高精度地图产业专题研究报告

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核心观点：

1、高精度地图产业，存在强网络效应互联网与软件巨头公司所处产业大多具有网络效应，而高精度地图的网络效应被忽视。高精度地图产品价值核心在数据“鲜度”，接入客户数据越多，产品价值越高，而产品价值越高，接入客户数据越多。

2、强者恒强，产业初期竞争力判断核心在产品力正网络效应下，展望未来预计产业呈现强者恒强的格局。目前产业初期，竞争力判断的核心在产品力，

而产品力核心在于两点，第一外部价值(数据来源)，第二内部价值(产品稳定性)。

3、迁移成本增加，产业具备高客户黏性传统车载地图时代，图商议价能力弱。除了网络效应外，自动驾驶算法基于高精度地图编写，客户迁移

成本高。高议价力与高黏性下，商业模式变化值得期待。客户黏性。5G自动驾驶发展，基础设施(V2X+高精度地图)先行。基于此，建议关注白马四维图新、千方科技，黑马金溢科技、万集科技。其他建议关注德赛西威、中科创达、中海达、格尔软件、数字认证等。

报告内容：

报告来源：天风证券（分析师：沈海兵、缪欣君）

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）