计算机行业2021年秋季策略报告：行至云深处，网安加速时

01 产业大势： 转型升级，数字经济

1.1 数字化转型成为必然

企业数字化转型已成必然趋势：政策升级、技术突破、市场 需求重塑等多重驱动，共同推动数字化经济发展。

企业数字化发展空间广阔。中国有近四成的企业还未提出明确的数字化转型战略， 仅两成的企业能够制定数字化文化建设方案并推进落地。

1.2 数字经济时代的下的基础设施

数字经济时代，新一代信息基础设施将进一 步演进升级：通信网络基础设施（5G、物 联网、工业互联网、卫星互联网）、算力基 础设施（数据中心、智能计算中心）、新技 术信息基础设施（AI、云计算、区块链）演 进升级，“新基建”迎来新的快速发展阶段 。

企业上云与产业互联网加速渗透：云计算在 政务、金融、交通、医疗、教育、制造、互 联网等行业的应用落地进程进一步加快，云 网融合将向纵深演进，持续推动行业数字化 转型的提速与升级。

网络安全是企业数字化的内在需求：数字经 济下，网络安全是企业业务正常开展的前提， 网络安全行业由合规驱动变成下游企业内在 需求驱动。

02 投资机会：云至深处，网安加速

2.1 云计算：弹性敏捷可移植，云原生为重要引擎

云计算服务具备大规模、虚拟化、低成本、高灵活、可拓展、可互联等多种优点。云原生以容器、微服务、 DevOps等技术为代表，提供更高的敏捷性、弹性和云间的可移植性，成为数字化重要引擎。云原生技术特征：极致的弹性能力、服务自治故障自愈能力、大规模可复制能力。云原生应用：异构资源标准化、加速数字基础设施升级解放生产力、提升业务应用的迭代速度，赋能业务创新。

2.2 混合云：兼具敏捷与安全，规模化企业首选

根据中国信通院统计，2018年我国企业应用云计算的比例接近6成，其中采用混合云比例为14%。 混合云兼顾敏捷与安全、资源按需可扩展、显著降低IT成本，未来相当长时间内仍是规模化企业的首选策略。

2.3 IaaS：市场格局稳固，马太效应明显

全球及国内公有云IaaS厂商竞争格局相对固化，龙头效应明显。我们分析理由如下：

1）规模效应，IaaS前期自建和租用IDC的成本门槛高，头部厂商已经完成相关积累；

2）头部厂商已建立云管平台的标准化的壁垒，能稳定支撑多种工作负载；

3）运营和资金实力门槛：IaaS厂商向超大型化发展的趋势下，中小厂商已无法满足高资金实力要求。

2.4 SaaS：格局相对分散，集中度稳步提升

根据IDC数据，2020H2，全球SaaS市场份额前三企业为Salesforce、Microsoft、SAP，对应市场份额为 9.3%、8.7%、4.7%，对比2019年增加1.5pct、1.3pct、0.6pct。  根据IDC数据，2020H1，我国企业级SaaS市场份额前三企业为金蝶，用友网络、Salesforce，对应市场份额 为5.8%、5.3%、5.3%，CR3为16.4%，CR5为21.6%；2018年CR3为12.4%，CR5为18.7%。

2.5 网络安全

边界持续扩大，体系日益完善

根据FreeBuf统计，我国网络安全产品和服务逐渐从传统安全延伸至云、大数据、物联网、工业控制、5G 和移动互联网等应用场景，涵盖基础安全、防护、持续改进、检测、响应等多维度，产品边界持续扩大。

政策密集落地，内在需求增强

网安政策密集落地，政企重视度明显提升，内在需求增强：2017年6月，我国首部全面规范网络空间安全问题的基础性法律《网络安全法》实施。 2019年5月，“等保2.0”国家标准发布，企业网安的合法合规要求提高。 2020年6月，《网络安全审查办法》实施，网安审查落地执行。 2021年6月，我国第一部有关数据安全的专门法律《中华人民共和国数据安全法》获审批通过，并将于2021年9月1日起施 行。 2021年7月，工信部发布《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）》。

攻防演习深化，政企压力增加

深度加深：“护网行动”从2016年开始，涉及面从民航、电网逐渐延伸至公有云、物联网等行业，深度从一级企业单位 向二、三级企业单位渗透。

频率增加：从公安部、网信部主导，到政企自发组织。根据《关键信息基础设施安全保护条例》要求，运营者应定期开 展应急演练；保护工作部门应定期组织应急演练，定期组织开展本行业、本领域关键信息基础设施网络安全检查检测。

技术更高：从检测防护，到溯源分析、自动化响应技术要求，以及漏洞和攻击方式的持续扩大促进网络安全产品需求。 （2020年，NVD漏洞数据库总计新增19220个漏洞，连续第四年创下新高。）

“数字中国”持续推进，企业市场将被打开

民营企业已成为我国经济发展的重要支撑。2017年，全国企业法人单位数为1809.77万个，其中国有控股企业占比1.8 ％，外商及港澳台商控股企业占比1.2％，民营控股企业占比97.0％。民营企业对我国GDP贡献超60%，税收贡献超50%， 且高新技术企业中民营企业占比超70%。

根据前瞻网统计数据，2018年，政府、电信、金融、教育、能源、交通等重点行业网络安全支出占网络安全市场整体 的79%。根据国家统计局数据，2019年，我国数字经济增加值规模达到35.8万亿元，占GDP的比重提升至36.2%，同比提 升1.4个百分点，2005年该占比为14.2%。随着着企业数字化转型不断深入，民营企业对于网络安全的需求将被打开。

技术创新持续驱动，新兴市场增速亮眼

“云智物移”等新技术和新场景不断拓展网络安全市场空间。网安市场将由二维市场扩展到“网安+行业领域+新兴技术” 的三维市场，围绕网络和数据信息的应用和服务呈快速增长的格局。

《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）》第二项发展目标：技术创新。重点任务包括加 强重点领域网络安全供给，包括5G、云计算、人工智能等新兴技术领域的技术产品研发和推广落地；创新安全服务模式， 加强安全企业技术产品的云化能力。

行业集中度稳步提升，龙头将充分受益

行业集中度稳步提升。根据CCIA统计，2019年，我国网络安全市场CR1为6.59%，CR4为24.06%，CR8为39.48%，三项指标 同比均有所提升，其中行业CR3提升最为明显，对比2016年提升6.23pct，行业马太效应明显。

龙头优势逐渐显现。结合CCIA统计数据，我们测算，2017-2020年，我国网络安全龙头市占率持续提升，2020年，行业市 占率前三分别是奇安信（7.5%）、启明星辰（6.6%）和深信服（6.1%）。未来，随着市场发展愈发成熟，在多产品体系的 市场中，拥有平台化研发工具、规模化生产能力、以及品牌优势的龙头厂商或将充分受益。

报告节选：

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（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）