毕马威保险行业ESG重大行业趋势

1.引言

1.1概览

根据《联合国环境规划署金融倡议》（UNEP FI）的《可持续保险原则》（PSI），可持续保险被定义为一种以负责任和前瞻性的方式来完成保险价值链中的所有活动（包括与利益相关方的互动）的战略方法。当中涉及到识别、评估、管理和监督与ESG事项相关的风险和机遇。可持续保险旨在减少风险，打造创新解决方案、提升业绩表现并为环境、社会和经济的可持续发展作出贡献。

全球保险行业集风险管理者、风险承受者与主要投资者于一身，因此处于推动经济、社会和环境可持续发展的特殊地位。本行业能够通过与其投资及承保业务相关的庞大资本流量和长期发展前景，帮助社会将关注重点从狭隘的短期利益转到建立绿色、公平和普惠经济上来。为此，不仅应注重“可持续”行动和流程，还应采取与全球可持续发展目标（SDG）相一致的“影响导向型”方法。（报告来源：未来智库）

随着ESG方法论和框架的不断发展并被纳入到风险评估流程中，保险行业将可识别出越来越多的风险，从运营、投资管理到承保三个方面影响保险公司的总体商业模式。

1.2可持续保险的重要原则

在决策过程中考虑与保险业务相关的ESG事项：确保公司战略能够反映、评估、管理和监督业务运营中的ESG事项；优化的产品与服务 制定能够降低风险、对ESG事项具有正面影响且有助于风险管理；将ESG事项纳入到风险管理、承保和资本充足率决策流程中；对销售和营销人员进行与产品和服务相关的ESG事项培训；将ESG事项纳入到投资决策和权属实践中。

与客户及业务伙伴合作，提高人们对ESG事项的关注程度，并管理风险和制定解决方案：就公司对ESG事项的期待和要求与客户和供应商进行沟通；向客户和供应商提供可能有助于他们管理ESG事项的信息和工具；将ESG事项纳入到供应商招标和筛选流程中； 鼓励客户和供应商披露ESG事项并使用相关的披露或报告框架；支持保险行业将ESG事项纳入到职业培训和职业道德标准中。

与政府、监管机构以及其他重要利益相关方合作，在全社会推广ESG行动：及监管和法律框架提供支持 ESG事项管理的审慎政策以；与政府和监管机构进行对话，以制定综合风险管理方法以及风险 转移解决方案；与企业和行业协会沟通，以更好地理解并管理各行业和各地域的ESG事项。

定期公开披露实施上述原则的进度，以展现责任感和透明度：定期主动公开披露公司在管理ESG事项方面的进展；参与披露或报告框架；与客户、监管机构、评级机构和其他利益相关方进行对话，互相了解通过上述原则开展披露的好处。

1.3ESG方法

制定ESG战略:ESG风险因国家/地区、业务线、保险类型、客户特征以及其他因素而异。保险公司可以根据风险导向型保费计算，对某些事项的ESG决策流程作出调整。流程对齐将有助于确定公司的ESG风险偏好。

确定ESG风险偏好:保险公司重点关注的ESG风险各不相同，依其运营所在国以及保险业务类型等因素而定。在制定内部流程时，关键的一点是要将承保人和利益相关方纳入到ESG风险范围之中。由于保险公司同时也是机构投资者，需要考虑保险与投资活动之间ESG事项管理的一致性。

将ESG事项纳入到企业之中:这需要进行大范围变革，以确保其行为符合公开的职业道德。保险公司可以决定他们需要什么形式的内部指引，例如建立风险检测和优先流程、风险管理指引和上报决策层流程。

设定处理ESG事项的职位与责任:由于企业之间的规模、组织架构和内部文化不尽相同，因此处理ESG事项的职位与责任的制定也会千差万别。在制定该等职位过程中，可以看到主要趋势是希望鼓励赋权保险专业人员进行决策，并最大程度降低新增流程导致的业务资源影响。

将ESG风险上报至决策者:确定好处理ESG事项的职位与责任后，重要的是应定义上报至决策层的路径。从本地层级至最高管理层的上报路径必须非常清晰。可能仅最高管理层有权就某些特定ESG风险作出决策。

发现并分析ESG风险:ESG问题会给保险公司带来各种各样的风险。尽管当前存在多个ESG及声誉相关的公司筛查工具可供使用，但某些ESG风险的出现依然不可避免。因此，为将ESG风险管理对资源的影响降至可接受的程度，并防止承保人负担过大，有必要设定一些上报限额。

