新能源汽车行业月度跟踪分析：9月电池装机电动车销量再创佳绩

1、九月我国新能源汽车市场表现强势，造车新势力交付破万

1.1.9月我国新能源汽车销量破历史记录

9 月我国新能源车销量创历史新高。根据中汽协公布的数据，2021 年 9 月我国实现 新能源汽车销量 35.7 万辆，同比增长 148.4%，2021 年 1-9 月我国新能源汽车累计销量达 215.7 万辆，同比增长 185.3%，21 年 8-9 月每月的销量都超过了 30 万辆，9 月新能源汽 车销量达到历史新高，足见当前我国新能源汽车市场的火热，处于高速爆发期。

消费端需求驱动，渗透率超 17.3%。从月度新能源汽车渗透率，我们发现自去年疫情 基本控制后（2020H2），我国新能源汽车渗透率便持续走高，9 月达到 17.3%，远超 2019、 2020 年同期水平。值得注意的是，9 月渗透率比 2019 年 9 月仍要高约 13.75pct，当时由 于下半年补贴退坡导致车企普遍进行大力度抢装，如今在没有这些外部因素的情况下仍 能实现渗透率稳步提升，更凸显了我国新能源汽车市场已进入 C 端真实需求驱动的高速 成长阶段。

潜力车型储备充分，有望再度引爆市场。在当前“碳中和”的大背景下传统车企为了 迎合市场需求以及政策规定，纷纷布局新能源汽车产业；另外我国造车新势力从最初通过 定位某一辆车或者一类车型进入市场，到如今车企为了抢占更多新能源汽车市场，通过发 布更多车型来满足下游市场需求。小鹏：2021 年 9 月 15 日小鹏汽车发布小鹏 P5 上市， 弥补了小鹏在电动家轿市场的不足；蔚来：22 年 Q1 蔚来全新车型 ET7 交付，弥补了蔚 来在电动轿车市场的不足；威玛：下半年发布全新运营车系列 E5，以及将在未来发布首 款电动轿车 M7；特斯拉：皮卡最为美国市场最畅销的车型，特斯拉首款纯电动皮卡车 Cybertruck 上市后销售值得期待。

1.2. 小鹏汽车营收及交付再创新高

小鹏汽车连续多月交付量同比翻两番以上。截止 2021 年 9 月，小鹏汽车单月交付车 辆 10412 辆，月度交付车辆首次突破万辆，环比增长 44%，同比增长 199%，今年连续 9 个月同比翻番。今年 1-9 月累计销量 56404 辆，是去年全年交付量的两倍。其中小鹏 P7 交付量达到 7512 辆，连续五个月交付量创新高，截止 9 月底小鹏 P7 累计销量达到 5.4 万 辆。后续有望持续发力。

小鹏 P5 发布增加消费者选择，抢占中端车型市场。2021 年 Q3 整个汽车市场在缺芯 的大环境下，小鹏汽车通过 P7 和 G3 两款车型占据智能电动轿跑和紧凑型智能电动 SUV 市场，首次取得了月度破万的纪录。2021 年 9 月 15 日小鹏汽车发布小鹏 P5，弥补了其 在电动家轿市场的不足。小鹏 P5 的优越性价比超越了同级别其他车型，成为其抢占市场 的利器，上市 24 小时后完成订单超过 6 千单，其定价与特斯拉 Model 3 处于同一水平， 作为全球首款激光雷达量产车，未市场前景可期。

1.3. “蔚来”可期

蔚来汽车月度交付量整体有明显的上升趋势。截止 2021 年 9 月蔚来单月交付量达到 10628 辆，同比增长 125.7%，月度交付量创纪录，其中 ES8 交付 1978 辆，ES6 交付 5260 辆，EC6 交付 3390 辆，其中 ES6 和 EC6 都创造了单月交付纪录。2-3 月同比较高主要为 去年同期低基数影响，4-9 月仍保持翻倍以上高增长，体现蔚来的产品力逐步受到市场更 充分的认可。今年 1-9 月累计交付量达到 66395 辆，同比增长 151.7%，预计后续随着蔚 来品牌知名度的进一步提升，月度销量将持续增长态势。

蔚来发布全新系统，提升汽车内在新面貌。在系统上，8 月底蔚来发布了全新的 NIO OS 3.0，此举是因为系统能够适配多平台项目、多区域管理。全新的用户界面和交互设计， 新增了很多人性化功能，提升了识别能力。值得关注的是安全方面，此次升级新增了驾驶 员紧急辅助功能，将原有的紧急制动范围从原来的 8-85km/h 调整为 8-130km/h，这大大 提升了车辆的安全性能。

