餐饮行业专题投融资专题研究：中国连锁餐饮企业的资本之路

前言

2019年中国餐饮行业收入达到4.7万亿元，增速超过9%，然而2020年的疫情造成线下餐饮停摆数月，行业整体跌幅超过15%。在这样一个转折时点，我们观察到领先连锁餐饮企业以各种方式积极面对外部挑战，思考企业健康发展的核心，并更为坚定地加大投资，扩展业务版图。

与此同时，2020年也是证券市场欣欣向荣的一年。全年首次公开发行A股近400只，筹资约4,700亿元；港股约150只，筹资约4,000亿港元。餐饮企业中，九毛九、百胜中国（港股）、同庆楼、巴比食品等纷纷登录资本市场，餐饮企业的上市节奏进一步提速。同时，有更多餐饮企业计划或正在准备首次公开发行或融资，与资本的合作日趋紧密。

中国连锁经营协会致力于服务国内连锁餐饮企业，伴随企业成长。普华永道深耕餐饮、大消费行业多年，为众多行业内企业提供上市服务，同时深度参与该领域投资并购市场多起标志性交易，对企业上市和投融资有深刻洞见。本次普华永道消费品团队联手中国连锁经营协会，旨在剖析餐饮行业一二级资本市场现状和动向，为广大行业参与者提供重要参考。

本次报告通过提炼行业发展趋势，揭示餐饮企业增强“内功”的主要方向；通过分析22家餐饮上市公司的现状和资本市场表现，帮助企业理解资本市场估值逻辑和上市对企业的影响；通过梳理过去三年餐饮行业投融资趋势，探讨一级市场热点和看法。最终，我们希望本次研究成果能够帮助餐饮企业在做强业务的基础上，更好地规划融资和上市，与资本共赢，共享行业盛宴。

一、餐饮行业发展趋势

近年来，家庭小型化和年轻消费者的快节奏生活推动了外卖和方便食品的快速发展，城市化进程也带动低线城市餐饮市场潜力的持续释放。消费者健康饮食意识提升，对食材和原料有更高的关注度。同时，年轻群体对“网红餐厅”与“爆款产品”的追求，吸引了大量新入局者，市场上不断涌现出新品牌、新业态，促进餐饮行业的多元发展。

总体来说，餐饮行业的连锁化程度有所提升，在顺应市场趋势和提高自身运营效益的共同推动下，餐饮企业采取了相应的举措： 持续推进全国化布局，深化规模化经营；加强消费者触达和管理；推动餐饮零售化，寻求店铺外的多元化收入；发展“扁平化”、“工业化”供应链； “全链智能化”升级。

二、餐饮上市公司二级市场表现

约七成上市餐饮企业采取多品牌战略，大部分上市餐饮企业拥有百家以上门店，大部分餐饮上市企业的收入在10-100亿区间，增速两级分化明显，上市企业盈利能力因细分市场不同和经营能力不同而有所差异，受疫情影响，2020年上半年上市餐饮企业收入普遍下滑，盈利承压，但疫情对上市公司的财务压力并未对其股价形成太大影响。从市值来看，两家千亿市值上市公司占据了七成份额，头部效应明显。

三、一级市场餐饮行业投资趋势与热点

近年来，餐饮行业整体股权投资较为理性，但依然保持着一定的活跃度。2018年是近三年餐饮投资最为活跃的一年，投资交易超过100笔，总融资金额也接近百亿元。2019年，随着总体投资市场的回落，大餐饮领域的投资分流，线下连锁餐饮行业的投资活动明显变少。2020年新冠疫情席卷全球，线下餐饮行业也遭受了较大影响。尽管如此，从投融资角度看交易数量和交易金额相较2019年略有上升，一方面疫情并没有消退投资人对餐饮行业的关注，另一方面疫情的发生也使得餐饮行业对资本的态度比以往更为积极。

报告节选：

详见报告原文。

报告原文：餐饮行业研究：中国连锁餐饮企业的资本之路

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）