医药行业之新冠肺炎192页专题报告

报告综述：

核心观点1:静候瑞德西韦临床数据，防护+基础治疗+抗炎是关键，中和抗体+疫苗是希望

核心观点2:短期靠基础疗法+各类已上市或已有临床基础的药物通过开展临床实验救治更多患者;中 期看中和抗体类的特效药(开发小分子药物所需时间更长，暂不考虑);长期看疫苗

化药主要以抗病毒+消炎+抗细菌感染为主:

• 虽然目前瑞德西韦仍被称为“人民的希望”，但现阶段尚未有大规模临床数据支撑其疗效;

• 目前有临床数据支撑的两个相对有效品种为法匹拉韦和氢化氯喹。

生物药主要以中和抗体+抑制炎症因子风暴为主:

• 中和抗体具有安全、高特异性的优势(可以理解为抗新冠特效药)最早于8月进入临床，君实生物、再生元、Vir都在抗埃博拉病毒方面有相关经验;

• 抗炎药多为已上市品种，重点关注赛诺菲和罗氏的IL-6单抗;舒泰神的C5a抗体个例临床数据优异(重症患者注射后当天体温恢复正常)。

疫苗所需研发时间最久，核酸类疫苗领跑，但因史无前例，成功概率有待评估:

• 疫苗开发至少1年以上，即便紧急应用+有条件上市也不能大规模使用，此外有效性可能还需要不断优化;

• 康希诺+Moderna领跑，核酸类疫苗虽快，但缺乏实际成功案例，而康希诺的腺病毒疫苗技术所开发的埃博拉疫苗已成功上市，风险相对较低;此外康希诺II期已发公告预计全球最快;

• Moderna mRNA疫苗:最早进入临床只因跳过动物实验，且最早进入临床不代表最快出产品(以ZIKA病毒疫苗为例:DNA疫苗最先进入临床，但传统减活疫苗最先开展临床III期)

• Inovio DNA疫苗:新冠疫苗预计最早4月进入临床，秋季公布第一批数据;公司研发管线中同为冠状病毒的MERS疫苗已取得阶段性成功，为新冠疫苗开发增添信心;

• BioNTech mRNA疫苗:新冠疫苗研发牵手辉瑞和复星，最早4月进入临床;

• CureVac mRNA疫苗:未上市，其狂犬疫苗疗效数据良好，其优势为使用剂量低;自新冠爆发后，公司成为德、美政客必争之地。

报告节选（报告全文192页）：

（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：西南证券）

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