2020年超融合产业趋势：以十年为单位，看超融合增长持续性

来源：国泰君安证券
发布时间：2021/01/05
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报告提纲：

宏观:从过去的60年，看超融合的未来20年
微观:主流市场认可度进一步提升
格局:什么样的厂商有望胜出

报告综述/核心观点：

能看到多久的历史就能看到多久的未来

分布式超融合架构是IT基础设施近几年的主要变革，以替代传统的SAN架构。虽然在产业层面极具革命性，但在投资人眼中，依然觉得超融合行业未来的成长路径不够清晰。我们通过研究IT基础设施行业发展过程中三个主要架构的兴衰，以及SAN架构的里程碑时点，推断出IT架构行业的导入期通常需要5年、成长期通常持续10年、成熟期5年后开始出现新兴IT架构，但衰退期依然能持续10-20年。

近年来三点趋势进一步佐证了超融合的势头

从三方面的数据可以看出分布式超融合架构在成为主流技术选型的道路上:1)超融合在已成为供应商建设私有云的标配，超融合业务占私有云整体的50%以上;2)超融合在存储市场的占比持续提升，从 2013年的4%到2019年的53%;3)应用场景从最初满足小众的VDI和ROBO，逐步向大众场景如支撑商业应用、私有云虚拟化转移，并且新增边缘场景。

什么样的厂商有望胜出?

超融合商业的本质与传统IT基础架构厂商非常不同，更类似运营式，而非过去交付式。交付式在硬件交付的同时，订单就结束了，而运营式则需要持续维护与客户的关系，激发持续的扩容采购。鉴于这样的商业模式，我们认为优质的供应商需要满足三个条件。1)软件内核是基本盘，必须做到自主可控;2 )研发、产品、服务三位一体形成闭环，才能建立与客户的信赖关系，提高复购率;3)信仰长期主义的组织文化，唯有如此才能做到前面两点。

报告摘要：

1.宏观：从过去的60年，看超融合的未来20年

回顾IT架构发展历程：IT架构是IT基础设施行业的核心，而IT基础设施行业则相当于信息时代的水电气。研究IT基础架构的变迁，可以掌握整个IT基础设施行业，以及公私有云IaaS行业的发展趋势。整体来看，IT架构变得越来越分布式，越来越乐高，软件占比越来越高。

分久必合的“久”到底有多久：“天下大势，分久必合，合久必分” 经常被用来形容IT架构的变革。分合指的是计算和存储资源的分和合，架构上的分合，直接影响整体用途、性能和TCO成本。除此之外，我们还需知道“久”通常有多久，参考过去三次主要架构的发展历程， “久”通常有20年。

从SAN架构的20年，看超融合架构：IT架构的发展历程分为四个阶段：大型机、小型机+DAS、服务器+SAN，以及目前的分布式超融合架构。 SAN架构（Storage Area Network）从90 年代末开始发展，直到现在依然存在，也是目前分布式超融合架构主要希望替代的存在。研究SAN当年的发展历程，有助于理解分布式超融合这种新型IT架构的发展路径。现在看来传统的SAN架构在当年也曾风靡一时，在1998年业界共识认为SAN将替代传统小型机+DAS的架构。

2020年超融合产业趋势：以十年为单位，看超融合增长持续性

2.微观：主流市场认可度进一步提升

超融合已是私有云的标配：对私有云厂商来说，超融合带来的收入在云业务中的比重都超过50%。从收入占比可以看出，超融合架构是私有云厂商的首选架构。

主导块存储市场：超融合不只可以用来建设私有云，还有很多客户从存储需求角度采购超融合，因此其在存储行业的占比也能反映其渗透情况。根据IDC数据，超融合在存储行业的占比逐年攀升，至2019年超过 50%，主导整个块存储市场成为大势所趋。

应用场景在增加：除此之外，从应用场景的占比和变化上也能看出超融合的渗透情况。VDI桌面云和ROBO分支机构是超融合最初进入大众视野的两个杀手级应用，而VDI增速放缓，商业应用软件和大数据应用增速提升，以及新增了Edge边缘应用场景，都说明超融合架构在整个市场的渗透率在提升，天花板在抬高。

3.什么样的厂商能胜出

开源=站在巨人肩膀上，前进方向不受控制：基于开源框架开发分布式存储软件，就像是站在巨人的肩膀上，大幅缩短研发周期的同时，站得高看得远，但也同样受制于巨人。站在巨人肩膀上，无法控制巨人的前进方向，导致企业的在技术和产品的成长性上受限。而不基于开源，完全自主研发的方式在前期比较辛苦，需要较长的时间沉淀技术，但随时间积累，自研分布式存储内核在性能、可靠性和迭代效率上都远胜于其他，护城河将随着时间而越来越宽。

企业IT基础设施软件行业一家优质公司，在软件内核层面需要做到：一个核心：研发和持续打磨有门槛，因此需要发动全公司力量单点突破，太多内核条线或是定制化，使得厂商很难保证产品稳定性，且不便于版本控制及后续维护；多种形态：企业IT架构和应用场景多种多样，单一的形态很难满足主流需求，即使成为市场第一，市场空间也有限；什么都兼容：首先产品不会因为兼容性问题而被拒之门外，更降低了因为兼容性问题而被替换的可能性，在技术多变、竞争激烈的环境中生存，就像是激流勇进，与周围环境交叉绑定，才能不被水流冲走。

研发产品服务形成闭环：其次是研发、产品、服务的三位一体，需要做到持续创新、持续解决客户的问题。解释这点就涉及到了超融合公司商业的本质，不再是交付式，而是运营式的。客户采购超融合产品通常是小订单起步，持续扩容，因此与SaaS模式相似，客户的复购率和复购频率是衡量厂商竞争力的关键。而只有把研发、产品、服务做成一个正向循环，才能实现较高的复购率。

2020年超融合产业趋势：以十年为单位，看超融合增长持续性