2020中国经济形势分析与预测（304页）

2019年，全球经济贸易增速显著放缓，主要经济体经济增速 普遍回落，预计中国经济增长6.1% 左右。2020年，全球经济有望出现温和回升，预计中国经济增长6.0% 左右，CPI 上涨 3.4% 左右。建议加大逆周期调节力度，保持就业在合理水 平，增强经济发展韧性;加快推动经济体制改革，调动各方 面的积极性，提升增长内生动力;打赢精准脱贫攻坚战，继 续打好防范化解重大风险和污染治理攻坚战。2020 年要抓好 以下重点工作任务:圆满完成全面建成小康社会目标，深挖 国内消费和投资需求潜力，加快实施创新驱动发展战略，加 快推进重点领域体制机制改革，努力提高对内对外开放水 平，促进区域城乡协调发展，加强保障和改善民生。

一、国际经济环境和基本走势

当前， 国际贸易紧张局势波谲云诡， 英国脱欧延宕不决， 金融市场脆弱 性累积， 企业和私人债务高企， 全球经济贸易增速显著放缓， 主要经济体经 济增速普遍回落。

(一)2019年全球经济贸易增速显著放缓

2019 年全球化进程持续受挫， 贸易保护主义蔓延， 多边主义和多边贸 易体制遭遇生存危机， 国际贸易和投资增长受到拖累， 全球价值链遭到破 坏， 全球经济增长愈加疲软。 英国脱欧久拖不决， “硬脱欧” 风险加剧， 欧 洲在一体化岔路口徘徊难行。 2019 年 4 月以来， 全球制造业 PMI 一直维持 在荣枯线以下， 世界经济活动存在萎缩风险。 预计 2019 年世界经济增长3.0% ， 比 2018 年回落 0.7 个百分点。 主要发达经济体增速一致下行， 经 济增速均不及 2018 年， 美欧经济增速降幅较大。 预计 2019 年美国经济增 长2.2%， 欧元区经济增长1.2%， 均比2018 年回落0.7 个百分点。 新兴经 济体下行压力加大， 在金砖国家中， 除南非或与 2018 年持平外， 印度、 俄 罗斯、 巴西经济增速均同步回落。 印度经济增速降幅明显， 预计 2019 年增 长 6.0% ， 比 2018 年回落 1.3 个百分点。 东盟五国除马来西亚外， 经济增 速普遍下降。 2019 年， 全球贸易回升进程受挫， 贸易紧张局势拖累全球贸 易增速同比显著回落， 国际贸易增速可能降到 1.2% ， 比 2018 年大幅回落 1. 6 个百分点。

(二)2020年全球经济有望温和回升，但不稳定不确定因素增多

IMF 在 2019 年 10 月发布的报告认为， 2020 年各经济体增长步调预计将 出现分化， 全球经济增速可能从 2019 年的低谷中温和回升 0.4 个百分点到 3.4%。 但由于不稳定不确定因素增多， 该预测值面临着下行风险， 下行风 险可能来自贸易情势恶化、 英国脱欧干扰以及金融市场突然涌现避险情绪 等。 中美经贸摩擦具有长期性、 复杂性、 反复性。 发达经济体 2020 年整体 增速预计和 2019 年持平。 美国随着财政刺激措施解除， 2020 年增长预期将 小幅减缓至2.1%。 日本消费税率增长或将对经济增长产生不良影响， 2020 年增速预期降至0.6%。 随着德国汽车产业受到欧洲新环保标准的负面影响 逐渐减弱， 以及法国和意大利经济回升， 欧元区经济增速 2020 年有望企稳 回升。 新兴经济体经济增速虽然分化依旧， 但是受益于经济刺激政策， 绝大 部分国家经济增速有望实现同步回升， 加之陷入经济动荡国家逐渐走出困 境， 将可能拉升整体经济增速至 4.7% ， 并对全球经济形成一定程度的支 撑。 金砖国家中印度、 俄罗斯、 巴西、 南非经济增速预期同步回升。 亚洲整 体经济增速走势保持平稳， 东盟国家经济增速则会企稳。 非洲国家经济有望 继续保持稳健复苏， 中东石油输出国和欧洲新兴国家的经济增长有望反弹， 土耳其、 墨西哥、 委内瑞拉、 阿根廷等金融稳定受挫的新兴经济体预计将逐 渐走出困境， 经济恢复性增长或衰退显著收窄。 然而， 由于经济增长主要来源于欧元区及新兴经济体的恢复性增长， 且各国政策空间收窄， 全球经济增 长依然缺乏稳定基础， 面临着下行风险。

二、国内经济环境和基本走势

2019 年， 全球经济增速较低， 中美经贸摩擦影响加深， 叠加国内经济 转型升级阵痛和既有的结构性体制性矛盾， 经济发展面临的内外风险明显增 多。 我国在加快推动改革开放创新、 加强逆周期调节等政策综合作用下， 预 计 2019 年经济增长 6. 1% 左右。

(一)经济运行总体平稳，下行压力加大

当前美国大选逐渐升温， 中国 “十三五” 规划面临收官， 中美经贸 谈判即使能够取得阶段性成果， 但双方的根本分歧难以消除。 美方已经 采取的加征关税措施对我国高科技产业、 对美出口制造业及相关产业链 的消极影响持续显现， 部分企业特别是民营企业经营较为困难。 在加大 逆周期调节以及 “六稳” 政策作用下， 预计 2020 年中国经济增长 6. 0% 左右。

