如不早做老龄消费需求准备，挤兑卖房将比挤兑银行更难应对

“大多数人对老龄化的认知恐怕还不够。”

提到“老龄化”三个字，侧重点不一：专家探讨财政支出、适老政策；业内研读政策文本、机遇风口；普通人热议延迟退休、养老焦虑。

“大多数家庭有养老需求，但养老金又不足以覆盖各项老龄化消费需求。届时，资产变现动因将持续加大。如果不对此早做准备，挤兑卖房产生的问题将比挤兑银行还要难以应对。”4月25日，在老龄社会30人论坛上，盘古智库学术委员会副主任委员毛大庆如是表示。

从数据看老龄化“图景”

“老龄化”，和新中国成立以来的三次婴儿潮有所联系。

有数据显示，1962年到1975年，我国有大约3.6亿人出生。这也就意味着，60年后，也就是2022年到2035年，这批出生于“第二次婴儿潮”的3.6亿人将加入老年大军。刚刚公布的第七次人口普查数据显示，我国60岁以上人口超过2.64亿。

一方面，老龄人口急剧增加；另一方面，人均寿命也在逐渐延长。

根据国家卫建委发布的统计公报，2019年，我国居民人均预期寿命达到77.3岁。随后，《国民经济与社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要（草案）》提出，未来5年，人均寿命要提高1岁。

按“人均寿命每5年提高1岁”来推算，到了2035期间，我国人均寿命将超过80岁。用毛大庆的话来说，老人越来越多，且越来越长寿。

“在我国，把所有与老龄化相关的财政支出和社保支出加在一起，已经占到了GDP的10.08%，比澳大利亚、韩国这些老龄化程度更高的发达国家还要高。”复旦大学公共经济学系主任封进在论坛上指出，随着老龄化程度的加深，“是否要在公共财政支出中增加对于老人相关的占比”，还尚未可知。

但在毛大庆看来，我国的老龄化问题，“还不单单是钱的问题”，是“多方面社会准备还不够充分”的问题。

毛大庆指出，从官方给出的统计数据来看，2019年，我国千人对应的医生数量是1.49。这也就意味着，1.49个医生需要服务1000个人。“到了2035年，当60岁以上的人口数量接近4.5亿时，如果医生数量不能以倍数增长，基础医疗和社会基本医疗保障将是何种难堪境地。”

从老龄化窥国际竞争、房地产形势

“人口结构的变化已经逐渐影响到了社会经济、产业发展的方方面面。”为了印证观点，毛大庆列举了如下数据。

首先是人口年龄中位数。毛大庆指出，在研究人口结构时，人口年龄中位数的对比尤为重要，能够反映一个国家人口结构的健康问题。

1980年，改革开放初期，我国的人口年龄中位数是22岁，彼时，美国是30岁。当时，中国所拥有的年轻的、开放的市场，对美国和世界？而言是极度诱人的，一些现在耳熟能详的品牌也是在这个时期开始纷纷进入中国。

时间再往后走。2015年至2017年，中美两国的人口年龄中位数都在38岁左右，基本拉平。但到了2050年，西太平洋地区多数国家和地区的人口年龄中位数都将达到50岁以上，届时中国人口年龄中位数将比美国大9岁。

“从1980年到2050年，美国只上涨了12岁左右，还是全球最具年龄优势的国家，但我国已经是一个平均年龄50多岁的国家了，那时的人口结构优势对比差别将是十分悬殊的。”毛大庆表示。

各国人口年龄中位数变化趋势。图源：网易新闻数读

据毛大庆介绍，去年11月，美国有关国情资政机构在相关报告中指出，“未来15年，要在各个维度，特别是核心技术突破方面坚决扼杀中国的发展”。为什么将时间期限设定在15年？毛大庆认为，其中一个重要的因素是中国的人口因素，“这个15年背后的逻辑是非常值得研究的，这里边涵盖了诸多因素，其中应引起注意的就是中国的人口因素。”

除人口年龄中位数之外，另一个值得注意的数据是总和生育率。所谓总和生育率，指一个国家或地区每位育龄妇女平均生育的子女数量。学界普遍认为，要实现正常的人口更替、保持上下两代人之间人口的基本平稳，总和生育率至少要达到2.1。

数据显示，我国在2018年和2019年的生育率分别为1.495和1.47，已经跌破了1.5的警戒线。为此，毛大庆指出，到2040年左右，受人口结构变化的影响，房屋不动产变现金的动力会增长，而从2025年开始继续增大房地产需求面积的动力在下降，改善型需求会增长。

“这一点应该引起足够的重视，因为大多数家庭有养老需求，但养老金又不足以覆盖各项老龄化消费需求。届时，资产变现动因将持续加大。”毛大庆提醒，如果不对此早做准备，挤兑卖房产生的问题将比挤兑银行还要难以应对。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）