2. 欧洲九国9月新能源车渗透率持续高涨

2.1. 欧洲九国新能源汽车销量分析

截止 2021 年 9 月欧洲九国新能源车合计销量同、环比双升，渗透率达到 24.7%。9 月份欧洲九国新能源车销量 19.6 万辆，同比、环比增长 42.2%、49.7%，环比数据重回升 势，单月渗透率达到 24.7%，创历史新高，环比略有上升，整个欧洲九个国家的新能源汽 车渗透率有显著的上升趋势。从结构上看，EV 渗透率环比提升 2.1pct 达到 15.7%，PHEV 渗透率 9.0%。9 月欧洲九国 EV、PHEV 销量分别为 12.4 万辆、7.1 万辆，同比分别提升 53.9%、25.5%，环比分别提升 66.1%、27.6%。截止目前，9 月份欧洲九国乘用车销量 79.4 万辆，同比下降 26.5%，环比增长 44.2%，缺芯制约依旧明显。

德国 9 月新能源销量 5.6 万辆，同比+36.5%，环比+5.7%；9 月新能源渗透率 28.6%， 同比+13pct，环比+1pct。英国 9 月新能源销量 4.7 万辆，同比+35.9%，环比+274.7%；9 月新能源渗透率 21.6%，同比+10pct，环比+3pct。法国 9 月新能源销量 2.9 万辆，同比 +61.1%，环比+65.2%；9 月新能源渗透率 21.0%，同比+10pct，环比+1pct。瑞典 9 月新能 源销量 1.2 万辆，同比+37.1%，环比+30.9%；9 月新能源渗透率 53.9%，同比+23pct，环 比+7pct。挪威 9 月新能源销量 1.6 万辆，同比+29.7%，环比+14.2%；9 月新能源渗透率 91.5%，同比+10pct，环比+4pct。意大利 9 月新能源销量 1.4 万辆，同比+99.1%，环比 +117.0%；9 月新能源渗透率 13.3%，同比+9pct，环比+3pct。

2.2. 欧洲政策全面发力，新能源汽车相关政策持续

整个欧盟在汽车排放上有一套成体系的系统，“EURO X”标准。从上世纪九十年代 开始实施的 EURO 1 排放标准到 2014 年实施的 EURO 6 标准，每一代标准都在不断提升 对汽车各类排放物的限制（包括氮氧化物等有害气体）。传统燃油车车企为了能通过新标 准测试，不得不加大投入改善发动机以及燃油消耗效率，而随着标准不断提升（预计 2021 年将出台 EURO 7 标准）结合 WLTP 自去年起开始替代 NEDC 测试循环无疑加重了车企 排放达标的负担，继续发展燃油车带来的边际收益正快速下滑，继续投入改善燃油车所能 带来的边际收益快速下降，而在全球如火如荼的“碳中和”大潮下发展不产生有毒气体和 温室气体的新能源汽车成为各国车企首选。

3. 九月动力电池产销维持高增速

3.1. 9月产销保持高增速，我国市场景气度持续

截止今年 9 月我国动力电池产、装机量分别达到 23.2、15.7GWh。根据公布的数据， 9 月我国动力电池产量达 23.2GWh，同比增长 168.9%，环比增长 18.9%，其中三元锂电 池产量达 9.6 GWh，同比增长 102.6.5%，环比增长 15.1%，占比约 41.6%，磷酸铁锂电池 产量达 13.5GWh，同比增长 252.0%，环比增长 21.9%，占比约 58.3%。9 月装车量达 15.7GWh，同比增长 138.6%，环比增加 25.0%，其中三元锂电池装机量 6.1GWh，同比增 长45.6%，环比上升15.0%，占比约38.9%，磷酸铁锂电池装机量9.5GWh，同比增长309.3%， 环比增加 32.3%，占比约 60.5%。2021 年 9 月动力电池累计产量达 134.7Wh，同比增长 131.1%，装车量累计达 92.0GWh，同比增长 169.1%。整体上看 2021 年 9 月动力电池的 产销数据符合我们此前针对行业高景气度的预期，同比保持较大增长原因是下游对于动 力电池的高需求以及去年疫情导致 9 月产能及下游需求远不及预期。

3.2. 磷酸铁锂较19/20年同期有明显提升

磷酸铁锂电池装机量、占比均有显著提升。从产量和装机量上看，磷酸铁锂占 比份额较去年（2020 年）全年水平有所上升，其市场份额较 2019 年和 2020 年同期 保持增势，2019 年 9 月磷酸铁锂装机占比 25.3%，2020 年 9 月占比 35.4%，而 2021 年 9 月磷酸铁锂占比达 60.5%。随着磷酸铁锂有着较为显著的优势，我们预计 2021 年全年磷酸铁锂装机份额将达 46%-50%，占比呈现持续上升态势。

3.3. 动力电池行业龙头效应持续

从装机数据上看，动力电池行业龙头效应依旧。9 月排名前三、前五、前十家动力电 池企业装机量分别为 12.3GWh、13.4GWh、14.63GWh；9 月 CR3 装车份额达 78.4%，CR5 额达 85.4%，CR10 份额达 93.2%。从具体公司上看，9 月宁德时代依然稳坐国内装机量与 份额老大位置，比亚迪新能源车销量稳健稳居第二，国轩高科位置上升至第三，总体基本 符合预期。从 SNE 公布的全球数据看，1-8 月累计宁德时代出货量份额仍然稳坐头牌， LG 化学和松下分别占据第 2 和 3 名。

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