2021年杀虫剂行业发展现状分析 第二代新烟碱类杀虫剂产能逐渐释放

1、 新烟碱类杀虫剂是杀虫剂重要的品类之一

目前全球杀虫剂产业形成了新烟碱类、拟除虫菊酯类、有机磷类、氨基甲 酸酯类、天然类、其他结构类六大种类。

新烟碱类杀虫剂产品多样，应用范围广泛。新烟碱类杀虫剂包括氯代烟碱、 硫代烟碱、呋喃型烟碱，目前为止是国内外最主要的杀虫剂组成，尽管其 对蜜蜂等环境生物上的影响受到了来自社会各界的广泛关注，但就目前甚 至较长的未来时间内均不存在完全的替代产品。目前在市场上使用最为广 泛、市场潜力最大的新烟碱类杀虫剂包括吡虫啉、烯啶虫胺、啶虫脒、噻 虫啉、噻虫嗪、噻虫胺、呋虫胺等品种。

公司杀虫剂品种主要有新烟碱类的吡虫啉、啶虫脒、噻虫嗪和噻虫胺，天 然产物类的甲维盐，苯基吡唑类的氟虫腈，恶二嗪类的茚虫威。其中，公 司是国内新烟碱类农药龙头之一，产能位居全国前三。

2、 公司吡虫啉和啶虫脒产能稳居杀虫剂前列

吡虫啉是德国拜耳公司和日本农药株式会社共同开发并实现产业化的一个 新烟碱类高活性杀虫剂，它具有高效、低毒、广谱、对环境友好、持效期 长等特点，主要用于防治刺吸式口器害虫（蚜虫、飞虱等），主要应用作物 为大豆、小麦、果蔬、水稻、玉米、棉花等。吡虫啉一经推出，便获得极 大成功，迅速占领市场，规模一直占据领先位臵。

吡虫啉在拌种剂领域的应用前景广阔。目前拌种剂用量较大的作物包括玉 米、水稻、小麦、棉花等。随着以克百威、甲基异柳磷和甲拌磷等高毒农 药为有效成分的传统拌种剂逐步退出市场，吡虫啉因其更加有效而且低毒 的特质将逐步渗透传统拌种剂市场。海利尔目前具有 2500 吨吡虫啉产能， 是吡虫啉龙头企业之一。

啶虫脒具有内吸与渗透作用，杀虫谱比吡虫啉更广，但长期使用易产生抗 性，用于防治小麦蚜虫时，可进行土壤处理，能有效防治地下害虫。目前 公司具有啶虫脒产能 3000 吨（包括青岛凯源祥 1500 吨），在啶虫脒市场 具有一定的地位。

吡虫啉、啶虫脒价格有望持续高位。由于啶虫脒与吡虫啉在生产过程中均 需要相同的原材料中间体 2-氯-5-氯甲基吡啶（CCMP），生产工艺较为相 似，因此多数生产企业同时具备吡虫啉和啶虫脒产能，啶虫脒与吡虫啉的 行业供需格局以及价格走势关联性较强。2017 年受环保监管影响，国内吡 虫啉行业有效产能收缩，需求稳定增长带动行业产量、有效产能开工率提 升，供需格局紧缩推动价格大幅上涨，2018-2019 年随着产能逐渐恢复以 及需求回落，吡虫啉、啶虫脒供需持续偏松，价格有所回落，2020 年 9 月 到达相对底部位臵。2020 年四季度-2021 年三季度，吡虫啉和啶虫脒价格 底部震荡。2021 年 10 月份后，各地限电政策此起彼伏，并且部分地区的 电价上调已经明确，原药价格受供需和成本双重支撑，冬储和春耕传统旺 季的来临，各厂家订单量持续饱和，全行业库存持续低位，加上化工原材料价格上涨的推动，农药原药价格持续上涨，我们预计未来产品价格有望 高位持续。

图：吡虫啉原药价格情况

公司自配吡虫啉和啶虫脒中间体。吡虫啉和啶虫脒的合成都需要通过相同 的关键中间体 2-氯-5-氯甲基吡啶，该中间体工艺复杂、生产技术门槛高、 三废处理难度大，各农药公司自用为主，市售较少，是制约产品成本的关 键因素。公司拥有 2500 吨左右的二氯中间体产能，不仅在成本端优势显 著，且保证了原材料供应安全稳定。

3 、第二代新烟碱类杀虫剂产能逐渐释放，提升利润空间

噻虫嗪是全球杀虫剂第二大单品。新烟碱类杀虫剂面世至今已近 30 年，发 展过程中经历 3 次迭代。第一代属氯代烟碱类杀虫剂，以吡虫啉、烯啶虫 胺、啶虫脒为代表；第二代属硫代烟碱类，以噻虫嗪、噻虫胺、噻虫啉为 代表；第三代属呋喃烟碱类，以呋虫胺为代表。

噻虫嗪是瑞士先正达公司在欧洲、美国和亚太地区同步推出的第二代新烟 碱类杀虫剂。其作用机理与第一代吡虫啉等杀虫剂相似，通过破坏昆虫中 枢神经系统的正常传导，造成害虫死亡，但噻虫嗪具有更高的活性、更高 的安全性、更广的活性谱。噻虫嗪是第二代新烟碱类产品中最具代表性的 产品，在全球市场中占有很高的份额。根据 PhillipsMcDougall 公司的统计，2018 年噻虫嗪以 10.5 亿美元销售额列全球杀虫剂排行榜第 2 位。

行业集中度不高，公司有望凭借规模优势迅速抢占市场份额。目前国内噻 虫嗪总产能将近 2 万吨，产能较为分散，行业集中度较低，市场尚未形成 绝对的龙头企业。公司于 2018 年开始布局第二代新烟碱杀虫剂噻虫嗪、 噻虫胺和第三代新烟碱杀虫剂呋虫胺，共计产能 3500 吨，其中噻虫嗪 2000 吨产能。2020 年 6 月份，公司第二代烟碱类杀虫剂噻虫嗪和噻虫胺 原药项目整体工程已完工并进行试生产。凭借公司一体化产业链优势及优 质销售渠道，公司有望迅速切入市场并占据 10%以上的市场份额，为公司 业绩提供新的增长点。

图：国内噻虫嗪生产企业及产能

噻虫胺未来逐渐打开市场空间。噻虫胺是新烟碱类中的高效低毒杀虫剂， 其作用与烟碱乙酰胆碱受体类似，适用于叶面喷雾、土壤处理作用，主要 用于水稻、蔬菜、果树及其他作物上防治半翅目、鞘翅目、双翅目和某些 鳞翅目类害虫，具有高效、广谱、用量少、毒性低、药效持效期长、对作 物无药害等优点。

噻虫胺国内目前登记证共 109 个，其中原药登记 11 个，制剂单剂登记 56 个，制剂复配登记 42 个。随着国内制剂登记证件的完善并开始正式投入销售，未来 2-3 年内噻虫胺的用量会呈逐年增长趋势，尤其是在药肥、拌种、 种衣剂等方面会逐渐占取噻虫嗪、吡虫啉、毒死蜱等产品的市场份额。噻 虫胺价格相对稳定，主要原因还是在于前期噻虫胺相对市场需求量有限， 在国内属于相对较新的产品，未来随着国内噻虫胺的持续推广，其需求量 将逐步增加。

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