Si），古河电气工业研发有EFTEC6（Cu-Fe-P）等； Cu-Cr-X 方面，KME 集团 （C18160）、维兰德集团（C18080）、三菱综合材料（C18141）等均有技术突破和布局。

而国产厂商也正陆续突破高端铜合金垄断格局，如博威合金已开发出多款高性能合金材料，包括Cu-Fe-P系（boway19210、boway19400）、 Cu-Cr-Zr系（如boway18150）、Cu-Ni-Si系（如boway70250）、钛青铜（如boway91000）等；宁波兴业盛泰（母公司兴业合金）布局有 Cu-Ni-Si系（如XYK-31、XYK-32）、Cu-Cr-Zr系（如XYK-36等）；中铝洛阳铜业和中铜华中铜业也实现了Cu-Fe-P系（C19400）合金的商 品化生产；东方钽业也实现了Cu-Ni-Si系（C70250）合金带材产业化。

中游组件

对中游连接器组件及代工厂商来说，精密制造能力是竞争核心：

（1）从满足客户需求来说，连接器组件能否符合设计要求直接影响连接器模组的稳定性，因此对连接器组件的精度、品质等方面要求较高， 例如通讯连接器组件需要具备极高的精度和强信号屏蔽能力，不仅要求连接器信号针尺寸精度，同时还要求信号针在多次注塑成型过程中受 高温高压的冲击而不产生任何位移。

（2）从发展趋势来看，连接器向高压高频高速发展的趋势也对精密制造提出了更高要求，以射频连接器为例，其电气性能主要由机械结构和 加工精度保证，随着射频连接器频率升高——上限工作频率从40GHz发展到110Ghz，连接器尺寸也从2.92mm逐步发展到1.0mm，连接器尺 寸越来越小，其尺寸公差也越来越严，从而对机加工、电镀、装配等各环节的精度要求大幅度提升。

二级供应商，国产份额逐步提升

连接器组件属于连接器产业链的二级供应商，产品包括壳体、结构件等，主要客户为连接器厂商。据深圳市连接器行业协会的调查显示，国 内专业从事连接器组件的厂商较少，一般来说连接器模组制造商亦会提供金属结构件、线缆组件等产品。目前国内主要连接器组件供应商包 括鼎通科技、胜蓝股份、创益通、意华股份、长盈精密、奕东电子等，一方面受益下游整体需求增长，另一方面得益于精密制造能力的提升， 国内连接器组件厂商在国际龙头中的份额有望不断提升。

下游产品方案：定制化设计、客户关系构建壁垒

产品设计能力是连接器产品方案供应商的核心竞争力之一。一方面产品设计需要满足客户需要，连接器具有较强的定制化属性，终端客户一般会 委托专业的连接器企业进行设计并提供试样，经过反复验证和改进，最终连接器定型，另一方面连接器设计本身便具有较高要求，需要同时运用 材料、电路、电接触、微波、化学、物理、通信等相关的学科知识，尤其是在高速数据连接器和高频微波连接器需要的软件设计技术与仿真技术 要求更为苛刻，高压连接器也对仿真分析能力和FEMA（失效模式分析）能力提出更高要求。

服务客户、维持和巩固客户关系的能力成为竞争的关键之一。由于连接器产品的定制化程度较高，快速反应和响应能力成为客户成功拓展的重要 因素。例如，国内厂商方面，如瑞可达已构建了组织扁平化、管理平行化的企业架构体系，努力打造快速响应核心竞争力，并积极打造平台化销 售，形成高度垂直的供应链体系——公司新品开发的平均速度为2-4周，交付速度约为2-4周，客户响应时间为24小时。海外龙头也高度重视对客 户的服务能力，在中国市场布局有较多本土化的生产基地、办事处等，例如泰科1988年进入中国市场，在大陆地区设有北京、上海、深圳、广州、 长春、沈阳、青岛、西安等共11个分公司或办事处，中国市场是美国外最大单一市场；安费诺亦布局有较多生产基地、办事处等，中国市场收入 已超越美国市场收入。

报告节选：

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）