ESG风险决策:在分析一笔交易的ESG风险因素时，需要考虑该ESG风险的严重程度，以及该等风险是否在公司或项目中经常发生。保险公司也可考虑其运营所在国家的发展阶段，以及这是否会影响其对某些ESG风险的承受水平。

报告ESG风险:ESG方法最终确定之后，持续ESG风险评估对于进行效果和实施情况内部监督很重要。理解所涉风险数量与对公司构成ESG风险所需的数量之间的合理比例，有助于分析重要性限额的适当性。

2.ESG风险和机遇

2.1ESG 机遇

将ESG考虑因素纳入至投资决策中，正日益成为机构投资者的惯常做法。根据2019年Natixis Investment Managers发表的报告，大约三分之二的机构投资者认为纳入ESG因素将会在未来五年内成为行业标准。报告进一步指出，大多数保险公司在其投资决策过程中，至少考虑了部分环境、社会或治理因素。然而，依然有很大一部分的保险公司未在筛选投资机会时考虑任何ESG因素。

长期机构投资者以及零售市场上的千禧一代越来越关注投资中的ESG因素。这导致更多的资本流向负责任的投资，迫使保险公司在投资中考虑ESG因素。将ESG因素纳入投资决策流程，可以带来众多业务机会。

2.2ESG风险

识别、理解和管理风险是保险行业的核心。因此，理解ESG事项的相关性及其在保险中的实际应用非常必要。ESG事项给保险公司带来各种各样的风险，因此，如同其他保险类型，保险公司需要明确其ESG风险偏好以及管理风险敞口的方法。保险公司面临的部分ESG风险包括：声誉受损，信贷、市场和流动性风险，诉讼风险，产品多样性风险。（报告来源：未来智库）

3.气候变化

3.1气候变化对保险公司的影响

在“可持续保险”的概念下，很多保险公司已经承诺降低碳足迹、提升承保能力并增加气候披露。然而，气候变化依然未能纳入于保险公司的日常战略决策中，且由于大多数保险合同属短期合同，因此未考虑气候变化带来的长期影响。

3.2影响商业模式的气候风险和机遇

毕马威2020年出版的一份报告指出，气候风险与机遇对业务模式影响的机制可能各不相同。识别重要风险与机遇并使用情景分析来评估该等风险与机遇的影响的可能性和严重程度，有助于建立气候适应能力。气候风险的潜在影响包括生产/运营中断、供应链中断、资产的物理损伤以及保险成本升高资源/投入价格的变化、产品需求变化、价格波动以及套期投资头寸的变化。

4.COVID-19的影响

根据《BlackRock全球保险业调查报告》，对25个主要保险市场中可投资资产超过24万亿美元的360位高管进行的采访表明，可持续发展已经成为最受保险公司关注的问题之一。报告指出，78%的保险公司认为COVID-19疫情提高了人们对ESG的关注度，也更加看重社会和治理层面。

超过50%的受访者在过去12个月内曾对特定ESG战略进行了投资此外，52%的人将ESG视为对新投资进行投资风险评估的重要组成部分，而且将近三分之一的受访者在去年曾因ESG问题而放弃投资机会。

随着投资者寻求在资产和负债两方面均实现可持续发展，在投资组合中落实ESG需要考虑诸多因素，例如降低现存投资组合的碳强度、创建与巴黎协定目标相一致的投资组合，以及进行相关主题或影响力投资。

5.行业领导者所采取的ESG措施

保险公司正在将ESG因素纳入承保和投资管理流程中；保险公司正在培养员工对ESG事项的敏感度；保险公司正运用先进科技推动ESG工作；各保险公司正纷纷公布其应对气候变化和限制全球变暖的承诺。很多ESG因素都可能对保险公司的风险与回报产生影响。他们对风险与回报产生影响的方式可能十分复杂，且因行业而异。因此，苏黎世保险公司为其投资组合经理提供了充分且定期的培训，来协助他们理解ESG的经济意义。

慕尼黑再保险公司提供了承保指引的实操培训项目以及与目前可持续发展话题相关的培训项目，以培养其员工的ESG相关能力。通过这种方式，该公司全球超过800位员工提升了对ESG事项的敏感度。

安联也提供了主要关注全球承保人员的ESG沟通与培训模块，以确保他们对相关重要问题及行业有一定的认知和理解。

安盛保险（AXA）已经通过向所有投资团队的成员（包括投资经理）提供负责任投资（RI）必修课程，将ESG因素植根于公司文化当中。课程主要传授了负责任投资的治理、政策、对外承诺，并包含建立一项高ESG绩效投资组合的练习。

报告节选：

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）