(二)就业情况好于预期，潜在压力犹存

2019 年各类就业优先政策措施持续发力， 城镇新增就业目标提前实现， 城镇调查失业率低于5.5%左右的预期目标。 中美贸易摩擦导致的国际贸易 环境前景不确定， 制造业对美出口显著下降， 临时性用工和常规性用工均持 续回落。 部分企业生产基地外迁， 导致就业机会外移。 近年来， 我国出口依 存度明显回落， 出口增速减弱对就业的影响有所降低; 劳动年龄人口、 就业 人口及劳动参与率下降， 就业压力相对减轻; 经济规模显著扩大， 服务业占 比提高， 吸纳就业能力增强; 中西部地区吸纳的农村外出务工人员显著提 高; 稳就业政策对特定群体发挥了很好的效应， 新业态和灵活就业群体日益 扩大。 在这些因素共同作用下， 对美出口企业生产收缩及企业外迁产生的就业压力总体上处于可控状态， 就业韧性较好， 就业情况总体好于预期。 2020 年， 需持续关注外部环境不确定不稳定因素对就业的潜在影响。

(三)消费物价走高，工业生产者出厂价格走弱

2019 年居民消费价格指数 (CPI) 走高与工业生产者出厂价格指数 (PPI) 走弱分化背离， 2020 年这一态势会继续保持一段时间。 影响消费物 价的因素包括: 能繁母猪、 生猪存栏量仍然低于正常值， 猪肉供需在相当一 段时间内仍然紧张， 猪肉价格可能继续上涨一段时间， 替代性产品牛肉、 羊 肉、 禽肉、 水产品等的价格也相应出现不同程度上涨; 玉米等农产品去库存 导致价格走高， 小麦、 大米等粮食价格可能存在上涨风险; 医疗、 房租等服 务商品价格持续走高。 导致 PPI 走弱的因素包括: 国际经济增长放缓， 国际 油价保持相对低位， 进口规模收缩等。 这些因素趋向压低我国进口价格， 投 资需求疲弱和增速回落抑制了工业品出厂价格。 总体上看， 2020 年经济增 长存在下行压力， 总需求不会大幅扩张， CPI 不具备大幅上涨的基础， 但推 动 CPI 上涨的供给冲击因素仍不容忽视。

(四)外贸增速趋缓，外汇储备基本稳定

2019 年随着中美经贸摩擦升级， 我国对美进出口显著下降 (以美元 计)， 下降幅度超过预期。 服务贸易逆差有所收窄， 国际收支整体趋于改 善。 2020 年， 国际经济可能温和回升， 但仍存在下行风险， 需要继续实施 稳外贸和稳外资政策。 预计2020年我国货物进出口 (以美元计) 有望实现 小幅正增长， 外汇储备规模保持基本稳定。

(五)货币流动性基本适度，金融市场信用分化

2019 年社会融资规模增速扭转了自 2017 年下半年开始的快速持续下降 态势， 出现了恢复性上行。 值得注意的是， 人民币贷款余额同比增速边际上 有所放缓。 贷款市场利率并轨改革启动以来， 贷款市场报价利率 (LPR) 出 现一定幅度下调。 金融市场信用分化明显， 在政策利率基本稳定、 高等级信用债利差下行的同时， 中低等级信用债利差仍有所扩大， 主要原因在于中小 银行和影子银行信用收缩、 传统行业和中小民营企业转型升级较为艰难。

三、2020年中国经济预测

当前全球经济贸易增速放缓， 2020 年外部不稳定不确定因素增加， 国 内周期性问题与结构性矛盾叠加， 经济运行面临的风险挑战仍然较多。 在各 项宏观调控政策综合作用下， 预计 2020 年中国经济增长 6.0% 左右。 其中， 第一产业增加值增长3.2%， 第二产业增加值增长5.4%， 第三产业增加值 增长 6.9% 。

预计2020年全社会固定资产投资将达到71.6万亿元， 名义增长5.5%， 增速比2019年提高0.4个百分点。 其中， 房地产投资名义增长80%， 基础 设施投资名义增长5.5%， 制造业投资名义增长4.0%。 预计2020年社会消 费品零售总额将达到44.4万亿元， 名义增长7.8%， 增速比上年回落0.3个 百分点。 预计 2020 年进出口有望实现小幅正增长， 货物贸易顺差有所收窄。

预计2020年居民消费价格指数 (CPI) 上涨3.4%， 核心CPI上涨 2.0%， 工业生产者出厂价格指数 (PPI) 下降0.5%。

预计 2020 年农村居民人均纯收入和城镇居民人均可支配收入分别实际 增长6.2%和5.1%， 农村居民人均纯收入实际增速持续10年高于城镇居民 人均可支配收入实际增速。 预计 2020 年我国财政收入 19.6 万亿元， 增长 3.2%， 财政支出26.0 万亿元， 增长7.9%。

四、做好2020年经济工作的政策建议

2020 年是全面建成小康社会收官之年， 也是 “十三五” 规划收官之年， 着力提升增长内生动力， 增强经济发展韧性， 推动经济高质量发展， 有效防 范化解风险。 要统筹国内外两个大局， 增强底线思维， 集中精力办好自己的 事， 促进就业稳定增长， 保持物价基本稳定， 扎实做好民生保障工作， 确保 经济平稳运行与社会和谐稳定， 圆满完成全面建成小康社会的目标。

当前， 我国发展仍处于重要战略机遇期， 要把握世界百年未有之大变 局， 凝心聚力、 化危为机， 为中华民族伟大复兴奠定坚实基础。 要善于紧扣 重要战略机遇期新内涵， 加快经济结构优化升级， 提升科技创新能力， 深化 改革开放， 加快绿色发展， 参与全球经济治理体系变革， 变压力为加快推动 经济高质量发展的动力。

……

（报告来源：中国社会科学院）

如需完整报告请登录【未来智库官网】。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）